相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，短期債市震蕩概率偏大，下行風(fēng)險(xiǎn)或許有限。

長(zhǎng)期來(lái)看，利率債主要受到基本面與政策面（貨幣政策）的影響。而基本面的主要定價(jià)因素在于通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是因?yàn)槊x利率 = 預(yù)期通貨膨脹 + 實(shí)際利率，而實(shí)際利率就是經(jīng)濟(jì)體內(nèi)貨幣的成本，往往與潛在增長(zhǎng)能力與投資回報(bào)率相關(guān)。近年來(lái)，我國(guó)從高速、粗放式增長(zhǎng)階段進(jìn)入高質(zhì)量增長(zhǎng)階段，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性逐漸超越通脹，成為債市更重要的定價(jià)因素。

從近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)仍處于“弱復(fù)蘇”的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。觀察向下的空間，5月12日中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談超預(yù)期緩和關(guān)稅，進(jìn)一步緩解了我國(guó)外部壓力；觀察向上的空間，地產(chǎn)、消費(fèi)等短板仍然未見(jiàn)明顯起色，上行的趨勢(shì)也沒(méi)有形成。向上向下空間都不明顯，因此，基本面或許不支持債券走出單邊行情?；久?ldquo;弱復(fù)蘇”狀態(tài)不改，支持債市維持窄幅震蕩格局，貨幣政策面整體看多，但市場(chǎng)對(duì)其反應(yīng)鈍化。未來(lái)應(yīng)著重關(guān)注財(cái)政政策的發(fā)力節(jié)奏，以及地產(chǎn)、上游原材料的企穩(wěn)信號(hào)，若持續(xù)不及預(yù)期，則債券仍有配置性價(jià)比。

十年國(guó)債ETF（511260）成立于2017年8月4日，是目前全市場(chǎng)唯一的十年國(guó)債ETF，當(dāng)前規(guī)模超34億元，場(chǎng)內(nèi)成交活躍，流動(dòng)性較好，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)。

注：本基金屬于債券基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。本基金屬于國(guó)債指數(shù)基金，是債券基金中投資風(fēng)險(xiǎn)較低的品種。本基金采用優(yōu)化抽樣復(fù)制策略，跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。