每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張昊    

湯臣倍?。喝ツ昴陥?bào)10轉(zhuǎn)10派10

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，湯臣倍健當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“上市以來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，分紅送股給投資者回報(bào)優(yōu)異”。

在2011年年報(bào)中，湯臣倍健全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.58億元，比上年同期增長(zhǎng)102.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.86億元，比上年同期增長(zhǎng)102.41%，EPS1.70元。公司向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股并派息10元。

受前期“問題膠囊”的影響，今年二季度，湯臣倍健二季度收入增速為65.15%，凈利潤(rùn)增速為50.13%，較第一季度有較大幅度下滑。不過，在半年報(bào)中，公司仍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.28億元，比上年同期增長(zhǎng)88.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.79億元，比上年同期增長(zhǎng)100.93%。

目前，螺旋藻事件的負(fù)面影響已消除，相關(guān)產(chǎn)品正常銷售。而“問題膠囊”事件，預(yù)計(jì)隨著下半年的品牌推廣及美譽(yù)度修復(fù)會(huì)逐步消除。

湯臣倍健在傳統(tǒng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和連鎖營(yíng)銷渠道等建設(shè)方面共同推進(jìn)，截至2012年6月30日，公司銷售終端數(shù)量達(dá)到28000多個(gè)，較2011年年底增加約7000多個(gè)，連鎖營(yíng)養(yǎng)中心已有約490家，較2011年底增加52家。

今年下半年，湯臣倍健增長(zhǎng)點(diǎn)主要包括：1.推出首個(gè)單品“健力多氨糖軟骨素鈣片”，產(chǎn)品功效為增加骨密度，定位中老年人群。2.營(yíng)養(yǎng)中心和自建店加速推進(jìn)，學(xué)習(xí)GNC開店模式；逐步推進(jìn)連鎖經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，將其建設(shè)成為中國(guó)最大的膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。3.推出網(wǎng)上會(huì)員平臺(tái)，搭建顧客服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和系統(tǒng)，提升對(duì)消費(fèi)者的“服務(wù)力”。

湯臣倍健在渠道方面的強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張及膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑非直銷領(lǐng)域行業(yè)的高增長(zhǎng)，伴隨著公司已建立的牢固品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，湯臣倍健未來三年仍將充分分享行業(yè)的高增長(zhǎng)盛宴，2012年保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍可期待。

長(zhǎng)江電力：高分紅的大盤價(jià)值股

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，長(zhǎng)江電力當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，溝通高效，重視投資者的建議，分紅率高”。

長(zhǎng)江電力是2002年在葛洲壩電站基礎(chǔ)上改制成立，之后，通過不斷收購(gòu)三峽電站的發(fā)電機(jī)組，逐漸成為中國(guó)最大的水電上市公司。到2012年底，長(zhǎng)江電力將全資擁有葛洲壩電站和三峽電站,總裝機(jī)容量達(dá)到2527.7萬千瓦，2002年~2012年裝機(jī)容量復(fù)合增速達(dá)到25%。

公司日前公布了2012年前三季度發(fā)電量完成情況。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，由于長(zhǎng)江上游來水較去年同期偏豐39.30％，截至2012年9月30日，在三峽地下電站6臺(tái)70萬kW機(jī)組全部投產(chǎn)發(fā)電的基礎(chǔ)上，公司前三季度總發(fā)電量約905.51億千瓦時(shí)，較上年同期增加24.34%。

2012年第三季度，受豐水期來水偏豐的影響，公司第三季度發(fā)電量同比增長(zhǎng)43.5%，明顯好于上年同期；其中三峽電站完成發(fā)電量429.24億千瓦時(shí)，較上年同期增加52.17%；葛洲壩電站完成發(fā)電量約54.41億千瓦時(shí)，較上年同期略降1.66%。三峽電站發(fā)電量增長(zhǎng)是公司發(fā)電量增長(zhǎng)的主要原因，公司盈利能力隨著來水量的增加而快速提升。

按照正常來水和目前電價(jià)計(jì)算，公司未來10年業(yè)績(jī)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)4.5%左右。而2012年受到來水偏豐影響，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或超過20%。

