每經(jīng)記者  支玉香

        10月初開始的大漲讓很多基金經(jīng)理始料未及，而周五股指一舉跌穿3000點同樣讓市場人士驚異。

        四季度以來的這波行情演繹不足30個交易日，但是基金凈值和基金排名較前三季度發(fā)生了翻天覆地的變化，1~9月份遙遙領先的基金在四季度沖勁不足，而在此前表現(xiàn)低調的基金則在四季度發(fā)力。

跑贏大盤者不足兩成

        10月以來，金融、保險、券商等行業(yè)率先反彈，隨后有色、煤炭等周期性行業(yè)異軍突起。不少堅守周期性行業(yè)的基金坐享其成，之前著力布局中小盤個股的基金也紛紛開始調倉換股。

        雖然基金經(jīng)理氣喘吁吁地追著市場的節(jié)奏，但大多數(shù)基金收效甚微。Wind統(tǒng)計顯示，10月至11月11日，78只偏股型基金凈值增長率超過大盤同期漲幅，僅占同類基金的不到兩成。

        不過，這一波反彈中也有基金表現(xiàn)優(yōu)秀，華夏大盤、華夏策略、海富通中小盤、華富價值增長、大摩資源優(yōu)選等9只基金凈值漲幅超過20%。

換股不積極或拖后腿

        《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，前三季度表現(xiàn)靠前的基金幾乎都消失在了漲幅榜前排。

        記者發(fā)現(xiàn)，10月市場熱點切換和風格轉換后，東吳旗下基金凈值上漲的腳步有所放緩。東吳系基金在三季度大手筆重倉持有消費和醫(yī)藥板塊的股票，而這兩個板塊在四季度表現(xiàn)平平。同時從東吳基金凈值表現(xiàn)可以看出，東吳旗下基金換股并不是很積極。不過，得益于前三季度豐厚的業(yè)績支撐，從全年收益來看，東吳系基金排名仍舊靠前。事實上，記者了解到，前三季度業(yè)績表現(xiàn)出色、近期表現(xiàn)掉隊的基金大多也是因為前期重倉股滯漲，而在四季度又沒有積極換股。

        “當你知道所有人都超配了戰(zhàn)略性新興產業(yè)，當你知道所有人都認為藍籌股不能碰，所有資金都低配金融地產，從某種意義上講，在投資方向上也應該有所調整了?！本绊橀L城的基金經(jīng)理鄧春鳴在接受記者采訪時指出。

“大小”之爭

距離2010年年終僅剩下不足40個交易日，這也意味著基金業(yè)績沖刺進入了最為關鍵的階段。本周五大盤一舉跌破3000點，讓各家基金公司對于后市布局、選擇大盤藍籌股還是中小盤股、周期性行業(yè)還是新興產業(yè)等問題更加糾結。

        對于未來一段時間大盤股會不會領漲市場，鄧春鳴說：“我覺得有可能，但是不能確定。比如說像上半年，大盤股看不到希望，經(jīng)濟基本面并不樂觀、流動性趨緊，這兩個因素不支持大盤股上行，所以大盤股資金流向小盤股，對于不同質地的小盤股，資金一時鑒別不出好壞，所以中小盤股齊漲。從這個意義上來講，如果說市場氛圍變好，市場信心變強一些，周期性股票、大盤股能夠吸引資金的話，基本面不好的小股票肯定是有壓力的?！?br/>
        不過就“大小”之爭，不少基金采取的是“兩手抓”策略，比如，東方基金認為目前市場整體估值較為合理，尤其是地產、金融已處于估值洼地。同時東方基金也表示，根據(jù)“十二五”規(guī)劃，新能源、新材料、能源等板塊都是中長期看好的題材。

        而本周五市場大跌之后，又一個關鍵詞浮出水面——超跌股。泰達宏利等基金看好市場的后續(xù)表現(xiàn)，同時表示應重點關注基本面良好的超跌股的投資機會。



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