近期，美國債市已多次“喪失”避險功能。5月以來財政可持續(xù)性疑慮再起，長期借貸成本增加加劇股債雙殺。歷史數(shù)據(jù)顯示，股債組合面臨的關(guān)鍵挑戰(zhàn)是缺乏多元化。當(dāng)通脹沖擊來臨時，股債兩類資產(chǎn)都可能同時出現(xiàn)負(fù)實(shí)際回報。而在股債疲軟的時期，黃金往往有不錯的表現(xiàn)。從相對配置角度看，當(dāng)前黃金與多數(shù)資產(chǎn)走勢脫鉤，成為為數(shù)不多能夠降低資產(chǎn)組合波動率的品種。

高盛指出，美國制度可信度面臨較高風(fēng)險，且各國央行對黃金的持續(xù)需求增長，這都將有力支撐黃金價格。

5月份，中國央行連續(xù)第7個月增持黃金，根據(jù)中國人民銀行、國家外匯管理局周六公布的數(shù)據(jù)，中國5月末黃金儲備報7383萬盎司（約2296.37噸），環(huán)比增加6萬盎司（約1.86噸）。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，從絕對價格看，當(dāng)前黃金價格的超預(yù)期漲幅隱含了對全球秩序重構(gòu)的定價，未來全球各類不確定性或依然存在，因此黃金的交易可能尚未結(jié)束。

綜合來看，美元走弱的背景下，黃金仍有長期支撐。感興趣的投資者可通過黃金基金ETF（518800）及其聯(lián)接基金（聯(lián)接A：000218；聯(lián)接C：004253）逢低布局。

注：市場觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。黃金基金ETF主要投資對象為黃金現(xiàn)貨合約，預(yù)期風(fēng)險收益水平與黃金資產(chǎn)相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。