另外，集團(tuán)負(fù)責(zé)的金沙江下游4座巨型水電站未來注入上市公司是大概率事件，而這些電站盈利能力較強(qiáng)。由于4座電站集中在2012年~2014年、2018年~2020年兩個(gè)階段投產(chǎn)，如果注入上市公司的話，將給公司帶來2次高成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)江電力是目前A股市場(chǎng)上低風(fēng)險(xiǎn)、高分紅的大盤價(jià)值股，估值偏低，且未來存在資產(chǎn)注入提升業(yè)績(jī)的可能，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，具有較高的安全邊際。

中金黃金：股東權(quán)益持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，中金黃金當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“上市以來，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東權(quán)益持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)”。

中金黃金是黃金業(yè)的龍頭企業(yè)，大股東為中國(guó)黃金。目前，公司的銷售收入居同類型企業(yè)前列，但公司噸/市值數(shù)據(jù)較同類公司相比處于較低水平，公司市值有被低估的可能。另一方面，公司擁有礦權(quán)130個(gè)，礦權(quán)面積為1100平方公里左右，并建成黃金冶煉五大基地。公司規(guī)劃在“十二五”期末，公司的黃金總儲(chǔ)量將達(dá)到1800噸，屆時(shí)將會(huì)占有較大的市場(chǎng)份額。

在中金黃金的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，黃金占到96%左右，而銅產(chǎn)品只占到2%左右。但由于銅價(jià)在2012年上半年大幅度下挫20%，銅產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比下降了14.65%后為5.59億元，并最終導(dǎo)致公司利潤(rùn)總額同比下降了7.26%，為14.76億元。

值得注意的是，公司庫存出現(xiàn)同比增加的趨勢(shì)。今年上半年，公司庫存為36.88億元，實(shí)際庫存為5.56億元，同比增加了148.21%，主因是銅營(yíng)業(yè)收入的減少所致。另一方面，今年上半年公司黃金銷售繼續(xù)保持上升的態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入為200.58億元，同比增加22.56%。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)QE3的啟動(dòng)，將驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲，而全球通脹隱憂及美元信用貨幣地位的弱化將為黃金走強(qiáng)提供支撐，金價(jià)有望階段性反彈且中期走強(qiáng)，因此，今年下半年，中金黃金的業(yè)績(jī)有望跟隨金價(jià)上漲而回升。

此外，集團(tuán)層面的資產(chǎn)注入也值得看好。公司是央企中國(guó)黃金集團(tuán)在境內(nèi)的唯一資產(chǎn)整合平臺(tái)。據(jù)中國(guó)黃金集團(tuán)向公司作出的非競(jìng)爭(zhēng)承諾，集團(tuán)將在五年內(nèi)把境內(nèi)黃金資源逐步注入上市公司?？鄢S金集團(tuán)在國(guó)外的礦山儲(chǔ)量及公司已控制儲(chǔ)量,集團(tuán)境內(nèi)剩余黃金儲(chǔ)量達(dá)600噸左右，未來公司資源儲(chǔ)量增長(zhǎng)仍有較大空間。

金融街：業(yè)績(jī)穩(wěn)定 積極回饋投資者

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，金融街當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，給股東帶來豐厚回報(bào)，積極回饋投資者”。

從已入手的中信城地塊及近期入手可能性極大的月壇南街地塊等拿地情況來看，公司近一兩年內(nèi)的戰(zhàn)略重心已重新回歸北京。而此前，相繼進(jìn)入如天津、成都等大城市也是公司意圖向外區(qū)域拓展的證明，但此次回歸并不表明公司向外拓展戰(zhàn)略失敗，也非被迫重回原點(diǎn)的無奈之舉，更多地應(yīng)理解為公司回京積極參與金融街區(qū)域拓展進(jìn)而走上螺旋式上升的路徑。

