昨日，上證指數報收于2435.61點，微漲0.34%，兩市僅有包括陽光股份(000608.SZ)、大眾交通(600611.SH)、上海電力(600021.SH）等五只個股以漲停報收。其中，受出售商業(yè)地產項目利好影響，于午后即封住漲停板的陽光股份格外惹眼。

　　10月27日，陽光股份發(fā)布消息稱，將中國輕工集團旗下的食品研究院出售其全資子公司北京東光興業(yè)科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“東光興業(yè)”）100%股權。陽光股份方面預測，本項交易所產生的利潤預計為22,898.61 萬元,占陽光股份2011 年凈利潤的52.6%。

　　2963萬元低價拿地

　　4年凈資產增值22487.42%

　　為陽光股份的2011年利潤貢獻率達52.6%的東光興業(yè)，旗下主要的資產即是北京酒仙橋科研培訓中心項目。2007年，東光興業(yè)以2,963.022萬元的價格取得了該塊土地的使用權，并于2010年4月開工建設，該項目即將于2011年年底竣工。

　　眼下，北京酒仙橋科研培訓中心項目的賬面價值僅為18,911.88萬元，可此次交易的評估價值卻高達41,711.88萬元，而評估增值皆拜東光興業(yè)當年的低價拿地所賜。

　　陽光股份方面表示，由于東光興業(yè)2007年拿地成本相對較低，隨著對土地的開發(fā)，土地價值得以體現，流動資產的增值導致凈資產增值率高達22,487.42％。因此，東光興業(yè)所開發(fā)項目出現大幅增值。

　　一位不愿具名的地產分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，2007年土地價值尚處于相對低點，在經歷了2008年特別是2009年上半年土地市場的火熱后，北京酒仙橋地段的土地價值翻幾番已是言下之意。此外，今年以來，由于住宅地產的價格受到宏觀調控政策的穩(wěn)定，商業(yè)地產的價格一直處于上漲通道。此次陽光股份在相對高價出售了商業(yè)地產項目，對于公司股價的確是利好消息。

　　回籠資金22.33億元

　　2-3年內不再投資純地產項目

　　加之此次出售的東光興業(yè)，這已是陽光股份在今年下半年賣出的第6家子公司。

　　10月21日，陽光股份剛剛發(fā)布公告稱，將其100%持股的青島陽光濱海置業(yè)有限公司、青島千千樹置業(yè)有限公司、煙臺陽光新業(yè)房地產開發(fā)有限公司、陽光驪都房地產開發(fā)有限公司、煙臺陽光驪臻房地產開發(fā)有限公司的全部股權以評估價格2.36 億元出售給關聯方首創(chuàng)朝陽房地產發(fā)展有限公司。

　　上述地產分析師對《證券日報》記者表示，由于商業(yè)地產公司的資金投入度較大、資金回籠速度較慢，陽光股份急于脫手子公司股權的行為，可能是其急于回籠資金的表現。比如陽光股份出售的青島濱海，其旗下的陽光上城（公園1號）項目有部分為商業(yè)地產項目，且該項目已于2010年10月進入預售期。在商業(yè)地產被市場火熱追捧的背景下，陽光股份寧愿將已經轉入預售的商業(yè)地產項目出售也要回籠資金，其對資金的需求可見一斑。

　　此前陽光股份披露的半年報也印證了該分析師的說法，今年上半年公司實現營業(yè)收入2.98億元，同比下滑88.35%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤547萬元，相較于2010年上半年4.37億元的凈利潤下滑了98.75%；而今年1—6月，公司經營活動產生的現金流量凈額為-1.86億元。

　　而在售出東光興業(yè)100%股權后，陽光股份通過股權轉讓和債務轉移，將回籠6.3億元的資金。加之此前出售5家子公司16.03億元資金，陽光股份在此番騰挪后回籠的資金總額達22.33億元。

　　據陽光股份方面透露，在眼下住宅投資回報率的下降與商業(yè)地產租金與售價的快速攀高形成鮮明對比的背景下，陽光股份此番回籠資金后，在未來2—3年內，將主要投資于商業(yè)地產及包括商業(yè)地產類的綜合地產項目，將不考慮投資純住宅項目。

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