每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自北京

“今年鐵路投資所需資金已全部落實，銀行貸款也在正常使用。”鐵道部有關(guān)官員日前向媒體稱。

但自2011年下半年以來鐵路建設(shè)資金緊張的局面仍在延續(xù)。有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，到2020年我國鐵路里程要達到12萬公里，目前僅為9.1萬公里，鐵路建設(shè)仍需大量投資。為此，鐵道部今年將繼續(xù)加強投融資體制的創(chuàng)新，曾被擱置近4年的鐵路產(chǎn)業(yè)基金或于今年成行。

“伴隨經(jīng)濟發(fā)展，鐵路建設(shè)肯定不會停滯，但錢怎么出還有待商討。”昨日（2月9日），中國工程院院士、全國人大代表王夢恕告訴記者。分析人士認為，產(chǎn)業(yè)投資基金將與現(xiàn)有鐵路投融資渠道有著互補和促進關(guān)系，而鐵路行業(yè)的投資回報將成為該基金能否真正成行的最大阻礙。

欲設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金

2011年底國家發(fā)改委年底工作會議上，發(fā)改委主任張平提出，發(fā)改委將支持民間投資進入鐵路、市政、金融、能源、社會事業(yè)等領(lǐng)域。

目前，鐵路建設(shè)資金吃緊給鐵路投資帶來了巨大的沖擊。鐵道部部長盛光祖此前透露，2012年將安排固定資產(chǎn)投資5000億元。這一計劃比2011年的5990億元有所下調(diào)，但仍是一個龐大的數(shù)字。

針對今年的鐵路建設(shè)資金來源，消息人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“希望能向國家爭取發(fā)行更多的鐵路債，并爭取銀行貸款。”

事實上，在債務(wù)融資渠道外，鐵道部正準備通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金解決鐵路固定投資中的現(xiàn)金流問題。

對于產(chǎn)業(yè)投資基金，記者獲取的一份北京交通大學研究報告指出，其本質(zhì)是對未上市企業(yè)進行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。早在2010年9月，國家發(fā)改委曾就鐵道部募集產(chǎn)業(yè)投資基金的申請作出批復(fù)，未來鐵道部可通過設(shè)立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，以私募方式向工商企業(yè)、銀行、社?；?、保險公司等機構(gòu)投資者募資投向鐵路建設(shè)。

近日有報道稱，目前鐵道部正與各方面溝通，在基金的募集計劃、基金管理人、未來的基金投向等問題上做進一步研究，并準備向國家發(fā)改委申請備案報批。

“成立產(chǎn)業(yè)投資基金，說明鐵路建設(shè)要動用社會資本，而不是動用政府的錢。”北京交通大學經(jīng)濟管理學院教授趙堅告訴記者，產(chǎn)業(yè)投資基金不僅增加了鐵路投融資的渠道，而且對現(xiàn)有投融資渠道也有著互補和促進的作用。

或加重鐵道部債務(wù)

事實上，早在2008年，鐵道部就曾召集一些機構(gòu)研究設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，但后來一直沒有下文。

有業(yè)內(nèi)知情人士稱，“當時信貸寬松，銀行爭著給貸款，搞基金只是完成領(lǐng)導(dǎo)交代的融資多元化任務(wù)，所以鐵路部門并不迫切。”

鐵道部財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，鐵道部2008年、2009年、2010年從國內(nèi)外獲得的貸款分別為1217.18億元、4288.95億元和6852.37億元。貸款數(shù)額的增加也使銀行貸款占鐵道部全部資金來源的比例，由2008年的33.8%升至2010年底的64.7%。但有知情人士透露，其后監(jiān)管機構(gòu)開始發(fā)出警示，指出多家大型銀行對鐵道部貸款余額均已超過 “單一集團客戶授信集中度”15%的監(jiān)管紅線。至此，鐵道部“這次是真想做（產(chǎn)業(yè)基金）了”。

趙堅認為，如基金成立，對于鐵道部深化改革沒有負面影響，但會進一步增加鐵道部債務(wù)，現(xiàn)在鐵路投資面臨的是現(xiàn)金流問題，如果現(xiàn)金無法還本付息，那就會出問題。“2008年至今，產(chǎn)業(yè)基金沒有成行的關(guān)鍵就在于投資回報沒有保證。”趙堅分析稱，投資后若回報比銀行利率還要低，就會無人問津；但如果比銀行利率高，鐵路又承受不起。

王夢恕表示，目前亟須解決的問題是鐵道部債務(wù)由誰負擔，并從體制上加以改革，國家出面解決鐵道部債務(wù)將有利于鐵路長遠發(fā)展。