每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

四川年年出牛股，今年輪到樂(lè)山電力。

今年4月，樂(lè)山電力股價(jià)打開(kāi)了上升趨勢(shì)，從每股7元出頭上漲至最高的18元，區(qū)間漲幅超過(guò)130%。6月5日，在樂(lè)山電力的年度股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不僅見(jiàn)到了公司高管，還見(jiàn)到了一些樂(lè)山電力的機(jī)構(gòu)股東。一些機(jī)構(gòu)股東的參會(huì)代表表示，由于這一波上漲，機(jī)構(gòu)浮盈超過(guò)6000萬(wàn)元。

那么為什么樂(lè)山電力被市場(chǎng)這么看好？

記者采訪機(jī)構(gòu)股東和樂(lè)山電力高管發(fā)現(xiàn)，盡管市場(chǎng)走勢(shì)無(wú)法判斷，但股價(jià)上漲與樂(lè)山電力轉(zhuǎn)型儲(chǔ)能的關(guān)聯(lián)較大。通過(guò)去年的定向增發(fā)，樂(lè)山電力完成了一次“走出樂(lè)山”的布局——龍泉驛區(qū)100MW/200MWh電化學(xué)儲(chǔ)能電站新型儲(chǔ)能示范項(xiàng)目。該項(xiàng)目也入選了四川新型儲(chǔ)能試點(diǎn)示范項(xiàng)目，將在今年夏季投產(chǎn)。而公司高管表示，盡管公司轉(zhuǎn)型儲(chǔ)能，也并不意味著公司策略激進(jìn)，接下來(lái)公司仍然會(huì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，根據(jù)現(xiàn)有項(xiàng)目成效再?zèng)Q定是否走出四川。

樂(lè)山電力股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 胥帥 攝

機(jī)構(gòu)大賺開(kāi)玩笑：可能都瞧不起20%收益

6月5日，今年四川的牛股樂(lè)山電力在樂(lè)山市城區(qū)一家酒店的會(huì)議室召開(kāi)了2024年度股東大會(huì)。

今年4月，樂(lè)山電力股價(jià)開(kāi)啟了上升趨勢(shì)，從每股7元出頭上漲至最高的18元，區(qū)間漲幅超過(guò)130%。從這段時(shí)間龍虎榜席位看，有量化席位，也有國(guó)泰海通上海靜安區(qū)新閘路證券營(yíng)業(yè)部這樣的“超短幫”，還有東方財(cái)富拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部這樣的“拉薩天團(tuán)”，總體以游資為主。不過(guò)相比熱鬧的股價(jià)，出席樂(lè)山電力股東大會(huì)的股東并不多。除第一大股東樂(lè)山國(guó)有資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)(集團(tuán))有限公司、第三大股東國(guó)網(wǎng)四川省電力公司以及兩家機(jī)構(gòu)派出參會(huì)代表之外，幾乎沒(méi)有其他自然人股東。樂(lè)山電力董事長(zhǎng)劉江宣讀完股東大會(huì)材料并走完相關(guān)程序后，樂(lè)山電力股東大會(huì)也在當(dāng)日上午結(jié)束。

不過(guò)，兩家機(jī)構(gòu)派出參會(huì)代表心情頗好，他們分別來(lái)自上海和西安，去年通過(guò)定向增發(fā)進(jìn)入的樂(lè)山電力。其中一家機(jī)構(gòu)是西安力合投資管理有限公司，其由陜西省水務(wù)集團(tuán)有限公司持股99%。西安力合投資管理有限公司的認(rèn)購(gòu)價(jià)格是5.01元，獲配股598.8萬(wàn)股，獲配金額3000萬(wàn)元，限售期為半年。這意味著去年參與增發(fā)認(rèn)購(gòu)機(jī)構(gòu)股東的解禁期就是今年8月20日。

