每經(jīng)記者  鄭步春

        金融危機(jī)重創(chuàng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，量化寬松后美元的儲(chǔ)備貨幣地位受到挑戰(zhàn)，多數(shù)人認(rèn)為無(wú)論經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞，美元均易跌難漲，貶值是中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

        美元周二繼續(xù)探底并創(chuàng)今年低點(diǎn)，周三則反彈，截至昨16：50，美元指數(shù)暫漲0.52%至78.82，周二跌0.95%。

        周二美國(guó)公布的強(qiáng)勁的樓市銷售數(shù)據(jù)鞏固了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀況的樂(lè)觀情緒，暫打壓了對(duì)美元的避險(xiǎn)需求。市場(chǎng)對(duì)美元不信任感空前，這構(gòu)成美元強(qiáng)大壓力，但這種市場(chǎng)情緒其實(shí)并不穩(wěn)定，隨時(shí)可能會(huì)變，故投資者短線對(duì)美元應(yīng)看空不做空，保持觀望為好。

美元避險(xiǎn)需求下降

        周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月待定住宅銷售環(huán)比增6.7%，創(chuàng)七年半以來(lái)最大漲幅。樓市是美國(guó)本輪金融危機(jī)重要起源，該指標(biāo)意義自然不同一般，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好于是急劇上升，這使得美元拋壓進(jìn)一步釋放。

        除樓市外，近期美國(guó)制造業(yè)方面情況也不錯(cuò)，包括汽車業(yè)和銀行業(yè)在內(nèi)的美國(guó)其它行業(yè)亦發(fā)布樂(lè)觀消息，令人益發(fā)認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已渡過(guò)最艱難的時(shí)期。近期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月新車銷量同比減少約30%，但減幅小于預(yù)期，該數(shù)據(jù)表面上雖差，但較前5月是最好的。另外，包括美國(guó)銀行及摩根大通在內(nèi)的數(shù)家銀行表示，已籌集逾190億美元資金。最近各大銀行紛紛向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)證明，即便沒(méi)有政府支持，他們也能正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

        至少在今年的匯市中，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)一般被認(rèn)為是美元利空，因?yàn)檫@降低避險(xiǎn)情緒。然而仔細(xì)想想，這種觀點(diǎn)也有點(diǎn)人云亦云的特征，實(shí)際上并不太可靠，因?yàn)槿绻?jīng)濟(jì)好到一定程度后就可能是回收流動(dòng)性，然后是加息，而這對(duì)美元利好。另外，從最樸素道理來(lái)看，一國(guó)經(jīng)濟(jì)情況好理應(yīng)支撐本幣，而絕非相反。因此，投資者對(duì)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒作用也應(yīng)辯證去看，要不然總有一天會(huì)無(wú)法解釋行情。

        筆者認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況未來(lái)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，那么投資者不一定還能從“避險(xiǎn)”角度理解美元走勢(shì)，即得提防美元“反?！鄙蠞q。當(dāng)然，近階段投資者仍應(yīng)順勢(shì)而為，也不必過(guò)于與趨勢(shì)作對(duì)，操作上不過(guò)分追空美元即可。

美元危機(jī)漸漸成形

        美元真正壓力可能來(lái)自其世界儲(chǔ)備貨幣地位受威脅，正因市場(chǎng)對(duì)此有疑問(wèn)，故無(wú)論經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好壞，美元均易跌難漲。

        美國(guó)大印貨幣后，市場(chǎng)一直懷疑美元前景，只是多數(shù)人認(rèn)為美元貶值是中長(zhǎng)線事情，短期內(nèi)或受避險(xiǎn)情緒支撐，然而最近偏好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)使得避險(xiǎn)情緒一落千丈，故美元頹勢(shì)就提前展露。

        對(duì)于美元走勢(shì)，美國(guó)官方其實(shí)一直在進(jìn)行口頭干預(yù)，也屢屢見(jiàn)效，然而凡事均應(yīng)有個(gè)度，也不排除未來(lái)干預(yù)無(wú)效的可能，因畢竟美國(guó)實(shí)力呈下降趨勢(shì)。近期美財(cái)長(zhǎng)蓋特納在中國(guó)暗示強(qiáng)勢(shì)美元，但這一次美元卻不再“聽(tīng)話”，反屢屢刷新今年低點(diǎn)。

        美元走弱有包括經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在內(nèi)的許多原因，但重要原因之應(yīng)是美國(guó)的國(guó)力下降。從過(guò)去情況看，美元一般呈現(xiàn)大波段運(yùn)行，如同鐘擺，既不可能過(guò)度上漲，也不會(huì)無(wú)限下跌，其重要原因之一是美國(guó)這一強(qiáng)主權(quán)政府的意志起了作用。

        金融危機(jī)重創(chuàng)了美國(guó)，所以當(dāng)前的局勢(shì)就頗微妙，美國(guó)國(guó)力是否衰退到無(wú)法左右局勢(shì)的地步卻仍不好說(shuō)，我們也只能走一步看一步。平心而論，美國(guó)這次確實(shí)元?dú)獯髠?，連象征美國(guó)精神的通用汽車也最終不保，這自然是非同小可的。

        有個(gè)指標(biāo)或客觀一些，這便是金價(jià)，金價(jià)當(dāng)前為977美元，如果出現(xiàn)創(chuàng)新高且繼續(xù)單邊上漲情況，這一般意味著美元這次是“真跌”，要不然美元會(huì)有更大機(jī)會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。多數(shù)情況下，金價(jià)和美元反向，但有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)與美元同向的走勢(shì)，如今年3月時(shí)美元漲到高點(diǎn)，金價(jià)卻基本未跌。



媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011