保險資金投資新政分批推進(jìn)，債券相關(guān)新規(guī)率先露臉——險資投資債市范疇將全面擴(kuò)容，投資無擔(dān)保債券上限比例提升至50%。

7月19日，保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金投資債券暫行辦法》，從增加投資品種、調(diào)整投資比例、適度放寬發(fā)行限制和加強(qiáng)風(fēng)險管控等四個方面進(jìn)一步規(guī)范投資債券行為。

據(jù)介紹，《債券辦法》借鑒國際慣例和最新發(fā)展趨勢，對債券品種進(jìn)行了重新分類，按照發(fā)行主體，將債券品種分為政府債券、準(zhǔn)政府債券和企業(yè)(公司)債券三類，既體現(xiàn)了信用風(fēng)險的基本屬性，又保持了兼容性和可擴(kuò)展性，初步實現(xiàn)了與發(fā)債審批機(jī)構(gòu)的分類對接。

記者發(fā)現(xiàn)，與此前的征求意見稿相比，《債券辦法》又有新的拓展。

比如，調(diào)整投資比例，提高了無擔(dān)保債券投資上限，從20%提升至50%。并保留了單品種比例限制，強(qiáng)化了交易對手、關(guān)聯(lián)企業(yè)和分散化要求。

同時，《債券辦法》增加了險資可投資混合債券和可轉(zhuǎn)換債券，可投資品種基本覆蓋了現(xiàn)有市場公開發(fā)行的品種。

比如，商業(yè)銀行混合資本債、保險公司混合資本公司債、證監(jiān)會發(fā)行的企業(yè)公司債券等，適度放寬發(fā)行限制。結(jié)合市場需要，在原有公開招標(biāo)方式的基礎(chǔ)上，增加了符合規(guī)定的簿記建檔方式，放松了一級市場和二級市場的投資限制。

不過，保監(jiān)會要求，保險公司委托多個專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)投資的債券，其投資余額應(yīng)當(dāng)合并計算，且不超過保監(jiān)會規(guī)定的投資比例。

同時，保監(jiān)會要求加強(qiáng)風(fēng)險管控。明確了發(fā)行人資質(zhì)，統(tǒng)一信用評級，規(guī)范擔(dān)保方式，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部評級的約束力，建立了偏離度評估制度，增強(qiáng)了償付能力預(yù)警機(jī)制。

保險公司上季度末償付能力充足率低于120%的，不得投資無擔(dān)保非金融企業(yè)(公司)債券；已經(jīng)持有上述債券的，不得繼續(xù)增持并適時減持。上季度末償付能力處于120%和150%之間的，應(yīng)當(dāng)及時調(diào)整投資策略，嚴(yán)格控制投資無擔(dān)保非金融企業(yè)(公司)債券的品種和比例。

值得關(guān)注的是，保險公司投資或者專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)受托投資債券，參與債券衍生金融工具交易，僅限于管理和對沖投資風(fēng)險，且應(yīng)當(dāng)遵守保監(jiān)會有關(guān)規(guī)定。