｜2025年5月26日 星期一｜

NO.1 銀河證券：銀行基本面積極因素持續(xù)積累 業(yè)績(jī)拐點(diǎn)可期

5月26日，銀河證券認(rèn)為，存貸款非對(duì)稱(chēng)降息落地，銀行息差企穩(wěn)有支撐。一季度銀行業(yè)績(jī)雖有所波動(dòng)，但近期一攬子金融政策出臺(tái)，結(jié)構(gòu)性工具加力，重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持持續(xù)加碼，銀行基本面積極因素持續(xù)積累，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)可期。公募低配迎來(lái)修復(fù)機(jī)遇，中長(zhǎng)期資金入市加速銀行紅利價(jià)值兌現(xiàn)。繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值，維持推薦評(píng)級(jí)。

NO.2 銀河證券：市場(chǎng)行情輪動(dòng)較快 建議關(guān)注三大主線配置機(jī)會(huì)

中國(guó)銀河證券研報(bào)指出，近期風(fēng)格切換較為頻繁，大盤(pán)與小盤(pán)輪番占優(yōu)，市場(chǎng)行情輪動(dòng)較快。建議關(guān)注三大主線配置機(jī)會(huì)：第一，安全邊際較高的資產(chǎn)。在當(dāng)前外部環(huán)境不確定性顯著提升的背景下，業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較強(qiáng)、股息回報(bào)整體穩(wěn)定的紅利板塊具備防御屬性；第二，建議關(guān)注科技板塊后續(xù)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的催化機(jī)會(huì)?？萍既詫⑹侵虚L(zhǎng)期的配置主線，短期內(nèi)關(guān)注估值較低的細(xì)分板塊；第三，政策提振下的大消費(fèi)板塊。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)品以舊換新政策持續(xù)顯效。近期寵物經(jīng)濟(jì)、美客護(hù)理等細(xì)分板塊行情突出。隨著外部環(huán)境不確定性加大，擴(kuò)大內(nèi)需成為長(zhǎng)期戰(zhàn)略之舉，提振消費(fèi)的重要性凸顯。

NO.3 開(kāi)源證券：醫(yī)藥板塊首選創(chuàng)新藥，關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇

開(kāi)源證券研報(bào)表示，2025年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展全力推進(jìn)，并明確提出優(yōu)化藥品集采，醫(yī)藥政策穩(wěn)中向好。同時(shí)，老齡化背景下未滿足的臨床需求快速增長(zhǎng)、企業(yè)創(chuàng)新能力不斷提升等長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)未曾變化，后續(xù)隨著創(chuàng)新藥驅(qū)動(dòng)制藥板塊新周期、醫(yī)療合規(guī)常態(tài)化及消費(fèi)醫(yī)療逐步回暖，醫(yī)藥板塊有望重回穩(wěn)定增長(zhǎng)。展望2025年下半年，開(kāi)源證券認(rèn)為，首選創(chuàng)新藥，關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇。

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