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央行上周五突然宣布降息，結(jié)束了自2012年7月以來的近28個(gè)月“空窗期”。中國央行此番下沉利率錨，其不對稱降息意圖是什么？未來貨幣政策和財(cái)政政策還會有什么動(dòng)作？降息將對行業(yè)和市場產(chǎn)生怎樣的影響？每經(jīng)網(wǎng)將在本專題中作出解答。
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中國經(jīng)濟(jì)增速今年出現(xiàn)持續(xù)回落，三季度經(jīng)濟(jì)增速僅7.2%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”均表現(xiàn)較乏力。此次央行宣布降低存貸款基準(zhǔn)利率，此后經(jīng)濟(jì)何時(shí)能企穩(wěn)回升備受關(guān)注。
各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，通縮的陰影正在全球擴(kuò)散，“經(jīng)濟(jì)衰退”并未隨著各國不遺余力的刺激措施消減，在前幾輪全球降息浪潮中按兵不動(dòng)的中國央行，終于在2014年11月21日加入降息大軍。
近幾個(gè)月以來，包括GDP增速、PMI在內(nèi)的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均處于陰跌之中，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，與此同時(shí)，CPI和PPI持續(xù)低迷，使得降息既具備必要性又具備可能性。
此次政策調(diào)整正是把貨幣調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，寓改革于調(diào)控之中，完善和創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，進(jìn)一步推進(jìn)了利率市場化改革。
宣布降息后，央行在答記者問中定義“此次利率調(diào)整仍屬于中性操作”，但業(yè)界仍有聲音認(rèn)為此次操作已經(jīng)打破決策層心理障礙，降息周期將開啟。
近期，發(fā)改委連續(xù)批復(fù)了多個(gè)政府投資項(xiàng)目，欲通過基建來穩(wěn)增長的意圖明顯。隨著地方政府的投資加速，融資需求也在剛性擴(kuò)大。
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歷次央行降息股市反應(yīng) |
周一早盤滬指高開高走，盤中一度沖上2520.36點(diǎn)，創(chuàng)出2011年11月以來新高。截至發(fā)稿，滬指漲1.20%，報(bào)2516.51點(diǎn);深成指漲2.29%，報(bào)8524.50點(diǎn)，兩市成交額已經(jīng)突破2200億元。盤面上，證券、房地產(chǎn)、...
周一早盤銀行股全線下跌，截至發(fā)稿，民生銀行(600016)、中信銀行、興業(yè)銀行(601166)、南京銀行(601009)、平安銀行(000001)等多股跌逾2%。上周五央行宣布降息以及存款利率上限浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大當(dāng)晚，上市銀行南京銀行...
兩市開盤明顯上漲，滬指上摸2500點(diǎn)。房地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢飆升，截止發(fā)稿，該板塊漲幅4.02%，領(lǐng)漲兩市各行業(yè)板塊。個(gè)股方面，北辰實(shí)業(yè)、嘉凱城、泛?？毓?、泰禾集團(tuán)4股漲停，首開股份、中南建設(shè)、招商地產(chǎn)漲逾9%，其余個(gè)股均現(xiàn)暴漲。...
