每經(jīng)記者  毛晉楠  發(fā)自成都

    A股唯一的200元股——貴州茅臺（600519，SH）昨日（8月31日）公布的2011年半年報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入98.3億元，同比增長49.2%；歸屬于母公司股東凈利潤49.1億元，同比增長58.3%。根據(jù)半年報，按最新股本計算的每股收益為4.73元，如果不是因為送股，每股收益將高達5.2元，即便如此，每股4.73元的收益也是屈指可數(shù)的。

    與白酒同行相比，半年近百億元的營收，僅較五糧液少7億元，但從毛利率來看，茅臺的毛利率為78.41%，提高了0.09個百分點；五糧液則為72.07%，下降1個百分點。同時，五糧液上半年凈利潤為33.63億元，仍低于茅臺。

    據(jù)  《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，從增速來看，五糧液和瀘州老窖上半年營收的增速分別為39.84%和45.42%，均低于貴州茅臺的49.16%；凈利潤增速分別為48.98%和35.2%，也低于貴州茅臺的58.3%。而與洋河股份69.96%的凈利潤增速相比，貴州茅臺則低了約11個百分點。

    茅臺業(yè)績的超預期增長，在很大程度上，與年初的提價有直接關(guān)系。今年初，貴州茅臺產(chǎn)品出廠價平均提高20%，這對上半年業(yè)績有明顯的拉動作用。

    相比而言，五糧液上半年沒有提價，這直接影響營收和凈利潤兩個指標的增速。

    上海一位外資券商分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，白酒銷售形勢非常樂觀，預計茅臺年底將可能再度提價，并推動2012年的業(yè)績高速增長。

    申銀萬國證券分析師童馴上調(diào)了貴州茅臺的盈利預測，預計2011~2013年每股收益分別為8.080元、11.488元和15.281元，增長66%、42%和33%。童馴給出的貴州茅臺年內(nèi)股價高點目標價264元，12個月目標價300元，建議買入。

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