每經(jīng)AI快訊，5月20日，國(guó)泰海通證券研報(bào)表示，延續(xù)前期觀點(diǎn)，白酒行業(yè)2025年第二季度產(chǎn)業(yè)景氣度環(huán)比角度仍在尋底，價(jià)格端壓力大于量的壓力，從庫(kù)存周期視角看，白酒產(chǎn)業(yè)或完全進(jìn)入到庫(kù)存周期后半段，在此維度下，大部分企業(yè)短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)愈發(fā)賴于核心市場(chǎng)的市占率提升，且愈發(fā)依賴于腰部及以下單品驅(qū)動(dòng)，份額邏輯演繹到最后階段。白酒商品屬性正在加速重塑，其快消品屬性強(qiáng)化，能夠提前適應(yīng)快消品運(yùn)作邏輯的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)愈發(fā)凸顯。股價(jià)層面，白酒板塊配置價(jià)值凸顯：1）分紅層面有潛力：當(dāng)下頭部企業(yè)股息率接近或大于3%；2）動(dòng)態(tài)估值基本回落至歷史區(qū)間低位；3）后續(xù)具備潛在催化因素，例如房?jī)r(jià)等資產(chǎn)價(jià)格邊際企穩(wěn)，內(nèi)需政策等；4）選股層面，首選具備份額邏輯的企業(yè)。