4月26日豐原生化公告稱，經(jīng)股東大會(huì)審議通過并由深交所核準(zhǔn)，自2011年5月11日起，公司證券簡(jiǎn)稱變更為中糧生化，證券代碼不變。2006年12月，中糧集團(tuán)有限公司受讓安徽豐原集團(tuán)有限公司持有的公司20.74%股份，成為公司控股股東。

    對(duì)于改名的原因，公司公告稱，“為便于公司其他利益相關(guān)者識(shí)別，進(jìn)一步提升公司品牌價(jià)值，公司變更名稱及證券簡(jiǎn)稱。”然而對(duì)于市場(chǎng)更關(guān)注的資產(chǎn)整合事宜，這則公告卻只字未提。

    昨日的中糧生化表現(xiàn)搶眼，全天大漲5.96%，并曾一度漲停，這已經(jīng)是5月5日以來中糧生化連續(xù)拉出的第5根陽(yáng)線。

    此前一直有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，大股東中糧集團(tuán)旗下的中糧控股將豐原生化股權(quán)整合至旗下是大概率事件。對(duì)此，昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份采訪了公司董秘，其聲稱：“我們改名，因?yàn)榍皫啄陿I(yè)績(jī)不太好，想換個(gè)名字，提高市場(chǎng)的關(guān)注度。整合只是你們的猜測(cè)?！?/p>

    公開資料顯示，中糧控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)涉獵廣泛，其中最引人注目的當(dāng)屬可作為替代能源的燃料乙醇。該公司在2007年3月21日上市前，曾與中糧集團(tuán)簽訂不競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議，主要內(nèi)容為中糧集團(tuán)保證不從事與中糧控股有競(jìng)爭(zhēng)性的業(yè)務(wù)。對(duì)于包括豐原生化在內(nèi)的5項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)  （中糧控股與豐原生化的主要競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)為燃料乙醇業(yè)務(wù)），中糧控股享有從中糧集團(tuán)購(gòu)買其所持豐原生化相應(yīng)股權(quán)的選擇權(quán)和優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

    然而4年過去了，中糧控股卻遲遲沒有行使購(gòu)買豐原生化股權(quán)的選擇權(quán)和優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。2010年8月26日，豐原生化曾發(fā)布公告稱，中糧控股于8月25日召開董事會(huì)，決定暫時(shí)不行使從中糧集團(tuán)購(gòu)買豐原生化相應(yīng)股權(quán)的選擇權(quán)和優(yōu)先購(gòu)買權(quán)事宜。理由是當(dāng)時(shí)中糧控股認(rèn)為豐原生化的生化業(yè)務(wù)整體盈利相對(duì)較低，資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，且尚未剝離非主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。但由于中糧控股沒有明確說絕對(duì)不行使選擇權(quán)，所以市場(chǎng)對(duì)此一直抱有期待。

    值得注意的是，上述公告提到，“如購(gòu)買期權(quán)開始生效的第五年，獨(dú)立董事仍做出中糧控股不行使該購(gòu)買期權(quán)的決定，中糧集團(tuán)應(yīng)在六個(gè)月內(nèi)將其持有豐原生化相應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)賣給非關(guān)聯(lián)的第三方。相關(guān)于豐原生化的選擇權(quán)已于2007年4月3日起生效?！?/p>

    “這也就意味著，中糧控股上市初承諾的行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)五年有效期最后一年（2012年）正在臨近，按照過去的慣例，中糧控股一般在每年6月底的股東大會(huì)表決。如果中糧控股最終放棄行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，中糧集團(tuán)將把持有的中糧生化股票轉(zhuǎn)賣給別的下家。假設(shè)果真如此，那么大股東變更之后，剛更名不久的中糧生化又將面臨一次  ‘改頭換面’，有這個(gè)必要嗎？”某券商分析師分析稱。

    “股票改名不是兒戲，相信公司應(yīng)確有考慮，才做這樣的決定?！蹦橙谭治鰩熑绱吮硎荆盁o論整合的最終結(jié)果如何，目前大股東解決旗下公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)度是非常明確的。而這次改名的實(shí)施或許也意味著今后中糧將更加積極地參與到中糧生化相關(guān)業(yè)務(wù)的開發(fā)。”

    “由于發(fā)展燃料乙醇要  ‘與民爭(zhēng)糧’，且近年來主要原料玉米價(jià)格高企。2009年以來，財(cái)政部對(duì)公司燃料乙醇的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)從2246元/噸降到2055.57元/噸，再降到目前的1659元/噸?！蹦橙谭治鰩煾嬖V記者，“由于政府停止審批，目前只有4家企業(yè)有政府審批的燃料乙醇牌照，很多民企都被拒之門外。這僅有的4家企業(yè)中就包括中糧生化和中糧控股。”

    “如果中糧控股受讓了豐原生化20.74%股權(quán)，兩部分業(yè)務(wù)放在一起，能形成較好的規(guī)模效應(yīng)。為了坐穩(wěn)國(guó)內(nèi)燃料乙醇老大的位置，中糧不會(huì)輕易放棄中糧生化的股權(quán)?！鄙鲜鋈谭治鰩熣J(rèn)為。

    據(jù)了解，中糧生化是A股中唯一一家燃料乙醇的生產(chǎn)企業(yè)，有44萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。

    記者查閱了中糧生化2008～2010年三年的年報(bào)，盡管其賬面盈利不菲，但若扣除營(yíng)業(yè)外收入，公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在這三年分別虧損7.8億元、8億元和5.4億元。2010年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格同比上漲約20%，受此影響公司主營(yíng)毛利率從5.2%下降到3.5%，成本漲價(jià)讓中糧生化不堪重負(fù)。

    年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，政府每每總能救中糧生化于危難之中。2009年中糧生化曾多次獲政府大筆補(bǔ)助，總額高達(dá)8.8億元，其中燃料乙醇補(bǔ)貼達(dá)8.47億元；去年中糧生化的政府補(bǔ)助也相當(dāng)給力，總計(jì)達(dá)9.3億元，計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)1.25億元，而去年中糧生化的凈利潤(rùn)為2.94億。

    “盡管燃料乙醇產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀不盡人意，但政府連年對(duì)燃料乙醇行業(yè)大力補(bǔ)貼還是比較能說明問題的。”某券商分析師認(rèn)為，在成品油價(jià)正式進(jìn)入“8”時(shí)代后，政府尋找替代能源的渴望將越發(fā)迫切。

    根據(jù)國(guó)家發(fā)改委2007年8月制定的  《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，到2020年生物燃料乙醇年利用量要達(dá)到1000萬(wàn)噸，生物柴油年利用量要達(dá)到200萬(wàn)噸，屆時(shí)燃料乙醇和生物柴油年用量相當(dāng)于替代約1000萬(wàn)噸成品油。

    對(duì)此，上述券商分析師告訴記者，“由于中糧生化的乙醇原料為玉米，而國(guó)家政策為了保護(hù)糧食安全，對(duì)玉米的深加工并不予以支持，因此公司今后的產(chǎn)能擴(kuò)張空間或許不大。但是在高油價(jià)時(shí)代，燃料乙醇企業(yè)仍然將受益?！?/p>如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

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