近日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東做客華夏基金《DeepTalk》直播間，深度講解了黃金配置的底層邏輯——即國(guó)際秩序的改變，并給出了黃金投資的“六字訣”：順大勢(shì)、逆小勢(shì)。

以下是演講部分實(shí)錄，僅供參考（來(lái)源：華夏ETF）。

過(guò)去市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)、美股下跌的時(shí)候，都是美元漲、美債漲；但這一次不一樣了，出現(xiàn)了：美元跌、美債跌、美股跌，跟過(guò)去的投資邏輯就完全不是一回事。

所以當(dāng)下黃金配置的邏輯：國(guó)際秩序的不確定性。

黃金的舊的估值體系的前置條件已被打破，那么要等到新秩序有曙光的時(shí)候，再談估值體系。

很多人朋友問(wèn)：黃金會(huì)漲到哪？——我不知道。

短期黃金會(huì)調(diào)整嗎？——當(dāng)然。今年黃金漲了接近30%，短期又有一些利空因素。但作為中期來(lái)說(shuō)，信用貨幣體系在發(fā)生變化。

那怎么去操作黃金資產(chǎn)？——給大家六個(gè)字：“順大勢(shì)，逆小勢(shì)”。

什么是順大勢(shì)？大趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變，預(yù)計(jì)還是往上走的一個(gè)趨勢(shì)；

什么是逆小勢(shì)？遇到利空調(diào)整的時(shí)候，沒(méi)有參與的可以參與進(jìn)去。

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不確定環(huán)境下，黃金避險(xiǎn)溢價(jià)延續(xù)正態(tài)化發(fā)酵，持續(xù)關(guān)注黃金類ETF配置價(jià)值。

相關(guān)ETF：黃金ETF華夏（518850），管理費(fèi)率為同類最低檔。

一手（100份）黃金ETF對(duì)應(yīng)1克真金。相對(duì)實(shí)物黃金，黃金ETF的優(yōu)勢(shì)是資金門檻低，沒(méi)有儲(chǔ)存成本，同時(shí)交易效率較高，支持T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。