“這是我們投的第一個(gè)項(xiàng)目（增發(fā)），這一次運(yùn)氣特別好，我們投了3000萬(wàn)元進(jìn)去，現(xiàn)在賬面浮盈有6000多萬(wàn)元了。”一名機(jī)構(gòu)代表表示，當(dāng)時(shí)選中樂(lè)山電力是出于其所在集團(tuán)公司的業(yè)務(wù)相似性，出于一種“學(xué)習(xí)”的目的。另一名機(jī)構(gòu)代表還開(kāi)起了玩笑：“估計(jì)你們老板以后對(duì)百分之二三十的收益率都看不上，其實(shí)10%和20%這種收益才是常態(tài)”。

談到股價(jià)的上漲，樂(lè)山電力董秘向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“這次股價(jià)漲這么厲害，我們也一直在分析和學(xué)習(xí)。其實(shí)我們生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有發(fā)生任何變化，我想可能還是資本市場(chǎng)的看好，認(rèn)識(shí)到樂(lè)山電力發(fā)展?jié)摿??我們以前在資本市場(chǎng)的關(guān)注度不夠，基本沒(méi)有人關(guān)注。”

公司董秘認(rèn)為樂(lè)山電力去年的增發(fā)幫助公司提高了“樂(lè)山以外”的關(guān)注度。通過(guò)增發(fā)項(xiàng)目的路演、實(shí)施，樂(lè)山電力完成了一次“走出樂(lè)山”的布局——龍泉驛區(qū)100MW/200MWh電化學(xué)儲(chǔ)能電站新型儲(chǔ)能示范項(xiàng)目。該項(xiàng)目也入選了四川新型儲(chǔ)能試點(diǎn)示范項(xiàng)目。

樂(lè)山電力的一處分布式儲(chǔ)能項(xiàng)目 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 胥帥 攝

儲(chǔ)能項(xiàng)目將在今年夏季投產(chǎn)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，樂(lè)山電力曾經(jīng)擁有一定知名度，早在1988年3月就成為股份有限公司并在1993年上交所上市。樂(lè)山電力是中國(guó)首家電力行業(yè)股份制企業(yè)，也是上市最早的一批電力企業(yè)。然而隨著業(yè)務(wù)局限在樂(lè)山，這種資本市場(chǎng)的知名度也隨著時(shí)間一同消散。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)一直是民生基礎(chǔ)的“水電氣”，經(jīng)營(yíng)半徑也一直在樂(lè)山。

根據(jù)公司去年年報(bào)，公司所在樂(lè)山地區(qū)的業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)91.52%，電力和天然氣毛利率維持在10%以上，自來(lái)水業(yè)務(wù)毛利率為35.69%。

6月5日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也來(lái)到了樂(lè)山電力的自來(lái)水廠和天然氣場(chǎng)站。由于自來(lái)水廠要遠(yuǎn)離人流密集區(qū)域，樂(lè)山電力的一處自來(lái)水廠便在郊外的綠林深處。

樂(lè)山電力的自來(lái)水廠 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 胥帥 攝

根據(jù)自來(lái)水廠負(fù)責(zé)人介紹，公司取水口主要是大渡河和青衣江，水廠供給集中在樂(lè)山市區(qū)，供水能力24萬(wàn)立方米/日。去年底，公司自來(lái)水廠供水用戶(hù)達(dá)26.07萬(wàn)戶(hù)。不過(guò)自來(lái)水廠仍然面臨一定的季節(jié)性考驗(yàn)，比如夏季易發(fā)洪澇災(zāi)害，自來(lái)水去濁的壓力就稍大一點(diǎn)。隨后，記者來(lái)到公司天然氣廠，相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司燃?xì)廨敼┚W(wǎng)絡(luò)管線1700多公里，集中在市中心和五通橋區(qū)域，去年末燃?xì)庥脩?hù)41.39萬(wàn)戶(hù)。燃?xì)夂妥詠?lái)水供應(yīng)都要有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，這也意味著這類(lèi)業(yè)務(wù)的區(qū)域?qū)傩詽夂瘛?/p>

對(duì)于樂(lè)山電力來(lái)講，要走出“樂(lè)山”，龍泉驛儲(chǔ)能示范項(xiàng)目的進(jìn)度就很重要。一方面，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)不屬于公司“電氣水”的傳統(tǒng)領(lǐng)域，另一方面，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)也是機(jī)構(gòu)投資者看好的重要原因之一。

