每經編輯｜馬子卿    

丨2025年4月18日 星期五丨

NO.1 央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《促進和規(guī)范金融業(yè)數據跨境流動合規(guī)指南》

4月17日，據中國人民銀行官網，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局、國家網信辦、國家數據局近期聯(lián)合印發(fā)《促進和規(guī)范金融業(yè)數據跨境流動合規(guī)指南》（以下簡稱《指南》）?！吨改稀分荚诖龠M中外資金融機構金融業(yè)數據跨境流動更加高效、規(guī)范，進一步明確數據出境的具體情形以及可跨境流動的數據項清單，便利數據跨境流動?！吨改稀芬蠼鹑跈C構采取必要的數據安全保護管理和技術措施切實保障數據安全。

點評：這為金融機構數據出海構建標準化操作框架，有望降低跨境金融業(yè)務合規(guī)摩擦成本。該政策通過細化數據出境場景清單，提升頭部銀行、跨境支付機構在全球化布局中的規(guī)則適配性，其數據治理能力或成為估值溢價新支點。金融科技板塊可能迎來跨境數據服務增量需求，催生隱私計算、區(qū)塊鏈等安全技術應用場景擴容。中長期看，規(guī)范化數據流動機制有助于培育跨境金融創(chuàng)新生態(tài)，為數字人民幣國際化鋪設基礎設施。

NO.2 浙江擬開展“數字人民幣+首發(fā)首店”場景試點

日前，浙江省商務廳等10部門印發(fā)《關于促進首發(fā)經濟高質量發(fā)展的實施方案》?！秾嵤┓桨浮诽岬剑?027年，新品研發(fā)、生產、服務、發(fā)布、展示、推廣、銷售等首發(fā)經濟體系基本健全，形成以創(chuàng)新為動力、產業(yè)升級為導向、融合多元消費場景的首發(fā)經濟生態(tài)圈。鼓勵金融機構創(chuàng)新產品服務，滿足首發(fā)經濟項目融資和金融服務需求。深化消費金融創(chuàng)新，鼓勵為首店品牌、首發(fā)產品消費提供優(yōu)惠權益和增值服務，開展“數字人民幣+首發(fā)首店”場景試點，促進首店場所支付便利化。

點評：浙江省出臺首發(fā)經濟扶持政策，從產業(yè)鏈整合到金融配套構建多維支撐體系，為消費創(chuàng)新生態(tài)注入新動能。新政聚焦首店經濟、數字人民幣支付場景等前沿領域，有望加速消費零售行業(yè)向場景化、體驗式模式轉型，同時為金融科技企業(yè)開辟產品創(chuàng)新試驗田。政策強調研發(fā)端與消費端的聯(lián)動效應，或驅動文化創(chuàng)意、智能制造等關聯(lián)產業(yè)形成協(xié)同創(chuàng)新網絡。中長期看，該方案通過優(yōu)化融資服務和消費金融工具，可能提升本土品牌在首發(fā)賽道的話語權，并吸引社會資本關注新消費基礎設施投資。制度性紅利釋放將強化浙江在消費升級領域的引領地位，為區(qū)域經濟結構轉型提供樣本。

NO.3 建設銀行股價再創(chuàng)新高

4月17日，建設銀行日內最高漲至9.10元/股，股價再創(chuàng)新高，總市值突破2.27萬億元。據悉，4月16日在大盤震蕩走弱的情況下，農業(yè)銀行、建設銀行、上海銀行等多只銀行股在當日盤中創(chuàng)下歷史新高。

點評：銀行板塊逆市走強釋放市場結構性偏好信號，國有大行估值突破，映射資金對高股息資產的配置需求升溫。建行市值創(chuàng)新高或強化市場對大型銀行資產質量穩(wěn)健性及分紅能力的認可，其數字化轉型成果亦可能通過資本效率優(yōu)化提升長期競爭力。政策端存款利率市場化改革深化與地方化債推進，為銀行息差企穩(wěn)創(chuàng)造制度環(huán)境，上海銀行等區(qū)域型機構或受益于地方經濟復蘇彈性。當前銀行股走勢分化凸顯市場對金融板塊的避險屬性與改革紅利存在雙重定價，低波動環(huán)境下頭部機構的流動性溢價可能持續(xù)顯現。

NO.4 國內部分品牌金條價格突破1000元/克

4月17日，受國際金價持續(xù)高位運行影響，國內金店足金飾品價格繼續(xù)上調。其中，周大福、周大生足金飾品價格由前日的1006元/克，上漲至1028元/克，每克上漲22元；周生生足金飾品價格由前日的1003元/克，上漲至1027元/克，每克上漲24元。同時，部分金店品牌金條價格突破千元，周大生金條價格上調至1028元/克，潮宏基金條、金粒價格上調至1018元/克。

點評：消費端“買漲不買跌”心理可能加速黃金消費與投資雙重屬性的融合，具備渠道優(yōu)勢的黃金加工零售企業(yè)或受益于結構性需求釋放。金價持續(xù)高位運行或將重塑黃金產業(yè)鏈利潤分配格局，具備貴金屬金融衍生品服務能力的機構可能迎來業(yè)務模式創(chuàng)新窗口。不過，消費者需警惕國際貨幣政策轉向預期對金價支撐力的邊際變化，關注黃金ETF等金融產品對市場流動性的分流效應。

NO.5 德銀：預計歐洲央行將降息

日前，德意志銀行預計歐洲央行將在4月會議上將利率下調25個基點至2.25%。德銀分析認為，歐洲通脹風險目前明顯偏向下行。雖然關稅暫停后的指引可能只是溫和的鴿派，但面對復雜且不斷演變的沖擊，歐洲央行必須保持靈活。德銀堅持最終利率將定在1.5%的觀點，并警告稱市場可能仍然低估了通縮的風險。

點評：盡管歐洲央行在3月份為繼續(xù)降息或暫停降息保留了選擇余地，但風險平衡已果斷轉向寬松政策。美國所謂“對等關稅”、不確定性上升和金融環(huán)境收緊對歐洲經濟的打擊似乎比歐洲央行預期的更為嚴重。此外，隨著反通脹力量日益占主導地位，關稅將推高通脹的假設現在正受到挑戰(zhàn)。

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