每經(jīng)記者  楊井鑫  發(fā)自北京

　　  在經(jīng)過兩天連續(xù)攀升之后，美元兌人民幣中間價(jià)5月26日刷新了匯改以來(lái)新高，報(bào)收6.4921元。較前一交易日中間價(jià)6.4949上漲28個(gè)基點(diǎn)，人民幣盤整多日升壓得以釋放，并引導(dǎo)匯價(jià)在盤中創(chuàng)出了新高。更為值得關(guān)注的是，境內(nèi)與境外兩地匯價(jià)在即期市場(chǎng)上罕有地出現(xiàn)了倒掛，境內(nèi)市場(chǎng)在岸人民幣一度強(qiáng)于離岸人民幣。

或重回升值通道

    數(shù)據(jù)顯示，北京時(shí)間11時(shí)19分，海外無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)一年期美元兌人民幣報(bào)價(jià)6.3750/80,上日尾盤為6.3790元。香港的離岸美元兌人民幣即期報(bào)6.4895/25元，上日尾盤報(bào)6.4970元。而人民幣即期詢價(jià)報(bào)6.4872元，盤中曾觸及6.4858的日高點(diǎn)，上日收盤價(jià)為6.4934元。

    信新投資首席分析師楊榮華接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，今年5月份，人民幣升值速度放緩，截5月20日僅上升0.01%，但是市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期卻越來(lái)越強(qiáng)。從目前匯率行情來(lái)看，美元走強(qiáng)遇阻之后回落，而央行通過中間價(jià)引導(dǎo)人民幣走強(qiáng)，客觀上給予了市場(chǎng)一個(gè)信號(hào)——人民幣兌美元匯率將重回上升通道，美元的弱化調(diào)整將讓人民幣升值預(yù)期重新積聚，激進(jìn)地預(yù)計(jì)人民幣升值空間在今年有可能接近10%。

兩地即期匯價(jià)倒掛

    在即期市場(chǎng)上，香港匯市的人民幣升值遭遇降溫，而內(nèi)地匯市人民幣的升值卻不斷提速，出現(xiàn)了匯市上罕見的即期匯價(jià)倒掛現(xiàn)象，顯示離岸人民幣池在加速擴(kuò)容。

    “香港是人民幣境外的一個(gè)主要結(jié)算點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，在兩地匯價(jià)中，美元在香港要比內(nèi)地更加便宜，這種價(jià)差主要是源于內(nèi)地對(duì)匯市的調(diào)控。”楊榮華認(rèn)為，內(nèi)地美元的供給要相對(duì)比香港少。為了減輕人民幣升值的壓力，中國(guó)央行會(huì)選擇在內(nèi)地買走一部分的美元。由此，在香港要獲得美元?jiǎng)t比內(nèi)地要容易許多，香港匯市的人民幣即期價(jià)格也會(huì)比內(nèi)地高。

    “然而，罕見的倒掛現(xiàn)象與當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的形勢(shì)具有很大的關(guān)系，主要是在港人民幣升值減速及內(nèi)地匯市人民幣升值加速的緣故?！睏顦s華告訴記者，在境外（香港），人民幣兌美元在經(jīng)過一段快速升值之后，進(jìn)入了一個(gè)降溫期，放緩了升值的步伐，而內(nèi)地市場(chǎng)人民幣卻因?yàn)橥?、燃油費(fèi)漲價(jià)及流動(dòng)性趨緊等原因迅速走強(qiáng)。

    “對(duì)于未來(lái)人民幣匯率的走勢(shì)，歐債危機(jī)的影響是一個(gè)關(guān)鍵因素，也是人民幣走勢(shì)尚不明朗的原因。”楊榮華表示，目前對(duì)于市場(chǎng)仍需持續(xù)觀察。

    雖然與香港的銀行存款總額相比，人民幣存款規(guī)模還很小，但增速非?？?，今年3月底已經(jīng)達(dá)到了4514億元。分析人士預(yù)計(jì)今年年底可能達(dá)到1萬(wàn)億元，兩三年后，更可能達(dá)到2萬(wàn)億~3萬(wàn)億元。

    當(dāng)前，在人民幣回流問題上，香港希望更快建立人民幣回流機(jī)制，而內(nèi)地則希望人民幣在境外“多飛一會(huì)兒”，通過“泄洪”減輕國(guó)內(nèi)通脹壓力。

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