消息面上，創(chuàng)新藥多元化支付持續(xù)推進(jìn)。今年2月，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)組織部分保險(xiǎn)公司召開主題座談會(huì)，推動(dòng)構(gòu)建全覆蓋、多層次的商保藥品目錄體系。所謂“全覆蓋”，即通過建立健全ABCDE目錄體系，逐步將醫(yī)保目錄外藥品擴(kuò)展覆蓋至境內(nèi)外藥監(jiān)局審批上市的所有藥品。3月28日，A系初稿開始向行業(yè)征求意見。各公司應(yīng)于4月11日前反饋相關(guān)意見。

4月11日，港股市場窄幅震蕩，港股創(chuàng)新藥板塊逆勢上漲。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，4月11日最新市盈率僅為24倍，約為兩個(gè)月前的三分之一，當(dāng)前布局性價(jià)比突出。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）實(shí)時(shí)成交額超3.5億元，受市場關(guān)注。

港股創(chuàng)新藥指數(shù)成分股中，東陽光長江藥業(yè)、康方生物漲超5%，樂普生物-B、晶泰控股漲超3%，云頂新耀-B、先聲藥業(yè)、康希諾生物漲超2%，其余成份股積極跟漲。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險(xiǎn)逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時(shí)受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對高價(jià)創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺(tái)等。

平安證券表示，兩會(huì)定調(diào)支持創(chuàng)新藥發(fā)展，釋放積極信號，為創(chuàng)新藥板塊帶來了顯著的投資價(jià)值。2025年政府工作報(bào)告明確將創(chuàng)新藥列為十大政府工作任務(wù)之一，提出健全藥品價(jià)格形成機(jī)制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展。這一政策導(dǎo)向不僅為創(chuàng)新藥行業(yè)提供了更靈活的定價(jià)空間和多層次的支付渠道，還推動(dòng)了丙類目錄和商保支付的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，進(jìn)一步釋放了國內(nèi)創(chuàng)新藥的市場增長潛力。此外，政府還提出穩(wěn)步推動(dòng)基本醫(yī)療保險(xiǎn)省級統(tǒng)籌，深化醫(yī)保支付方式改革，促進(jìn)分級診療，這些措施將為創(chuàng)新藥行業(yè)創(chuàng)造更加良性的發(fā)展環(huán)境。

相關(guān)產(chǎn)品：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、創(chuàng)新藥ETF（159992）。