每經(jīng)編輯｜彭水萍

摘要：

1、4月22日COMEX黃金盤中突破3500美元/盎司，年內(nèi)漲超30%，黃金基金ETF（518800）同步跟漲。一方面，美元信用體系動(dòng)搖（美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表稀釋購買力、特朗普干預(yù)政策加劇擔(dān)憂），疊加降息預(yù)期降低持有黃金機(jī)會(huì)成本。另一方面，地緣沖突（俄烏、中東）及政策不確定性推升避險(xiǎn)需求。中長期看黃金仍是抗貨幣風(fēng)險(xiǎn)核心資產(chǎn)，但短期需警惕技術(shù)調(diào)整，建議定投或分散配置。

2、4月22日創(chuàng)新藥滬深港ETF領(lǐng)漲1.96%，或受AACR/ASCO學(xué)術(shù)會(huì)議催化。后續(xù)來看，MNC的臨床合作加速技術(shù)迭代，出海模式從單純授權(quán)轉(zhuǎn)向自主臨床與全球商業(yè)化并重，疊加國內(nèi)商保支付比例提升趨勢(shì)（目標(biāo)從10%向美國30%靠攏），或?qū)⑦M(jìn)一步加速創(chuàng)新藥產(chǎn)品放量，國內(nèi)Biotech盈利拐點(diǎn)較為明確，Pharma公司也有望持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。

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