公司董秘向記者表示，公司這一項(xiàng)目正按照計(jì)劃發(fā)展，大概今年夏季能夠投產(chǎn)。

“整個(gè)項(xiàng)目都是按照預(yù)期在走。”公司另一高管告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，儲(chǔ)能是讓樂(lè)山電力走出區(qū)域市場(chǎng)的重要一步。在進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域時(shí)，樂(lè)山電力也思考過(guò)是否收購(gòu)一些電池廠商，延長(zhǎng)自己的產(chǎn)業(yè)鏈。公司在研判后發(fā)現(xiàn)，樂(lè)山電力的優(yōu)勢(shì)是電網(wǎng)背景，從政策環(huán)境、電網(wǎng)調(diào)控、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的角度找到應(yīng)用場(chǎng)景，而不是“硬件優(yōu)勢(shì)”。另一方面，儲(chǔ)能行業(yè)仍然很“卷”，價(jià)格下降后也讓公司的儲(chǔ)能硬件設(shè)備的采購(gòu)成本大幅下降。樂(lè)山電力仍然堅(jiān)持購(gòu)買(mǎi)好的設(shè)備，比如其儲(chǔ)能電池就采購(gòu)寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電池。

對(duì)于未來(lái)是否要走出四川，該高管表示，公司的策略是不能激進(jìn)，不排除轉(zhuǎn)型取得效果后走出四川。

“人工智能+電源”與AI算力無(wú)關(guān)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，一些過(guò)往的歷史教訓(xùn)是樂(lè)山電力謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)型原因之一。這一經(jīng)歷要追溯到2008年，當(dāng)時(shí)樂(lè)山電力還嘗試進(jìn)軍光伏最上游的硅料環(huán)節(jié)。

2008年1月18日，樂(lè)山樂(lè)電天威硅業(yè)科技有限責(zé)任公司成立，由樂(lè)山電力（占股51%）和保變電氣（占股49%）共同投資組建。2009年9月23日，該公司試生產(chǎn)出第一爐完整合格的多晶硅，提前完成試生產(chǎn)目標(biāo)，創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)年產(chǎn)3000噸多晶硅項(xiàng)目建設(shè)史上的最快速度。到2010年4月正式轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)突發(fā)“黑天鵝”，由于歐美“雙反”，多晶硅價(jià)格腰斬再腰斬，直接跌穿了樂(lè)山電力子公司的成本線。最終由于持續(xù)“出血”，樂(lè)山樂(lè)電天威硅業(yè)科技有限責(zé)任公司資不抵債，進(jìn)入破產(chǎn)程序，并在2017年注銷(xiāo)。談到此處，經(jīng)歷過(guò)當(dāng)時(shí)情景的樂(lè)山電力工作人員也發(fā)出感嘆，如果能堅(jiān)持到現(xiàn)在，公司也能被打上“光伏”的標(biāo)簽。

在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，公司也提到要推動(dòng)儲(chǔ)能從“投入期”邁入“見(jiàn)效期”。全力推進(jìn)虛擬電廠“由虛向?qū)?rdquo;，積極參與“人工智能+能源”研究，實(shí)現(xiàn)應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)價(jià)值的實(shí)質(zhì)性突破。

記者注意到，一些AI“語(yǔ)料”分析樂(lè)山電力股價(jià)上漲原因時(shí)提到AI算力中心等高耗電產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張背景下，區(qū)域電力缺口預(yù)期強(qiáng)化其價(jià)值。

那么樂(lè)山電力的虛擬電廠和“人工智能+能源”是怎么一回事，和AI算力有關(guān)嗎？

樂(lè)山電力有關(guān)人士表示，公司的虛擬電廠和“人工智能+能源”不是針對(duì)AI算力，而是虛擬電廠平臺(tái)落地，自有用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能、充電樁等資源已接入系統(tǒng)。

聚合儲(chǔ)能、光伏、售電資源，通過(guò)云端調(diào)控柔性用電，挖掘電網(wǎng)峰谷用電特性中的冗余電量，一方面緩解高峰用電時(shí)段的電力緊張狀況，另一方面能提高電能的利用效率。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 胥帥 攝