每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

6月6日，市場全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.04%，深成指跌0.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.45%。

板塊方面，有色金屬、民爆、農(nóng)藥、海南等板塊漲幅居前，美容護(hù)理、IP經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定幣概念、證券等板塊跌幅居前。

個股上漲和下跌家數(shù)基本相當(dāng)。滬深兩市全天成交額1.15萬億，較上個交易日縮量1384億。

三連漲之后，今天A股迎來6月首次回調(diào)。

雖然回調(diào)幅度很小，并不影響趨勢，但市場還是給不少股民上了一課——對于日內(nèi)行情，或許不應(yīng)太想當(dāng)然，或者說“擅自期待”。

這里主要指兩件事。

一是，近兩日新消費(fèi)、醫(yī)藥連續(xù)回調(diào)，不少人看好科技線重拾漲勢。

這一判斷，或許近期仍有望得到驗(yàn)證，但不代表科技股“必須”是今天盤面的主角。 

同花順數(shù)據(jù)顯示，來自CPO板塊的新易盛、中際旭創(chuàng)，與PCB概念的勝宏科技，全天成交額排在市場前三，但它們漲跌不一；沿著成交額榜再往下看，同為科技股的兆易創(chuàng)新收盤漲4.7%，拓維信息卻下跌2.66%。

這說明，板塊內(nèi)部還是有一定分歧。

與此同時，板塊漲幅榜輪到了周期股，具體包括：

1）化工板塊中的丙烯酸、草甘膦、農(nóng)化制品等。

2）稀有金屬中的鋅、鉛、鎳、銅，以及白銀、鉑金等。

3）港口航運(yùn)、煤炭、油氣開采等板塊也紛紛上漲。

消息面上，隔夜倫敦白銀現(xiàn)貨價(jià)格大漲3.4%，創(chuàng)2012年2月以來新高。今天白天，COMEX白銀期貨價(jià)格也繼續(xù)大漲，創(chuàng)多年新高。

據(jù)世界白銀協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年全球白銀總供應(yīng)量達(dá)31700噸，同比增長2%～3%，白銀總需求達(dá)36700噸，供需缺口仍高達(dá)5000噸左右。考慮到白銀供應(yīng)端缺乏彈性，光伏裝機(jī)量的增長帶動工業(yè)需求的逐步增長，在銀價(jià)上漲后，白銀實(shí)物凈投資需求的上升，白銀未來的供需缺口可能會繼續(xù)放大。

中信證券稱，在主礦產(chǎn)增長停滯以及N型電池加速滲透的雙向作用下，全球白銀供給有望維持長期短缺格局。未來隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)消化，銀價(jià)對于供求關(guān)系的相關(guān)性有望修復(fù)，有望提振銀價(jià)長期中樞。看好白銀板塊的配置價(jià)值，建議關(guān)注礦產(chǎn)銀業(yè)務(wù)純度較高的企業(yè)。

二是，市場對隔夜消息的反饋，也比較“反直覺”。

比如，昨晚是中美元首自經(jīng)貿(mào)摩擦以來首次直接溝通，重要性毋庸置疑。但A50期指等一些指標(biāo)上午沖高回落，A股、港股均呈窄幅震蕩格局。

這或許說明，市場連漲3天后本身需要一定調(diào)整，我們不必過于糾結(jié)；同時，對消息的深化理解留到了周末。

湘財(cái)證券研報(bào)指出，由于中國是應(yīng)約通話，此次通話中方把握了對話主導(dǎo)權(quán)。且通話主要聚焦經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，一定程度上降低了中美在第三方問題上的沖突風(fēng)險(xiǎn)。

其認(rèn)為，在日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談后，中方已認(rèn)真執(zhí)行了協(xié)議，中美貿(mào)易沖突也已明顯緩和。但經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域并不是中美關(guān)系的全部，科技領(lǐng)域依然是中美博弈的重要方向。中美雙方在經(jīng)貿(mào)會談后，快速將工作重心轉(zhuǎn)向科技領(lǐng)域，一方面反應(yīng)出中美關(guān)系的復(fù)雜性；一方面也顯示，科技領(lǐng)域已成為中美競爭的核心領(lǐng)域。

再如，近期熱度頗高、聯(lián)動A股數(shù)字貨幣板塊的穩(wěn)定幣概念。

昨夜美股“穩(wěn)定幣第一股”Circle上市，首日大漲168%。按照一般理解，這顯然是利好刺激，但板塊今天并未走強(qiáng)；昨日尾盤搶籌異動的多只概念股，也紛紛偃旗息鼓。

再如5月中旬以來，調(diào)整已比較充分的成飛概念。昨日央視新聞報(bào)道提及“印尼考慮購買殲-10戰(zhàn)機(jī)”，同樣也偏利好。

但實(shí)際走勢來看，板塊與龍頭股中航成飛，都是上午高開低走，全天留下上影線，顯然套住不少短線客。

總的來說，上述現(xiàn)象都在提示，當(dāng)下市場的持續(xù)性略顯不足。于是一部分資金轉(zhuǎn)做“低吸埋伏”，另一部分則專門“預(yù)判別人的預(yù)判”，導(dǎo)致博弈節(jié)點(diǎn)被前置。

這導(dǎo)致前一天強(qiáng)勢的題材看似蓄勢待發(fā)，實(shí)則已經(jīng)透支了向上動能。一個證據(jù)在于，本周4個交易日，領(lǐng)漲概念確實(shí)“一天一個樣”。

國海證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)權(quán)益市場投資者情緒仍審慎，市場缺乏明確主線，微盤股活躍反映資金尋求高彈性博弈。預(yù)計(jì)市場仍將維持區(qū)間震蕩，紅利資產(chǎn)可作底倉，此外關(guān)注政策與基本面共同驅(qū)動的消費(fèi)板塊。

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