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每經實習記者 皇甫嘉

近日，龍江交通（601188，收盤價2.80元）宣布擬增發(fā)2.3億元，以購買龍江銀行股份有限公司（以下簡稱龍江銀行）股權，增發(fā)對象為控股股東龍高集團。

據悉，兩年前，龍高集團在龍江交通上市之時承諾向后者注入優(yōu)質公路資產，此次現金馳援增發(fā)實為替代原有方案。不過，部分投資者反映現金替代方案、過低的增發(fā)價格均有損其他股東利益，同時作為分離上市時 的 兄 弟 公 司——吉 林 高 速（601518，收盤價2.62元），可能步龍江交通的后塵，獲得現金注資。

某券商研究員對 《每日經濟新聞》記者表示，優(yōu)質高速公路資產和現金對公司的影響較為類似，區(qū)別主要是在業(yè)績體現的時間差別上。高速公路的收費期限往往較長，在過路費收入比較確定的前提下，會將公路資產帶來的收益長期的反映在龍江交通的財報上，而參股城商行股權體現的收入可能體現更為迅速。

增發(fā)2.3億元認購龍江銀行股權

12月12日，龍江交通宣布，擬向公司控股股東龍高集團以非公開發(fā)行股票的形式，發(fā)行股票1.02億股，發(fā)行價格為2.25元/股，共計金額2.3億元。據悉，這筆資金將用于認購龍江銀行13380萬股的原始股，認購價格為2元/股，共需資金2.67億元，不足部分由公司自籌資金解決。

2011年，龍江交通曾以1.77元的價格認購了龍江銀行的股份，耗資3.23億元購得1.82億股，控股比例為4.9%；今年9月公司再度認購龍江銀行股份3136萬股。目前，龍江交通合計持有龍江銀行2.13億股，為第六大股東。

《每日經濟新聞》記者了解到，龍江銀行目前正處于高速發(fā)展期，在全國城商行中排名17位，今年上半年凈利潤為9.29億元，預計2013年將實現凈利潤20億元以上，此次增持無疑將為龍江交通帶來豐厚的利潤。

值得注意的是，在內地IPO排隊公司眾多的情況下，龍江銀行計劃赴港上市，如果能成功，龍江交通所持有的原始股也將實現“草雞變鳳凰”。

現金注入替代原承諾

記者發(fā)現，公告中宣稱，此次龍高集團馳援公司增發(fā)實為以現金注入替代當初分立上市之時的承諾。

2010年3月，東北高速分離為龍江交通和吉林高速，分別登陸A股市場。上市時，龍江交通承擔了本由東北高速對龍高集團所欠的債務，作為條件之一，龍高集團也將“在兩年內選擇適當時機，依法合規(guī)地將其擁有的高速公路等優(yōu)質資產注入龍江交通?！?/p>

上述“優(yōu)質”資產實為鶴大公路牡丹江至杏山段高速公路資產。2011年6月，五部委聯合發(fā)布了《關于開展收費公路專項清理工作的通知》，交通部暫停受理收費公路資產上市的審批事項，因此龍江交通注入優(yōu)質資產的承諾落空。在承諾過期9個月后，龍高集團選擇以現金支援增發(fā)的形式替代當初分立上市之時的承諾。

記者注意到，龍江交通此次增發(fā)的價格為2.25元，雖然公司自2010年分立上市以來，股價便跌無止勢，但此價格仍比最低價便宜了4分錢。

“便宜都叫龍高集團占了?！蹦惩顿Y者投訴道，“如果過了解鎖期，龍高集團將股票全部賣了，這筆錢又回到了他們手里，這怎么能算是對公司注資了呢？增發(fā)價這么低，龍高集團有侵占其他股東利益之嫌?！?/p>

對此，龍江交通的工作人員表示，上市之后大股東便一直積極推動注資的事情，由于相關政策原因叫停公路資產注入本公司，此次現金增發(fā)替代方案也是大股東誠意的表現，增發(fā)的價格也是按照相關規(guī)定制定的，并不存在侵害投資者利益的行為。

吉林高速或步其后塵

2010年，作為當初分離上市的兄弟公司，吉林高速承擔了東北高速對吉高集團所欠的債務，吉高集團也承諾向公司注入長營高速公路、長春繞城高速公路南段和常平一級公路等公路資產，當時已獲得吉林省人民政府的批準。同樣受制于五部委頒布的規(guī)定，吉高集團承諾的注入資產也遲遲無法兌現。吉林高速會獲得怎樣的注資方案將是投資者關心的話題。

不過，從公司的公開信息來看，吉林高速在資本運作層面似乎并無較大的動作。記者為此致電吉林高速，公司證券部工作人員表示，目前尚未接到大股東的通知，日后的方案以公司公告為準。

上述券商研究員對 《每日經濟新聞》記者表示，吉林高速極有可能同樣獲得大股東現金注入，替代原有方案。

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