每經(jīng)記者 查道坤 發(fā)自南京

因信息未及時披露，醬醋行業(yè)巨頭恒順醋業(yè)（600305.SH）5月7日受到江蘇省證監(jiān)局的警告。恒順醋業(yè)發(fā)布的公告稱，公司收到江蘇證監(jiān)局關(guān)于對公司采取出具警示函措施的決定。該決定認(rèn)為，2011年年底恒順醋業(yè)與鎮(zhèn)江晨曦房地產(chǎn)投資有限公司和江蘇恒順杰源投資發(fā)展有限公司存在非經(jīng)營性往來。同時，公司控股股東恒順集團與鎮(zhèn)江恒順房地產(chǎn)開發(fā)有限公司于2011年年底簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》后，未及時履行信息披露義務(wù)，并要求公司采取有效措施及時整改。

對于此次被警告，在業(yè)內(nèi)人士看來，恒順醋業(yè)一直想擺脫房地產(chǎn)包袱，最后卻在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓過程中摔了跟頭。

股權(quán)交易未披露

此次江蘇省證監(jiān)局對恒順醋業(yè)發(fā)出的警告有兩個方面，一是鎮(zhèn)江晨曦房地產(chǎn)投資有限公司和江蘇恒順杰源投資發(fā)展有限公司占用上市公司非經(jīng)營性資產(chǎn)。二是2011年底鎮(zhèn)江晨曦房地產(chǎn)投資有限公司與恒順集團之間100%的股權(quán)轉(zhuǎn)債務(wù)交易。

據(jù)記者了解，近5年以來，恒順醋業(yè)為房地產(chǎn)項目籌資導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升，甚至負(fù)債率一度高達(dá)86.08%。財報顯示，2012年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.46億元，同比增長12.67%；凈利潤虧損3705.85萬元，而虧損的主要原因就是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

公告稱，在2012年年初恒順醋業(yè)的關(guān)聯(lián)方鎮(zhèn)江晨曦房地產(chǎn)投資有限公司和江蘇恒順杰源投資發(fā)展有限公司分別非經(jīng)營性占用上市公司1.39億元和932.03萬元。

值得注意的是，在2011年12月江蘇恒順集團公司1.39億元轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)子公司的股權(quán)交易并未披露，因此江蘇省證監(jiān)局發(fā)文警告稱，恒順醋業(yè)針對房企子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所形成的1.39億元的債務(wù)未盡披露義務(wù)。

公開資料顯示，鎮(zhèn)江恒順房地產(chǎn)開發(fā)有限公司為恒順醋業(yè)控股子公司江蘇恒順置業(yè)發(fā)展有限公司的全資子公司。而根據(jù)江蘇恒順集團與鎮(zhèn)江恒順房地產(chǎn)開發(fā)有限公司簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》顯示，鎮(zhèn)江恒順房地產(chǎn)開發(fā)有限公司將其所持有的鎮(zhèn)江晨曦的100%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給恒順集團，由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓形成債務(wù)13909.76萬元，截止報告日該款項已歸還。“這些股權(quán)交易，按照規(guī)定是需要及時披露的，而恒順醋業(yè)未及時進(jìn)行披露，那么必然會遭到證監(jiān)部門的警告。”華泰證券一位分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者說。

急于甩掉房地產(chǎn)包袱

恒順醋業(yè)雖然是生產(chǎn)醬醋產(chǎn)品起家，但是自2002年以來，隨著房地產(chǎn)市場的火熱，其也開始涉足房地產(chǎn)行業(yè)，并在2005年開始加大對房地產(chǎn)公司的增資。2010年,由于受到國家調(diào)控政策的影響，房地產(chǎn)行業(yè)開始走下坡地，此時的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)對于恒順醋業(yè)來說是一個包袱。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，恒順醋業(yè)負(fù)債率在2006年為69.12%，2007年67.73%，2008年達(dá)到73.72%，2009年達(dá)到79.17%，2010年末達(dá)84.77%，2011年末達(dá)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)86.08%，2012年年末資產(chǎn)負(fù)債率79.91%。其中，2011年恒順醋業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入為1.75億元，同比下降了5.38%，毛利率大幅下滑9.5個百分點，這也使得恒順醋業(yè)2011年營業(yè)收入僅為10.18億元，同比下降11.41%；凈利潤為0.1億元，同比下降68.34%，負(fù)債率高達(dá)86.08%,“2011年恒順業(yè)績的下滑以及負(fù)債率的大幅上升，主要原因就是公司在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面虧損較大，所以公司急于甩開房地產(chǎn)包袱。”一位熟悉恒順醋業(yè)的知情人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者說。

恒順醋業(yè)2012年年報顯示，其房地產(chǎn)業(yè)主收入為2.07億，同比增長18.63%；同期其主營業(yè)主醋調(diào)味品實現(xiàn)較快增長，收入為8.3億，同比增加18.76%；毛利率增加2.41%，而在對其房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)主進(jìn)行剝離的會計處理之后，凈利潤為虧損3705.85萬元，“對房地產(chǎn)的加大投資，導(dǎo)致公司負(fù)債率不斷上升，而作為公司之前主要的副業(yè)利潤增長點的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，在樓市調(diào)控的影響之下利潤開始大幅下滑，從而影響公司的整體利潤。”上述知情人士對記者說。