目前券商各種各樣的資管計(jì)劃很多，由于信息不夠透明公開，市場很難明晰一個(gè)資管計(jì)劃背后的資金來自何方，以及有何特殊的運(yùn)作目的。日前，每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）就發(fā)現(xiàn)了這樣一個(gè)奇怪的券商資管計(jì)劃——海通海瑞1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡稱“海通海瑞1號(hào)”），該產(chǎn)品來自海通證券（600837）旗下的上海海通證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“海通資管”），其在官網(wǎng)上給自己貼的標(biāo)簽是“目前國內(nèi)注冊(cè)資本金最大的券商系資產(chǎn)管理公司”。
海通海瑞1號(hào)，一個(gè)股票型產(chǎn)品，卻只持有一只股票——東陽光科（600673）；
海通海瑞1號(hào)，實(shí)收規(guī)模高達(dá)7.1億元，卻僅僅進(jìn)行了兩筆大宗交易的操作就完成了建倉并且近乎滿倉；
海通海瑞1號(hào)，在東陽光科股價(jià)創(chuàng)出歷史最高價(jià)的第二天受讓了控股股東的減持股，受讓價(jià)格11.53元，較如今下跌了約44%；
海通海瑞1號(hào)，從2015年6月建倉到最新的2016年一季報(bào)，其持有的東陽光科股數(shù)一股未少，即使其曾有機(jī)會(huì)獲利了解或少虧出局；
海通海瑞1號(hào)，這個(gè)分級(jí)資管計(jì)劃，它的優(yōu)先：風(fēng)險(xiǎn)（劣后）比例不是通常的N:1，而是讓人匪夷所思的1：10；
海通海瑞1號(hào)，在其單位凈值觸及0.81元“提前終止條款”的情況下，海通資管竟沒有履行合同規(guī)定，一直讓該資管計(jì)劃涉嫌“非法”存續(xù)，導(dǎo)致虧損加大。
……
這到底是一個(gè)怎么樣的資管計(jì)劃，該資管計(jì)劃的成立初衷是什么？它背后的巨額風(fēng)險(xiǎn)級(jí)資金又是誰提供的？它滿倉一只股票是如何通過層層風(fēng)控審核的？海通資管為何在該資管計(jì)劃長期滿足提前終止條款時(shí)仍允許其存在？這樣一個(gè)產(chǎn)品，它敢于在東陽光科歷史高位附近接盤控股股東的減持，它的操盤者到底是誰呢？
就在每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）想弄清楚這些疑團(tuán)，向海通證券和海通資管發(fā)去了采訪提綱后，海通資管官網(wǎng)的產(chǎn)品專區(qū)突然間就不允許非產(chǎn)品持有人查看了！
5月25日下午，海通證券方面就《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（微信號(hào)：nbdnews）的采訪內(nèi)容回復(fù)了落款為“海通資管”的《海通海瑞1號(hào)集合資產(chǎn)管理情況介紹》。在該回復(fù)中，海通資管表示海通海瑞1號(hào)為“主動(dòng)管理”型集合計(jì)劃，“該產(chǎn)品的投資管理和運(yùn)作未違反法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定的要求”，“該產(chǎn)品符合合同約定的存續(xù)條件”。然而，事實(shí)真的如此嗎？
7億元高位接盤控股股東減持 海通海瑞1號(hào)緣何全倉死守東陽光科？
近日，每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)了一個(gè)奇怪的資管計(jì)劃--海通海瑞1號(hào)。之所以說它奇怪，是因?yàn)樵撡Y管計(jì)劃近乎滿倉持有一只股票--東陽光科（600673，SH）。記者發(fā)現(xiàn)，海通海瑞1號(hào)是在該股接近歷史最高位時(shí)（2015年6月11日），通過受讓東陽光科控股股東的大宗減持而實(shí)現(xiàn)瞬間"滿倉"的。隨后A股開啟暴跌模式，東陽光科股價(jià)也曾一度腰斬。
不過，值得注意的是，東陽光科股價(jià)此后曾有反彈，由于是大宗交易折價(jià)受讓股權(quán)，海通海瑞1號(hào)本有機(jī)會(huì)少虧出局，但它卻一直堅(jiān)守東陽光科。
投資策略與實(shí)際操作南轅北轍 海通海瑞1號(hào)劣后規(guī)模是優(yōu)先的10倍
幾乎全倉高位接盤東陽光科已經(jīng)讓人捉摸不透了，但更讓人無法理解的是，海通海瑞1號(hào)這個(gè)資管計(jì)劃，還有著眾多違背常理和法規(guī)的怪相。
比如，作為一只股票型產(chǎn)品，海通海瑞1號(hào)投資報(bào)告書中闡述的投資策略與實(shí)際操作可謂是南轅北轍；再比如，作為一只分級(jí)產(chǎn)品，海通海瑞1號(hào)的風(fēng)險(xiǎn)（劣后）規(guī)模是優(yōu)先規(guī)模的10倍。
“如果沒有明確有投資顧問，那就應(yīng)該是個(gè)主動(dòng)投資型產(chǎn)品??！”有投資經(jīng)理如是表示。
海通海瑞1號(hào)觸及終止條款卻不執(zhí)行 風(fēng)險(xiǎn)級(jí)資金來源成重大懸疑
相對(duì)于南轅北轍的投資策略、有悖常理的分級(jí)結(jié)構(gòu)、近乎缺失的持倉監(jiān)管，海通海瑞1號(hào)最嚴(yán)重的問題還在于其違背合同約定——在凈值長期低于0.81元的情況下始終不履行終止條款，導(dǎo)致該產(chǎn)品涉嫌“非法”存續(xù)。
對(duì)于海通海瑞1號(hào)資管計(jì)劃的一連串怪相，業(yè)內(nèi)人士直呼看不懂。記者總結(jié)各方觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，要最終厘清海通海瑞1號(hào)的亂象，其核心是弄清楚三個(gè)問題：海通海瑞1號(hào)成立的真實(shí)目的是什么？海通海瑞1號(hào)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)資金的出資人是誰？海通海瑞1號(hào)的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)出資人與東陽光科控股股東有無關(guān)聯(lián)？