金融街戰(zhàn)略重心重回北京主要有兩個(gè)原因：一方面，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控將促使行業(yè)的利潤(rùn)率不斷下滑，在這種大背景下，公司希望在自身競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的商務(wù)地產(chǎn)方面做得更多一點(diǎn)，以抵抗行業(yè)的趨勢(shì)性變化，而北京就是公司發(fā)揮商務(wù)地產(chǎn)特長(zhǎng)的最理想?yún)^(qū)域；另一方面，北京政府在金融街拓展方面給予了很多政策支持，鑒于公司在金融街區(qū)域的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)突出，公司參與金融街拓展的獲益確定性將強(qiáng)于京外商務(wù)地產(chǎn)項(xiàng)目。

金融街重歸北京，尤其重點(diǎn)抓住金融街西擴(kuò)機(jī)遇，憑借公司在北京商務(wù)地產(chǎn)方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)及定制模式，將享受商務(wù)地產(chǎn)快速回款的現(xiàn)金流和穩(wěn)定的高回報(bào)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)簽約金額約64.44億元，同比下降5.40%，主要是因?yàn)樯习肽晖票P較少以及商務(wù)地產(chǎn)銷售較少?？紤]下半年簽約的商務(wù)地產(chǎn)項(xiàng)目，今年將有望突破年初制定的150億~200億元的銷售規(guī)模。

從上半年的實(shí)際銷售金額及計(jì)劃銷售金額看，公司今年希望住宅項(xiàng)目尤其是城郊結(jié)合部的住宅項(xiàng)目盡快地銷售，資金回籠后再配置到商務(wù)地產(chǎn)項(xiàng)目中去。特別是抓住金融街拓展的機(jī)遇，通過“以宅養(yǎng)商”的策略進(jìn)一步突出公司以商務(wù)地產(chǎn)為主導(dǎo)的特色。

豫園商城：給予投資人豐厚回報(bào)

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，豫園商城當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“給予投資人豐厚回報(bào)、高度重視、虛心采納各方股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的建議”。

豫園商城是一家集黃金珠寶、金融和進(jìn)出口貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)為一體的綜合性商業(yè)集團(tuán)。公司擁有眾多以中國(guó)馳名商標(biāo)、中華老字號(hào)等為核心的產(chǎn)業(yè)品牌資源。

豫園商城是受黃金價(jià)格影響彈性較大的零售上市公司，公司擁有黃金零售業(yè)務(wù)和參股招金礦業(yè)，兩塊業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)接近1:1，其業(yè)績(jī)受金價(jià)變動(dòng)變動(dòng)影響較大。隨著歐美量化寬松政策的延續(xù)及傳統(tǒng)的中印實(shí)物黃金首飾需求旺季到來，預(yù)計(jì)金價(jià)有望從目前1800美元逼近去年歷史高點(diǎn)1923美元/盎司，甚至可能再創(chuàng)歷史新高，而上述情形將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)。

今年上半年，因招金礦業(yè)惜售，庫存大幅增長(zhǎng)3.45噸，致使招金礦業(yè)投資收益僅為1.3億元，同比下降31.6%。伴隨QE3的推出及金價(jià)上漲預(yù)期，預(yù)計(jì)2012年招金礦業(yè)將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19億左右，預(yù)計(jì)給公司貢獻(xiàn)投資收益4.97億元。另一方面，黃金業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入87.87億元，同比增長(zhǎng)21.5%。

此外，公司旗下的黃金業(yè)務(wù)老廟和亞一銷售位于全國(guó)第三名，上海第二名，且老廟和亞一從地域性品牌逐漸向全國(guó)性品牌發(fā)展，品牌規(guī)模、知名度及競(jìng)爭(zhēng)力都具有較大優(yōu)勢(shì)，而公司渠道下沉速度也具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來金價(jià)如繼續(xù)上漲，公司黃金飾品銷售也將量?jī)r(jià)齊升，預(yù)計(jì)豫園商城的黃金飾品未來將有良好發(fā)展前景。

東富龍：分紅回報(bào)高 業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，東富龍當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“分紅回報(bào)高，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)”。

