｜2025年6月30日 星期一｜

NO.1 中國(guó)銀河證券：A股市場(chǎng)有望震蕩向上，關(guān)注三大主線配置機(jī)會(huì)

中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，總體來(lái)看，A股市場(chǎng)有望呈現(xiàn)出震蕩向上的行情特征。三大主線配置機(jī)會(huì)：第一，安全邊際較高的資產(chǎn)。低估值、高股息特性契合中長(zhǎng)期資金配置需求，在外部不確定性與低利率環(huán)境下兼具安全邊際與收益確定性。第二，科技仍將是中長(zhǎng)期配置主線。短期來(lái)看，在市場(chǎng)主線快速輪動(dòng)的環(huán)境下，建議關(guān)注估值較低的細(xì)分板塊。第三，政策提振下的大消費(fèi)板塊。以舊換新政策顯效，今年第三批消費(fèi)品以舊換新資金將在7月下達(dá)。新消費(fèi)潛力在消費(fèi)行為重構(gòu)與技術(shù)深度賦能下持續(xù)釋放。

NO.2 東吳證券：年內(nèi)指數(shù)有較大可能性突破去年高點(diǎn) 成長(zhǎng)股將迎主線行情

東吳證券研報(bào)表示，本周滬指的“三連陽(yáng)”，本質(zhì)上是正向因素催化下波動(dòng)率回歸交易的結(jié)果。向后看，年內(nèi)指數(shù)有較大可能性突破去年高點(diǎn)。中長(zhǎng)期而言，更重要的是判斷風(fēng)格。配置層面，短期把握成長(zhǎng)方向內(nèi)部的高低切，建議關(guān)注AI推理算力、文化傳媒（AI應(yīng)用及文娛消費(fèi)）、可控核聚變、軍工、商業(yè)航天、固態(tài)電池及深?？萍嫉确嚎萍挤较驒C(jī)會(huì)。中期來(lái)看，成長(zhǎng)股將迎來(lái)主線行情，需重點(diǎn)關(guān)注明年二季度，可能會(huì)是成長(zhǎng)風(fēng)格的一個(gè)中期拐點(diǎn)。此外，中期依然看好受益于低利率環(huán)境的創(chuàng)新藥及優(yōu)質(zhì)新消費(fèi)公司。

NO.3 中信證券：中報(bào)季還是以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主

中信證券研報(bào)指出，相比2014年底和2019年初，當(dāng)前市場(chǎng)從估值上來(lái)看可能還不支持純粹流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的行情，但如果美聯(lián)儲(chǔ)在7月意外降息，并且中國(guó)央行同步寬松，可能成為引燃市場(chǎng)情緒的一個(gè)催化。從板塊輪動(dòng)來(lái)看，活躍資金或正從醫(yī)藥和消費(fèi)切向科技和金融，紅利也開始滯漲。結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍料將是貫穿中報(bào)季的話題，指數(shù)型機(jī)會(huì)可能還需要等三季度末到四季度。近期，YU7大熱、歐洲延緩?fù)Ｊ塾蛙?，?biāo)志著產(chǎn)品力正替代產(chǎn)品形式，推動(dòng)全球電氣化進(jìn)程全面加速東移，下一個(gè)階段的行情邏輯可能是電氣化領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈變現(xiàn)能力的提升，以及AI智能化領(lǐng)域的追趕。三季度A股科技企業(yè)IPO重啟，科技領(lǐng)域產(chǎn)品催化頻出，或?qū)?lái)市場(chǎng)注意力重新轉(zhuǎn)向科技板塊，有望接力創(chuàng)新藥和新消費(fèi)的行情。

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