6月26日，A股窄幅整理，創(chuàng)新藥板塊早盤調(diào)整，軍工板塊領(lǐng)漲，穩(wěn)定幣概念股反復(fù)活躍。

中金公司研報認(rèn)為，當(dāng)前白酒需求景氣度已處歷史底部（過去五年景氣度分位數(shù)28%），向下風(fēng)險或有限。政策較寬松為消費回暖提供基礎(chǔ)，1~3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已有表現(xiàn)，預(yù)計更多托底政策出臺將助力白酒需求穩(wěn)步筑底回升。未來白酒需求或以較慢斜率小幅回升，從消費場景看，短期大眾需求偏剛性，且同期低基數(shù)下，宴席需求或有望有所表現(xiàn)；中期維度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩(wěn)。全年白酒業(yè)績在三四季度低基數(shù)支撐下或呈先抑后揚(yáng)的走勢。

廣發(fā)證券認(rèn)為，白酒行業(yè)2025年有望迎來“估值—業(yè)績”雙底，當(dāng)前已進(jìn)入中周期買點。板塊股息率與十年期國債收益率比值較高，配置性價比顯現(xiàn)。盈利預(yù)測下調(diào)仍在進(jìn)行，但估值已處于歷史低位，股價或先于業(yè)績企穩(wěn)。建議關(guān)注行業(yè)出清后的需求恢復(fù)，核心推薦標(biāo)的包括山西汾酒、今世緣、古井貢酒、貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液等，這些公司盈利穩(wěn)定性較強(qiáng)，有望在調(diào)整后走出相對收益。

食品飲料ETF（515170）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，聚焦白酒、飲料乳品、調(diào)味發(fā)酵品等高壁壘、強(qiáng)韌性板塊，前十大成分股囊括“茅五瀘汾洋”，幫助投資者一鍵配置“吃喝板塊”核心資產(chǎn)。相較于其成分股動輒數(shù)萬、數(shù)十萬的最低投資門檻，食品飲料 ETF 是小資金參與板塊投資的便捷工具。（聯(lián)接A類：013125；聯(lián)接C類：013126）