每經(jīng)編輯｜彭水萍

2025年巴黎航展于6月16日至6月22日召開。我國(guó)企業(yè)集中參展，覆蓋特種材料、發(fā)動(dòng)機(jī)、整機(jī)制造等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，市場(chǎng)關(guān)注度持續(xù)提升，為軍工板塊的重要催化事件，有利于帶動(dòng)相關(guān)板塊投資熱情。眾多中國(guó)航空領(lǐng)域的明星產(chǎn)品亮相巴黎航展，向全球航空界展示中國(guó)的創(chuàng)新實(shí)力和成果。在軍用航空裝備板塊，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)集中展示了戰(zhàn)斗機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、教練機(jī)、直升機(jī)、無(wú)人機(jī)、制導(dǎo)武器在內(nèi)的全譜系產(chǎn)品。

我國(guó)軍工行業(yè)預(yù)期受益于全球軍工發(fā)展環(huán)境變革與“強(qiáng)計(jì)劃性”內(nèi)生增長(zhǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)。從全球局勢(shì)看，地緣沖突與貿(mào)易摩擦加劇國(guó)際局勢(shì)不確定性，軍事需求帶動(dòng)軍工行業(yè)戰(zhàn)略地位持續(xù)提升，長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期穩(wěn)固。從行業(yè)情況看，兼具剛性、穩(wěn)定性的軍工行業(yè)相較傳統(tǒng)行業(yè)展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗周期性。從短期驅(qū)動(dòng)看，技術(shù)迭代加速、關(guān)鍵戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)逐步逼近、五年計(jì)劃周期將至等因素，又使得短期內(nèi)行業(yè)景氣度有望保持上行通道，在此前多年的“沉寂”后市場(chǎng)對(duì)軍工企業(yè)的預(yù)期有望重新校準(zhǔn)。

殲10CE實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)彰顯實(shí)力，中國(guó)裝備體系化作戰(zhàn)獲全球矚目，軍工外貿(mào)訂單可期。印巴邊境沖突中殲10C戰(zhàn)機(jī)以三代機(jī)身份擊落3架4.5代陣風(fēng)戰(zhàn)機(jī)，創(chuàng)下6:0的輝煌戰(zhàn)績(jī)，引發(fā)全球關(guān)注。近期，包括印尼政府在內(nèi)正就采購(gòu)中國(guó)制造的殲-10戰(zhàn)斗機(jī)進(jìn)行可行性評(píng)估。從基本面來(lái)看，今年軍工企業(yè)的總體基調(diào)是完成“十四五”規(guī)劃的既定目標(biāo)。今年一季度，軍工需求由下向上傳導(dǎo)，報(bào)表則由上而下依次體現(xiàn)，上游環(huán)節(jié)率先表現(xiàn)出需求復(fù)蘇，下游環(huán)節(jié)收入下降但仍保持盈利韌性，反映出主機(jī)廠較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)地位和議價(jià)能力。中國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)正在由“進(jìn)口依賴”向“自主創(chuàng)新”，甚至“外貿(mào)出口”階段轉(zhuǎn)型。

軍工ETF（512660）作為全市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的軍工主題ETF，一方面在資金面獲得投資者重點(diǎn)關(guān)注，份額規(guī)模份額雙雙創(chuàng)歷史新高，另外一方面，凈值表現(xiàn)也是走出了獨(dú)立行情。在地緣不確定性加劇的背景下，軍工行業(yè)在外貿(mào)訂單方面可能迎來(lái)重要突破。感興趣的小伙伴建議重點(diǎn)關(guān)注軍工ETF（代碼：512660），一鍵把握中國(guó)軍工行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。