每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

昨日，遠興能源（000683，收盤價7.45元）宣布擬向博大實地公司單方面增資7.56億元，增資后，公司將持有其42.54%的股權。博大實地公司目前正在實施一期年產50萬噸合成氨、80萬噸尿素項目，總投資53.87億元，預計2013年底建成。

《每日經濟新聞》記者注意到，遠興能源主營天然氣制甲醇，此時投資利潤不高、產能過剩的煤頭尿素，公司是否意在“圈煤”？

對于上述疑問，公司董秘辦工作人員回應：“公司的定位為‘能源+化工’，能源也是很重要的一部分。”

尿素產能過剩

博大實地成立于2009年9月26日，原注冊資本10.21億元。股東有兩位，一是遠興能源的控股股東博源集團，持股為51%；二是渤海信托，持股49%。博大實地正在實施100萬噸/年合成氨聯(lián)產100萬噸/年尿素、120萬噸/年純堿的項目，原料就是煤炭；一期投資53.87億元，規(guī)模為年產50萬噸合成氨、80萬噸尿素，預計2013年建成。

完成增資后，博大實地將納入遠興能源合并報表范圍，其注冊資本也將上升到17.77億元，占項目總投資的33%。對于近36.1億元的資金缺口，遠興能源擬通過銀行貸款等方式解決，公司董秘辦工作人員告訴《每日經濟新聞》記者：“其中也包括信托融資。”

遠興能源怎么會去投資產能過剩的尿素項目？

公開數(shù)據顯示，2011年國內尿素產能高達6886萬噸 （實物量），需求量只有4500萬噸；2012年新建尿素產能460萬噸，行業(yè)產能過剩局面將進一步加劇。

《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計了滬、深兩市所有上市公司尿素業(yè)務的營業(yè)利潤率，以天然氣為原料生產的氣頭尿素，明顯比煤頭尿素更勝一籌。其中,最具代表的是四川美豐（000731，收盤價7.41元），該公司2009年煤頭尿素的營業(yè)利潤率為-12.49%，2010年為-11.82%；2009年氣頭尿素的營業(yè)利潤率為27.64%；2010年為18.18%。2011年，四川美豐干脆只生產氣頭尿素，營業(yè)利潤率為31.33%，將煤頭尿素剔除。

遠興能源增資博大實地另一奇怪之處，還在于股東三方都是尿素行業(yè)的“新手”。

渤海信托是家信托公司；博源集團涉足了金融、化工、能源以及房地產，其中化工業(yè)務主要是生產純堿，沒有 “煤-合成氨-尿素”的技術儲備；遠興能源的主營業(yè)務為天然氣制甲醇，雖然之前也曾投資煤化工項目，但主要是煤制甲醇或經甲醇制烯烴，除了皆未投產外，工藝也不同。

同行煤頭尿素已然大幅虧損，且目前行業(yè)產能過剩，遠興能源大手筆投資博大實地真是意在尿素？

將獲配煤炭資源

《每日經濟新聞》記者注意到，由于博大實地的項目投資額度及項目進度已具備配置煤炭資源的條件，目前該公司已向自治區(qū)人民政府遞交了配置煤炭資源的申請。那么，博大實地能夠獲配多少煤炭資源？

《內蒙古自治區(qū)人民政府關于進一步完善煤炭資源管理的意見》中“煤炭資源配置的條件”的第一項，就是企業(yè)投資的應該是“國家和自治區(qū)重點煤炭轉化和綜合利用項目”?！睹禾抠Y源配置管理目錄》對此還作了明確規(guī)定，當中就包含 “年產合成氨30萬噸及以上的煤制化肥項目”。博大實地公司一期投資規(guī)模為50萬噸合成氨、80萬噸尿素，明顯符合，煤炭資源配置標準應該為 “按項目有效生產期內實際用煤量1∶2的比例配置”。

項目還在建設之中，如何預計“實際用煤量”？對于該問題，遠興能源的工作人員表示：“我們只是將項目的規(guī)模報了上去，具體配多少煤炭，由自治區(qū)政府決定。不同之處在于，如果配少了，企業(yè)可以提出異議。”

聯(lián)系到遠興能源“博大實地公司不一定會做二期”的說法，《每日經濟新聞》記者詢問公司是否沖著煤炭資源而去？該人士沒有否認，并表示：“公司的定位為‘能源+化工’，能源也是很重要的一部分。既然自治區(qū)政府出臺了這樣的政策，我們又符合條件，當然要利用。”