每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

個(gè)股期權(quán)推出已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。繼鄭商所啟動(dòng)商品期權(quán)模擬交易之后，上交所的個(gè)股期權(quán)也開(kāi)始積極籌備之中。日前，上交所已緊急通過(guò)券商向個(gè)人投資者展開(kāi)問(wèn)卷調(diào)查。

“這個(gè)關(guān)于個(gè)股期權(quán)模擬交易的問(wèn)卷很緊急，這周末就要上交，6月27日之前，我們將把模擬交易的客戶端發(fā)給你”，昨日，某個(gè)人投資者接到了券商下發(fā)的《上海證券交易所股票和ETF期權(quán)產(chǎn)品調(diào)研（個(gè)人問(wèn)卷）》，券商還邀請(qǐng)其參與個(gè)股期權(quán)的模擬交易。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，首批個(gè)股期權(quán)模擬交易共有中信建投、國(guó)泰君安、國(guó)信證券和海通證券4家券商參與。業(yè)內(nèi)人士指出，一旦個(gè)股期權(quán)正式推出，也就意味著A股市場(chǎng)以小博大放空賺錢(qián)的時(shí)代將真正來(lái)臨。

券商調(diào)查結(jié)果周末上交

今年5月，上交所有關(guān)人士就曾指出，將適時(shí)啟動(dòng)ETF及個(gè)股的期權(quán)模擬交易。盡管當(dāng)時(shí)沒(méi)有公布進(jìn)一步的細(xì)節(jié)，但相關(guān)的準(zhǔn)備工作已緊鑼密鼓地展開(kāi)。

6月8日，上交所正式啟動(dòng)了個(gè)股期權(quán)模擬交易。業(yè)內(nèi)人士指出，這是資本市場(chǎng)首批個(gè)股期權(quán)類產(chǎn)品的模擬交易，對(duì)資本市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展意義重大。然而，對(duì)于個(gè)股期權(quán)模擬交易的準(zhǔn)備，并未僅僅局限于券商范疇，交易所還將調(diào)研范圍擴(kuò)大到了個(gè)人投資者。

昨日，某券商的客戶向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，一份名為《上海證券交易所股票和ETF期權(quán)產(chǎn)品調(diào)研（個(gè)人問(wèn)卷）》的資料通過(guò)券商下發(fā)到了投資者手中，“可能目的在于了解個(gè)人投資者對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的了解程度以及感興趣程度的吧”，這位投資者稱。據(jù)該投資者透露，券商告知對(duì)這項(xiàng)調(diào)查催得很急，說(shuō)這個(gè)周末就要上交。

據(jù)記者從獲得的調(diào)查問(wèn)卷上可以看到，此次上交所的調(diào)查共有9個(gè)問(wèn)題，如“如果我國(guó)推出股票和ETF期權(quán)產(chǎn)品，你是否有興趣參加”；“您認(rèn)為應(yīng)該首先選擇哪種證券作為標(biāo)的”以及“您認(rèn)為股票/ETF期權(quán)應(yīng)該在哪家交易所上市交易”和“你的資金規(guī)?！钡取?/p>

“實(shí)際上，當(dāng)前各大交易所都在加速推進(jìn)期權(quán)交易，比如中金所在搞股指期權(quán)，而鄭商所也在籌備商品期貨的期權(quán)”，某券商人士表示，“今年證監(jiān)會(huì)明確了加大創(chuàng)新力度、拓寬產(chǎn)品種類的政策精神，因此交易所都很積極。另外，期權(quán)產(chǎn)品本身也是成熟市場(chǎng)必備的金融衍生品”。

以小博大 做空個(gè)股時(shí)代將至

那么，究竟什么是期權(quán)？個(gè)股期權(quán)的推出對(duì)投資者有著怎樣的意義？

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，期權(quán)是完全不同于期貨的基礎(chǔ)衍生產(chǎn)品，是資本市場(chǎng)唯一能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具（類似保險(xiǎn)）。股票期權(quán)主要分為看漲和看跌期權(quán)兩種，看漲期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在未來(lái)約定的時(shí)間，以事先約定的價(jià)格買(mǎi)入股票；看跌期權(quán)的買(mǎi)方則有相應(yīng)的賣(mài)出權(quán)利。而投資者在購(gòu)買(mǎi)期權(quán)時(shí)，并不需要支付全額資金，僅需支付權(quán)利金（類似保險(xiǎn)費(fèi)）。因此，期權(quán)最吸引投資者的一個(gè)地方就是杠桿效應(yīng)。

廣發(fā)證券分析師李明指出，所謂杠桿就是“四兩撥千斤”、以小博大的投資方式。杠桿越大，其獲利的能力就越大，同時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就越高。但由于期權(quán)買(mǎi)入者所付出的僅為權(quán)利金，所以其損失有限。而只要股價(jià)往有利方向前進(jìn)，其獲利的空間則比較廣闊。進(jìn)一步說(shuō)，期權(quán)能夠成為投資者的一個(gè)套期保值工具，有效幫助投資者規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

模擬交易已于6月8日啟動(dòng)

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，券商參與的個(gè)股期權(quán)模擬交易已經(jīng)于6月8日啟動(dòng)，首批參與模擬的券商分別為中信建投證券、國(guó)泰君安證券、海通證券和國(guó)信證券。首次參與模擬的標(biāo)的證券為上證50ETF（510050）和工商銀行（601398，收盤(pán)價(jià)3.94元），分為看漲與看跌期權(quán)，到期月份為2012年6月和7月，分三個(gè)不同行權(quán)價(jià)格，首日合計(jì)掛牌合約為24個(gè)。

另?yè)?jù)了解，在券商參與模擬交易后，模擬范圍將擴(kuò)大到個(gè)人投資者。在本周末交易所完成對(duì)個(gè)人投資者問(wèn)卷調(diào)查之后，部分參與調(diào)查的個(gè)人投資者或?qū)⒃谙轮軈⒓觽€(gè)股期權(quán)模擬交易。上述個(gè)人投資者透露，6月27日，券商將向投資者發(fā)放模擬交易的客戶端、賬號(hào)及密碼。