東富龍是國(guó)內(nèi)最大的凍干機(jī)設(shè)備制造商，致力于為制藥企業(yè)提供專業(yè)化、個(gè)性化、定制化的凍干系統(tǒng)解決方案。2009年公司在國(guó)內(nèi)率先推出以凍干機(jī)、自動(dòng)進(jìn)出料系統(tǒng)及無菌隔離裝置組成的凍干系統(tǒng)設(shè)備。公司主要產(chǎn)品出口至美國(guó)、加拿大、印度、俄羅斯等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

近兩年新版GMP改造將迎來高潮，新增訂單將鎖定東富龍業(yè)績(jī)。新版GMP要求血液制品、疫苗、注射劑等1200家無菌藥品生產(chǎn)企業(yè)，須在2013年12月31日前達(dá)標(biāo)。截至2012年6月19日，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局藥品認(rèn)證管理中心藥品GMP認(rèn)證審查公示了17批企業(yè)，已通過新版GMP認(rèn)證的企業(yè)共124家。由于大限時(shí)點(diǎn)將至，2012年和2013年將是新版GMP改造和收入確認(rèn)的高潮。

東富龍為訂單式的生產(chǎn)模式，2012年上半年預(yù)收賬款為5.79億元，新增訂單1.65億元，同時(shí)二季度新增訂單較一季度上漲（2012年一季度新增訂單0.79億元，2012年二季度新增訂單0.85億元），進(jìn)一步確認(rèn)景氣度高，因此東富龍近兩年保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的確定性較強(qiáng)。

此外海外業(yè)務(wù)中，2012年上半年，東富龍海外銷售實(shí)現(xiàn)9271萬元，隨著全球大量專利藥的到期，仿制藥迎來大好發(fā)展時(shí)機(jī)，有效拉動(dòng)了高性價(jià)比凍干設(shè)備的需求，促進(jìn)公司未來海外市場(chǎng)的發(fā)展。東富龍上市融資后，目前所控現(xiàn)金達(dá)17億元，2011年收購(gòu)德惠空調(diào)和德惠工程，取得工程施工資質(zhì)；和日本合資生產(chǎn)無菌隔離器，涉足高端隔離器領(lǐng)域；借助資金優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行戰(zhàn)略性投資并購(gòu)，通過外延式發(fā)展，進(jìn)一步打開產(chǎn)業(yè)鏈的空間和市場(chǎng)。

紫光華宇：有效的商業(yè)模式帶來高回報(bào)

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，紫光華宇當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，給股東帶來豐厚回報(bào)，積極回饋投資者”。

紫光華宇主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子政務(wù)系統(tǒng)的產(chǎn)品開發(fā)與服務(wù)，主要面向政府、法院、檢察院等領(lǐng)域的客戶提供軟件產(chǎn)品與整體解決方案，并向這些客戶提供信息化系統(tǒng)規(guī)劃咨詢、應(yīng)用軟件定制開發(fā)等服務(wù)。

在電子政務(wù)細(xì)分市場(chǎng)中，國(guó)產(chǎn)軟件的市場(chǎng)越來越廣闊，國(guó)產(chǎn)軟件已在電子政務(wù)市場(chǎng)找準(zhǔn)了位置并正逐步形成自己的拳頭產(chǎn)品或服務(wù)，國(guó)產(chǎn)軟件的“主角”地位將進(jìn)一步鞏固。紫光華宇產(chǎn)品及服務(wù)在電子政務(wù)市場(chǎng)占有率不斷上升，2007年、2008年、2009年，公司在電子政務(wù)IT解決方案市場(chǎng)占有率分別為1.2%、1.9%和2.0%。其中，法院核心業(yè)務(wù)軟件系統(tǒng)的市場(chǎng)占有率達(dá)到44%，檢察院核心業(yè)務(wù)軟件系統(tǒng)市場(chǎng)占有率為36%。

2011年，公司主營(yíng)收入有87%來自于法院和檢察院系統(tǒng)，尤其來自法院系統(tǒng)的營(yíng)業(yè)收入超過3億元，同比增速達(dá)到74%。一方面是公司深度挖掘客戶需求和大力開拓新客戶的結(jié)果，另外，也反映了法院系統(tǒng)在信息化投入方面力度在逐漸增強(qiáng)。

