每經(jīng)編輯｜葉峰

摘要：

陸家嘴金融論壇于6月18日開幕，會議聚焦金融開放合作、人民幣國際化等重要議題。隨著關(guān)稅擾動、移民問題與美債擔(dān)憂，美元信用體系進一步動搖。這既是人民幣國際化的重要窗口期，也是對人民幣的進一步挑戰(zhàn)：貨幣獲得國際認可的核心要素，在于一國穩(wěn)定的經(jīng)濟生產(chǎn)力，以及貨幣交易的自由、便利程度。因此，此刻強調(diào)人民幣國際化問題，并提出多項配套舉措也并不難以理解。然而，國際化議題更多立足長遠，或與市場此前預(yù)期的刺激當下的政策有所出入。我們認為，即使站在人民幣貨幣化的角度，我國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)健仍然是重中之重，穩(wěn)增長的政策導(dǎo)向并不會變。目前我們?nèi)蕴幱谪泿艑捤?，信用結(jié)構(gòu)分化，以貸款為主的內(nèi)生動能不足的階段，利率債仍然具有較高的配置價值。建議投資者持續(xù)關(guān)注十年國債ETF（511260），國債ETF（511010）。

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