每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻 鐘舒    

每經(jīng)記者 楊可瞻 鐘舒

國際金融投機家喬治·索羅斯（GeorgeSoros）近期在柏林演講時表示，歐央行的無限量沖銷式購債計劃（OMT）有利于危機結(jié)束，但德國需要做出正確決定，要么領(lǐng)導(dǎo)歐元區(qū)，要么徹底退出。

OMT非終極解藥

本周一（當(dāng)?shù)貢r間），82歲的索羅斯在柏林發(fā)表了題為 《Leadorleave：thisisalegitimatedecisionforGermanytomake》（德國之于歐元區(qū)：要么領(lǐng)導(dǎo)，要么離開）的演講。他坦言，相較于此前的一系列行動，歐洲央行的新購債計劃是一個更強有力的措施，未來很有可能會取得顯著效果，甚至是為最終的解救措施打下基礎(chǔ)。但不可否認(rèn)，購債計劃在目前僅僅是臨時應(yīng)急措施，而非終極的解決方案。

此外，索羅斯指出，歐洲央行介入市場干預(yù)的可能性雖然會降低風(fēng)險溢價，但不足以結(jié)束目前的通 貨 緊 縮 螺 旋 （deflationaryspiral）。對西班牙而言，除非到了窮途末路的邊緣，恐怕它不會向歐盟尋求援助。而要求西班牙、意大利等國采取更加嚴(yán)厲的緊縮措施，“這是讓歐洲走向永久性兩極分化的一步?！?/p>

值得一提的是，作為一位一貫不滿德國處理歐元區(qū)危機方式的批評者，索羅斯此次在接受英國媒體采訪時再度表示，“德國需要做出一項決定，要么與歐洲其他國家同呼吸共命運，共擔(dān)風(fēng)險，要么干脆退出歐元區(qū)，因為如果德國退出了，歐元區(qū)的問題就會有所改善?！?他補充道，“這完全取決于德國的態(tài)度，因為如果德國繼續(xù)堅持實行緊縮政策，加強其通貨緊縮的立場，那么長期來看，德國還是脫離歐元區(qū)比較好。”此外，索羅斯也再度呼吁德國政府應(yīng)該帶領(lǐng)歐元區(qū)創(chuàng)建一個財政機構(gòu)并發(fā)行歐元債券。

意大利無緣OMT？

除了西班牙，位處南歐的意大利也是一顆“定時炸彈”。

意大利總理馬里奧·蒙蒂周一在接受CNBC采訪時稱，預(yù)計意大利不會很快申請歐央行購債項目，他計劃令意大利保持正軌，并在2013年重返經(jīng)濟增長。蒙蒂還表示正努力通過增加收入來促進就業(yè)市場彈性，但不會考慮對煙和酒征稅。

蒙蒂任期將于2013年4月結(jié)束，此前他已通過增稅和減支方案穩(wěn)定了意大利經(jīng)濟，但該國經(jīng)濟仍存在長期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，其中之一來源于就業(yè)市場。資料顯示，意大利7月失業(yè)率為10.7%，創(chuàng)出至少8年以來新高。8月制造業(yè)PMI則跌至43.6，為自2009年7月以來最差水平。

更糟糕的是，倘若意大利決定自救而不申請EFSF/ESM，歐央行將無法對其實施OMT，即難以通過二級市場上購債來壓低收益率。這意味著，一旦意大利國債市場再次出現(xiàn)混亂，只有聽天由命。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，意大利10年期國債收益率在上周暴跌近80個基點至5.12%，但仍遠高于今年3月8日時的低點4.79%。另外，意大利10年期國債與同期德國利差為358個基點，也高于歐債危機（2009年底）開始以來的平均值252個基點。

昨日，曾與索羅斯共同創(chuàng)辦量子基金的吉姆·羅杰斯則認(rèn)為，無論歐央行是否推出OMT，最終大家都會付出慘重代價，因為這只是老生常談而非危機轉(zhuǎn)折點，市場也許還能再走高1個月。

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