每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

5月9日，市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤，滬指跌0.3%，深成指跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.87%。

板塊方面，紡織、美容護理、銀行、ST等板塊漲幅居前，半導(dǎo)體、影視、智譜AI、腦機接口等板塊跌幅居前。

個股跌多漲少，全市場超4000只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.19萬億元，較上個交易日縮量1014億。

5月首周行情已經(jīng)落幕。

雖然今天個股跌多漲少，主要股指表現(xiàn)不佳，但周線、月線來看，得益于周一的普漲，大盤目前仍是“開門紅”的狀態(tài)（下圖為萬得全A的周K線）。

具體到盤面，此前有不少機構(gòu)判斷，短期內(nèi)將是“大盤震蕩，紅利、消費、科技三者輪動”。

而今天，就輪到了紅利資產(chǎn)與部分消費題材走強，科技成長風格走弱。

銀行股無一下跌，銀行ETF創(chuàng)歷史新高

同花順數(shù)據(jù)顯示，今日銀行板塊平開高走，收漲1.32%，在所有板塊中排第三。42只成分股無一下跌，建設(shè)銀行盤中創(chuàng)下9.33元的股價歷史新高。此外，電力、公路運輸?shù)劝鍓K也表現(xiàn)活躍。

受上述現(xiàn)象影響，一方面，紅利指數(shù)逆勢上漲，滬指在三大指數(shù)中最為抗跌。

另一方面，多只銀行ETF也在沒有溢價的情況下，創(chuàng)出成立以來新高。

比如下面月K圖所示的銀行ETF（516310）。

消息面上，本周三舉行的國務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長宣布，降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，并降低政策利率0.1個百分點。

中國銀河證券表示，宏觀政策導(dǎo)向不變，擴內(nèi)需政策帶來業(yè)務(wù)機遇，銀行基本面積極因素積累。降準降息預(yù)期增強，息差短期承壓但存款成本優(yōu)化形成支撐。市值管理和中長期資金入市加速銀行紅利價值兌現(xiàn)。繼續(xù)看好銀行板塊配置價值。

302132，日內(nèi)劇烈波動

近期行情來看，銀行股強勢，往往意味著其他板塊和個股偏弱，因此并不太受短線客“待見”。

不過，昨日尾盤分歧的短線情緒，今天總體仍有一定修復(fù)。漲停家數(shù)從早上9:30的不足20家，到收盤時為58家。

其中最為亮眼的板塊和個股，當屬持續(xù)火熱的軍工題材，和市值超2000億元的板塊龍頭——中航成飛（302132），該股今日成交額91億元，居全市場首位。

其日內(nèi)走勢相當?shù)雌鸱?，開盤不久沖高至88.88元（漲幅約7%）的“豹子頂”，隨后快速跳水，一度跌逾5%；但第一波跌勢被資金接住，后續(xù)先走V再走A，收盤下跌3.99%。

這也導(dǎo)致軍工板塊整體今天略顯頹勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，此前連續(xù)上漲的軍工龍頭ETF（成分股包含中航成飛），今日跌幅居首。

對于板塊后續(xù)走勢，中航證券軍工團隊研報指出，在全年及二季度維度下，軍工行業(yè)“強計劃性”與“逆周期性”或?qū)⑦M一步凸顯，軍工行業(yè)受宏觀經(jīng)濟波動和關(guān)稅政策影響較小的特點或?qū)⑦M一步放大，凸顯行業(yè)比較優(yōu)勢。其認為：

① 隨著年報和一季報集中披露，未來基本面和情緒面將不斷修復(fù)。當前行業(yè)整體已看不到更多的利空或者潛在利空；

② 從節(jié)奏上看下半年好于上半年，業(yè)績有望逐季度環(huán)比提升;

③ 軍工行業(yè)上行態(tài)勢，相比其余行業(yè)的下行壓力，比較優(yōu)勢將更加凸顯；

④ 年初以來，低空經(jīng)濟、商業(yè)航天、深海科技、大飛機、軍事智能化等主題高度活躍。這些大軍工新域新質(zhì)主題仍將會不斷深化、反復(fù)演繹；同時，伴隨著軍工基本面有望迎來持續(xù)回暖，主題活躍+業(yè)績提振，將構(gòu)成未來較長一段時間的二重奏，共同推動軍工整體行情的再次到來。

而對于大盤整體，山西證券宏觀策略團隊認為，重現(xiàn)“924”行情的概率有限，短期內(nèi)或仍以結(jié)構(gòu)市為主。市場已對貨幣政策的寬松有預(yù)期，疊加當前的估值與情緒均處于正常水平，上行的空間相對有限。

因此在配置上，其建議：低波紅利股→防御性基石，內(nèi)需復(fù)蘇線→進攻性抓手。在輪動加快的結(jié)構(gòu)市行情判斷假設(shè)下，建議以低波動紅利資產(chǎn)為防御性底倉夯實收益安全墊，同時把握階段性估值修復(fù)的窗口期，沿內(nèi)需復(fù)蘇及政策催化雙主線進行動態(tài)再平衡。

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