紫光華宇通過構(gòu)造有效的商業(yè)模式，形成了顯著高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的綜合實(shí)力，且擁有規(guī)模龐大的高黏性客戶群，成為法檢信息化領(lǐng)域擴(kuò)容的最大受益者。

從客戶粘性看，紫光華宇產(chǎn)品由于與客戶業(yè)務(wù)線深度耦合，客戶對(duì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定性的要求再加上公司在北京部分核心機(jī)構(gòu)部署產(chǎn)品的示范效應(yīng)，導(dǎo)致了客戶粘性較高。此外，隨著信息化投入的循序漸進(jìn)，一個(gè)客戶即可為公司帶來連續(xù)多年的收入貢獻(xiàn)。目前，公司正布局運(yùn)維服務(wù)和商業(yè)智能，在做深做透法檢信息化的同時(shí)，橫向拓展業(yè)務(wù)邊界，進(jìn)入政府信息化領(lǐng)域，為培育又一個(gè)“法檢”市場(chǎng)蓄勢(shì)。

華夏幸福：預(yù)收款及竣工量保證業(yè)績(jī)

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，華夏幸福當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“上市以來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東權(quán)益持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)”。

2012年上半年華夏幸福實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.26億元，比上年同期降低3.7%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16.65億元，同比增16.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)12.6億元，同比增長(zhǎng)16.2%,實(shí)現(xiàn)每股收益1.43元，業(yè)績(jī)超預(yù)期。

上半年公司在營(yíng)業(yè)收入略降的情況下凈利潤(rùn)同比增加，其主要原因是高毛利的產(chǎn)業(yè)發(fā)展收入占比提高，同時(shí)房地產(chǎn)結(jié)算毛利率的改善，導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率提高至57%，較去年同期增加7個(gè)百分點(diǎn)。在2012年上半年實(shí)現(xiàn)44.26億營(yíng)業(yè)收入中，落地投資額返還收入達(dá)15.46億元，占營(yíng)業(yè)收入的35%，較去年同期增加62%，增速顯著。房地產(chǎn)結(jié)算收入為18.92億，占營(yíng)業(yè)收入的42.75%，同比增加10.8%。由于落地投資額返還收入主要在二季度結(jié)算，因此可以預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將成為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)主要來源。

截至中報(bào)期末，華夏幸福儲(chǔ)備開發(fā)用地規(guī)劃建筑面積486.85萬平方米，較2011年末增加72.82萬平方米。期末公司預(yù)收賬款高達(dá)206億元，其中2012年計(jì)劃竣工的項(xiàng)目預(yù)收賬款約152億元。預(yù)計(jì)2012年房地產(chǎn)結(jié)算收入約為63億。因此華夏幸福豐厚的預(yù)收賬款以及充足的竣工量為未來兩年業(yè)績(jī)提供了較強(qiáng)的保障。

另一方面，2012年上半年，華夏幸福繼去年成功將產(chǎn)業(yè)新城模式復(fù)制拓展到沈北、于洪等地后，又與沈陽蘇家屯、河北香河政府簽訂了相關(guān)協(xié)議，并在無錫南長(zhǎng)區(qū)拓展了國(guó)家傳感信息中心項(xiàng)目，標(biāo)志著公司業(yè)務(wù)從環(huán)渤海區(qū)域向全國(guó)區(qū)域的突破，實(shí)現(xiàn)了向成熟經(jīng)濟(jì)圈和發(fā)達(dá)區(qū)域的發(fā)展布局。

凱迪電力：生物質(zhì)發(fā)電成關(guān)注焦點(diǎn)

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，凱迪電力當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給予的獲評(píng)理由為“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，給股東帶來豐厚回報(bào)”。

今年上半年凱迪電力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.3億元，同比下降17.1%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8311萬元，同比下降89.6%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9547萬元，同比下降87.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4081萬元，同比下降93.3%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.04元，低于市場(chǎng)預(yù)期。

凱迪電力業(yè)績(jī)下降的原因包括投資收益大幅下滑，公司海外電建總承包已經(jīng)接近項(xiàng)目尾聲，項(xiàng)目確認(rèn)進(jìn)度減少，母公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑。

