每經編輯｜每經記者 張寒 發(fā)自北京    

每經記者 張寒 發(fā)自北京

7月25日，中國投資有限公司（以下簡稱中投）發(fā)布《2011年年度報告》，這是該公司自成立以來的第四份年報。年報顯示，2011年其總資產上升至4821億美元，當年境外投資業(yè)務年化收益率為-4.3%。不過自中投成立以來，累計年化收益率為3.8%。2010～2008三個財報年，中投年化收益率分別為11.7%、11.7%和-2.1%。

中投公司指出，與其他大型主權財富基金、機構投資者一樣，中投公司的境外投資業(yè)績受到整體市場下跌影響，加上中投公司長期資產中對金融、資源能源等周期性行業(yè)投資占比較大，私募股權投資基金和投資項目大多尚處于投資期，一些對能源資源等領域上市公司的直投項目市值出現(xiàn)較大波動。

針對中投2011年境外投資業(yè)務-4.3%的收益率，經濟學家巴曙松在微博上表示，中投在境內投資部分，特別是持有的銀行投資，收益應是可觀的。有觀點認為，對中國主權基金而言，財務投資回報不是重點，悄無聲息地完成全球戰(zhàn)略布局才是正道。

中投公司提供給《每日經濟新聞》記者的材料中提到，2011年以來，中投先后與俄羅斯國家開發(fā)和對外經貿銀行及俄羅斯直接投資基金共同設立了“中俄投資基金”、與比利時聯(lián)邦控股投資公司及ACapital成立“比中基金”，共同尋找投資機遇。

報告稱，2011年是中投公司進入滿倉運作的第一年。由于全球經濟復蘇緩慢，國際投資環(huán)境復雜多變，為應對挑戰(zhàn)，中投公司董事會確定了長期化的運作模式和商業(yè)化的投資導向，并在2011年初決定將投資周期延長至10年，把滾動年化回報作為評估投資績效的重要指標。此外，在2011年對資產配置進行了相應的優(yōu)化調整，強化了配置意圖，穩(wěn)步推進非公開市場，特別是泛行業(yè)直投、泛行業(yè)私募股權、資源能源、房地產和基礎設施等長期資產投資，推動投資向穩(wěn)定收益類及資源類實物資產等較低風險的資產轉配。

據(jù)悉，多家已經公布年報的主權財富基金業(yè)績均有不同程度下降。其中，挪威政府養(yǎng)老金2011年投資收益率為-2.5%，而2010年的收益率則是9.6%。新加坡淡馬錫截至今年3月的財政年度中，一年期股東總回報率由上一財年的4.6%下降為1.5%。

對外經濟貿易大學金融學院院長丁志杰對 《每日經濟新聞》記者表示，在歐債危機的背景下，中投在一年時間內出現(xiàn)負的投資收益率是完全正常的現(xiàn)象。他認為隨著全球量化寬松政策的實施，直接投資和長期投資的優(yōu)勢將會逐漸顯現(xiàn)。

談到對于未來投資環(huán)境的看法，淡馬錫認為：“接下來的一段時期，從歐洲向全球擴散的風險是顯著的。其他的中期風險包括美國經濟復蘇疲弱及巨額債務負擔，以及亞洲所面對的結構性挑戰(zhàn)。這些因素可能使亞洲的增長潛力受限，加劇未來十年的波動性?！?/p>

中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝表示，當前全球資本市場有與中國經濟脫鉤的趨勢，美國資本市場也在尋找科技、消費等內生的增長動力，傳統(tǒng)的金融和能源行業(yè)表現(xiàn)不佳。中投公司也應密切觀察這些新的趨勢，適時對自己的投資戰(zhàn)略做出調整。