每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

5月6日晚間，華誼集團（SH600623，股價7.08元，市值150.9億元）公告，擬以逾40億元現(xiàn)金收購上海華誼三愛富新材料有限公司（以下簡稱三愛富）60%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，華誼集團收購的三愛富同資本市場以前的“三愛富”（現(xiàn)為*ST國化，SH600636，股價7.36元，市值32.28億元）有一定淵源。當年*ST國化通過重大資產(chǎn)重組，將氟化工資產(chǎn)剝離給三愛富等。*ST國化名為“三愛富”時，是2011年資本市場的大牛股，2011年最高漲幅超過140%。隨著重大資產(chǎn)重組進行，*ST國化也剝離了氟化工資產(chǎn)。

標的去年業(yè)績有所下滑

5月6日晚間，華誼集團公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購控股股東上海華誼控股集團有限公司（以下簡稱上海華誼）持有的三愛富60%股權(quán)。本次交易價格以評估基準日2024年12月31日三愛富全部權(quán)益價值的評估值68.2億元為基礎，經(jīng)交易各方友好協(xié)商，三愛富60%股權(quán)交易價格為40.9億元（最終以經(jīng)國資有權(quán)部門或其授權(quán)單位備案確認的評估值為準）。

華誼集團表示，本次交易資金來自公司自有資金及/或自籌資金。上市公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入446.45億元，同比增長9.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.11億元，同比增長5.76%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為36.88億元。

三愛富是國內(nèi)的氟化工企業(yè)，含氟聚合物產(chǎn)品市占率居行業(yè)前列，核心產(chǎn)品應用于新能源、電子信息、航空航天等下游行業(yè)。從業(yè)績來看，截至2024年12月31日，標的資產(chǎn)總額為107億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為59億元，去年營收46.2億元，凈利潤2.7億元。

2024年，三愛富合并口徑營業(yè)收入以及歸母凈利潤相較2023年有所下滑，主要原因系受到偏氟乙烯產(chǎn)業(yè)鏈相關產(chǎn)品市場行情波動性影響，產(chǎn)品價格下降導致公司營業(yè)收入和盈利規(guī)模出現(xiàn)了一定程度的減少，但仍保持較好的盈利水平。

根據(jù)三愛富評估報告，其成立于2016年9月。截至評估基準日，三愛富擁有3家全資子公司、3家控股公司、2家參股公司，包括常熟三愛富振氟新材料有限公司（以下簡稱三愛富振氟）、常熟三愛富氟化工有限責任公司等。評估報告并未涉及三愛富2016年9月以前的“履歷”。

擁有眾多氟化工資產(chǎn)

2016年，*ST國化進行了一次重大資產(chǎn)出售，涉及三愛富。根據(jù)其2017年年報，因?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組，除保留三愛富振氟65%股權(quán)外，公司將持有的常熟三愛富氟化工有限責任公司75%股權(quán)、常熟三愛富中昊化工新材料有限公司74%股權(quán)、內(nèi)蒙古三愛富萬豪氟化工有限公司（三家公司為標的評估報告所列的子公司）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓形式，出售給三愛富。到了2020年，三愛富振氟的65%股權(quán)也通過掛牌形式轉(zhuǎn)讓給三愛富。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，*ST國化2017年的重大資產(chǎn)購買及出售暨關聯(lián)交易報告書（草案）顯示，當時要出售的三愛富索爾維等核心氟化工資產(chǎn)，交易作價超過20億元。截至2016年12月31日，這些被出售資產(chǎn)的資產(chǎn)總額為35.23億元，凈資產(chǎn)為22.9億元。不難發(fā)現(xiàn)，自2016年以來，三愛富在“吃下”上述氟化工資產(chǎn)后，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)都出現(xiàn)了增長。

根據(jù)中國氟硅有機材料工業(yè)協(xié)會資料，三愛富前身是1960年4月16日成立的上海市合成橡膠研究所，1980年5月更名為上海市有機氟材料研究所，1992年8月由上海市有機氟材料研究所相關資產(chǎn)改制成立上海三愛富新材料股份有限公司，2017年經(jīng)重大資產(chǎn)重組變更為上海三愛富新材料科技有限公司。公司總部位于上海市黃浦區(qū)打浦橋，擁有1個國家級企業(yè)技術(shù)中心，江蘇常熟、內(nèi)蒙古豐鎮(zhèn)兩大生產(chǎn)基地共計5家生產(chǎn)型子公司和1家銷售公司。

對于老股民來講，*ST國化叫“三愛富”時，也曾是2011年資本市場的大牛股。公司股價從當年1月31日的12元左右漲至最高的37.4元，漲幅超過140%。

為何現(xiàn)在要去收購三愛富？對此，華誼集團表示，通過整合三愛富在氟化工領域的技術(shù)優(yōu)勢，公司將更好地服務于鋰電池、航空航天等新興應用領域，并為新能源、新材料以及集成電路等高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供有力支持。