此外，生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)減少，運(yùn)營(yíng)電廠由于上半年機(jī)組檢修及公司整頓燃料市場(chǎng)導(dǎo)致發(fā)電量減少，同時(shí)燃料成本上升，導(dǎo)致6家生物質(zhì)發(fā)電公司僅一家盈利，合計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)-1626萬元，同比減少2852萬元。

目前，凱迪電力的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主要來自于楊河煤業(yè)，但此部分盈利增長(zhǎng)乏力。而公司的生物質(zhì)項(xiàng)目發(fā)展是市場(chǎng)最大關(guān)注焦點(diǎn)。在近期的公告中，凱迪電力表示，下屬已投運(yùn)生物質(zhì)發(fā)電公司共6個(gè)，裝機(jī)容量均為2×12MW。2012年前8月上述6個(gè)生物質(zhì)電廠完成上網(wǎng)電量26850.90萬千瓦時(shí)。

另外，公司下屬子公司來鳳縣凱迪綠色能源開發(fā)有限公司、崇陽縣凱迪綠色能源開發(fā)有限公司、松滋市凱迪陽光生物能源開發(fā)有限公司均已通過“72+24”小時(shí)的性能測(cè)試，目前3個(gè)電廠正在設(shè)備調(diào)試及試運(yùn)行期間內(nèi)。

截至目前，凱迪電力自6月份開始的電廠生物質(zhì)燃料整治工作已見成效，電廠發(fā)電量正穩(wěn)步回升。

山東黃金：黃金儲(chǔ)量不斷提升

在“2012中國(guó)上市公司口碑榜”評(píng)選中，山東黃金當(dāng)選“最佳股東回報(bào)上市公司”。投資者給出的獲評(píng)理由為“業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，給投資者帶來較大回報(bào)。”

2012年上半年，山東黃金凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)34%至14.06億人民幣，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.99元。盈利同比上升主要是得益于金價(jià)同比上升近9.9%以及礦產(chǎn)金銷量同比大幅增加近23%。從分季度業(yè)績(jī)來看，2012年二季度凈利潤(rùn)為7.89億人民幣，同比上升30.2%，環(huán)比增長(zhǎng)30%。雖然二季度金價(jià)同比上漲了4.1%，但環(huán)比下降近4.5%。

目前，山東黃金集團(tuán)在資源儲(chǔ)量和探查方面均有長(zhǎng)足的發(fā)現(xiàn)。在山東，對(duì)金礦儲(chǔ)量的拓展上，集團(tuán)有所突破。通過一系列并購(gòu)金倉礦業(yè) （黃金資源量53噸）、金石公司（黃金資源量71噸）、東風(fēng)礦田（黃金資源量150多噸）等措施，使得公司黃金儲(chǔ)量不斷提升。

而在內(nèi)蒙古并購(gòu)的赤峰柴胡欄子金礦及紅嶺、阿爾哈達(dá)和黑牛王鉛鋅礦后，公司累計(jì)新增黃金地質(zhì)儲(chǔ)量超過10噸。在海南，并購(gòu)了抱倫金礦，目前，保有黃金金屬量30噸。此外，公司還在河南并購(gòu)了九仗溝金礦和石盤溝金礦，黃金儲(chǔ)量8噸，遠(yuǎn)景儲(chǔ)量達(dá)23噸。

考慮到集團(tuán)公司承諾會(huì)將大部分黃金資源注入上市公司，因此這些對(duì)外并購(gòu)其實(shí)也可以變相的視為山東黃金對(duì)外通過收購(gòu)資源的擴(kuò)張。而在過去幾年，山東黃金通過集團(tuán)找礦并購(gòu)，再通過認(rèn)購(gòu)股權(quán)的方式進(jìn)行資產(chǎn)注入的方式已經(jīng)頗為熟悉，預(yù)計(jì)未來這種模式還將持續(xù)下去。

本版稿件由每經(jīng)記者張昊采寫

“訂悅2013”—— 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://lnk24.cn/corp/2013dingyue/index.html