每經(jīng)實習(xí)記者  由曦  發(fā)自北京

        上周，國務(wù)院宣布房地產(chǎn)調(diào)控政策，其對人民幣升值的影響也受到了關(guān)注和討論。

        4月19日，中金公司發(fā)布了題為《房地產(chǎn)新政有利于人民幣升值》的宏觀經(jīng)濟周報。報告分析指出，房地產(chǎn)調(diào)控政策短期內(nèi)有助于抑制房地產(chǎn)需求，降低經(jīng)濟和金融的中長期風險，同時也降低了人民幣升值下熱錢流入的風險。中金公司因此判斷新政提高了人民幣升值的概率。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了本期報告執(zhí)筆人之一，中金公司經(jīng)濟學(xué)家邢自強。他表示，國內(nèi)資產(chǎn)價格過高是造成熱錢流入的重要原因，如果國家先用其他政策來調(diào)控資產(chǎn)價格，熱錢流入的動機會大大減緩。對于人民幣升值時點，邢自強預(yù)測，5、6月份可能性會比較大。

        中行金融市場總部高級分析師石磊則表達了相反的意見。在石磊看來，房地產(chǎn)調(diào)控政策和人民幣匯率政策在推出的時間窗口上要拉開距離?！罢卟粦?yīng)該同時出來。如果人民幣升值緊隨著房地產(chǎn)調(diào)控而來的話，房地產(chǎn)調(diào)控的難度會加大，因為人民幣升值會引起熱錢的流入，從而增加房產(chǎn)升值預(yù)期。即使人民幣升值，時間窗口也應(yīng)選擇在房產(chǎn)價格出現(xiàn)比較明顯的下跌趨勢后。”

        在人民幣匯率和房地產(chǎn)調(diào)控上，決策者一直面臨著兩難的抉擇。中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘曾表示，非貿(mào)易品價格與貿(mào)易品價格的比值就是實際匯率，在貿(mào)易品價格相對不變的情況下，包括房地產(chǎn)在內(nèi)的非貿(mào)易品價格的上升會導(dǎo)致實際匯率的上升。“既想人民幣不升值，又想房地產(chǎn)價格不上漲是不可能的。”哈繼銘說。

        “在討論房地產(chǎn)調(diào)控政策與人民幣升值的關(guān)系時，首先要厘清推高房價的資金里有多少是熱錢。”興業(yè)銀行資金運營中心的蔣舒博士說，根據(jù)其與銀行業(yè)人士的交流，大量購買房地產(chǎn)的錢更多是來自國內(nèi)而非國外，房產(chǎn)價格的高企在某種程度上也反映了產(chǎn)業(yè)環(huán)境的惡化。



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