互聯(lián)網(wǎng)大廠普遍上調(diào)資本開支，24Q1-Q4，阿里和騰訊資本開支分別同比+258.36%/+123.86%至714/768億元，顯示出強(qiáng)勁的增長勢頭。未來資本開支的預(yù)期上，阿里、騰訊分別上調(diào)到1300億/年、1000億/年，百度將AI提升為內(nèi)部最大的戰(zhàn)略優(yōu)先級，均在強(qiáng)調(diào)AI對自己核心業(yè)務(wù)的賦能。

AI競賽加碼有望更好匹配需求增長、加速應(yīng)用落地。DeepSeek的出現(xiàn)極大提升了模型訓(xùn)練和推理的算力需求，云廠商資本開支主要投向自用及外供的計算資源，其增長能夠反映產(chǎn)業(yè)現(xiàn)階段對AI算力的需求預(yù)期。目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)資本開支占收入比重仍低于海外巨頭，AI算力投入規(guī)模的提升也有望為技術(shù)追趕提供基礎(chǔ)。

恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）支持T+0交易，標(biāo)的指數(shù)聚集互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)，涵蓋了阿里巴巴、京東、騰訊、美團(tuán)、快手、百度等大型互聯(lián)網(wǎng)公司，AI含量達(dá)97%，DeepSeek含量達(dá)86%，是投資者布局AI+互聯(lián)網(wǎng)核心資產(chǎn)的好工具。（聯(lián)接A類：013171；聯(lián)接C類：013172）