降息對于降低企業(yè)融資成本，緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)困境可以起到正面影響。對此，我們從房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)來分析其效果，看看是否點(diǎn)燃了“冬天里的一把火”。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次降息可以刺激房地產(chǎn)加速復(fù)蘇。新城控股高級副總裁歐陽捷對記者表示，降息對于剛需群體入市，會帶來積極作用，但由于此次降息幅度較小，不足以使樓市產(chǎn)生爆發(fā)性增長。
在開發(fā)貸款緊俏的背景下，大多數(shù)中小型房企融資成本或“不降反升”，而信譽(yù)良好的大型房企能受惠于降息帶來的融資成本下降，馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。
市場人士表示，存貸款利率的下調(diào)，會減輕鋼企的利息負(fù)擔(dān)，但鋼鐵行業(yè)負(fù)債量龐大，要發(fā)生實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，仍待需求拉動(dòng)。
有公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)航空公司的資產(chǎn)負(fù)債率普遍在70%以上，但人民幣負(fù)債平均只占到30%左右。因此，在歷次的央行降息中，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為對航空公司整體影響非常有限，這次也不例外。
此次央行突然出手，未來將對銀行理財(cái)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模、品種和收益率帶來哪些具體影響？對降息較為敏感的債券市場、大宗商品市場又將出現(xiàn)哪些變化？對于上述問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了深入采訪。
對個(gè)人理財(cái)來說，央行此次降息最直接的影響，是銀行存款的吸引力將進(jìn)一步下降。在此背景下，今年下半年略有降溫的“寶寶”類余額理財(cái)產(chǎn)品會否再次點(diǎn)燃投資者的熱情？
11月21日晚，央行宣布，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。債券市場的回調(diào)會否就此結(jié)束，基準(zhǔn)利率的下調(diào)將對債市產(chǎn)生什么樣的影響？
上周末的降息幾乎超出所有機(jī)構(gòu)預(yù)期，一些細(xì)節(jié)也許能看出機(jī)構(gòu)的“急迫”：上周五公布降息后，國泰君安當(dāng)晚召開了一場緊急電話會議，事后統(tǒng)計(jì)參加該場電話會議的人數(shù)，達(dá)到了空前的1300多人。
上周末，央行時(shí)隔兩年的再次降息，讓市場各方為之震動(dòng)，其中也包括了近8000億元融資融券的投資者。那么，融資融券利率是否也會同步下調(diào)？
上周五，德國DAX30指數(shù)收盤上漲245.58點(diǎn)，大漲2.62%，法國CAC40指數(shù)上漲113.02點(diǎn)，漲幅2.67%。當(dāng)天，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.51%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.52%。原油、有色市場出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈。
在這一消息引發(fā)市場熱議的同時(shí)，A股股民對今日股市走向也有了更多期待。在上世紀(jì)90年代和本世紀(jì)2008年第四季度至2009年，股民仍記得兩次降息潮帶來的股市盛宴。
上周五A股提前走強(qiáng)，這在新股即將扎堆發(fā)行前似乎有些異常。筆者雖然對這次新股發(fā)行沖擊看得較淡，仍不免覺得有些詭異。截至上周五收盤，上證綜指大漲1.39%至2486.79點(diǎn)，深證綜指漲1.13%至1359.83點(diǎn)。
每經(jīng)記者鄭步春上周五午后利好頻現(xiàn)，先是歐央行行長德拉吉稱未來可能因通脹過低而擴(kuò)大寬松政策，后是中國央行宣布降息。正在交易的歐股急速上升，數(shù)小時(shí)后開盤的美股延續(xù)了漲勢。英、法、德三地基準(zhǔn)股指上周五分別大漲1.08%、2.67%、2.6...
中國央行降息可以視作針對美國加息周期的未雨綢繆，否則中國利率已經(jīng)很高，美國稍微一加息，資金回流，中國央行只能干瞪眼。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回暖的敏感期，央行降息，再次挑撥著購房者和房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)的敏感神經(jīng)。
降息不等于與改革對立，相反，為了使降息收益最大化，風(fēng)險(xiǎn)最小化，配套改革措施還會加快推進(jìn)。
中國央行此次降息，屬于定向?qū)捤傻暮罄m(xù)行動(dòng)，它與早前一系列宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施相結(jié)合，意在向市場傳遞信息，提振商業(yè)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信心，以及投資者對A股市場的信心。
央行強(qiáng)調(diào)，這次利率調(diào)整是根據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面運(yùn)行態(tài)勢，靈活運(yùn)用利率工具進(jìn)行微調(diào)，保持適當(dāng)實(shí)際利率水平的正常利率調(diào)整機(jī)制，屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化，當(dāng)前我國不需要對經(jīng)濟(jì)采取強(qiáng)刺激措施，穩(wěn)健貨幣政策取向不會改變。
從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，央行為何選擇此時(shí)降息？對商業(yè)銀行、A股市場、房地產(chǎn)市場，降息又將產(chǎn)生何種影響？
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金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率 |
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金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率 |
