前天我說(shuō)大盤(pán)有點(diǎn) “山寨”此前的幾次見(jiàn)頂模式，而昨日（6月6日）的繼續(xù)下跌讓滬指周線大格局越來(lái)越不樂(lè)觀，空頭在端午節(jié)之前占據(jù)上風(fēng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，有朋友調(diào)侃稱(chēng)，這是“包粽子”的行情。

回顧A股歷史，2008年大盤(pán)在端午節(jié)之后出現(xiàn)暴跌走勢(shì)，節(jié)前的小跌反而是最后的逃命機(jī)會(huì)，而這一次歷史會(huì)不會(huì)重演呢？

我個(gè)人感覺(jué)，上述歷史重演不是大概率事件，理由有三：首先，就2008年的宏觀環(huán)境而言，當(dāng)時(shí)處于全球金融危機(jī)的爆發(fā)初期，很多潛在的爆炸性利空消息讓市場(chǎng)充滿(mǎn)高度不確定性，所以做空動(dòng)能十足；其次，當(dāng)時(shí)大盤(pán)指數(shù)處于大熊市中段，市場(chǎng)運(yùn)行在標(biāo)準(zhǔn)的下降趨勢(shì)之中，稍有利空就反應(yīng)強(qiáng)烈，多頭無(wú)力抵抗；第三，2008年的市場(chǎng)不具備目前的做空對(duì)沖工具，所以只能一次次上演多殺多的悲劇，現(xiàn)貨遭遇的拋壓始終強(qiáng)悍。而反觀目前市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)看空未必需要清倉(cāng)股票，可以利用股指期貨做套保交易，在一定層度上降低了現(xiàn)貨市場(chǎng)的拋壓。

觀察目前的股指期貨市場(chǎng)，作為機(jī)構(gòu)搏殺的主要區(qū)域，多頭主力也顯然并不服輸，首先是出現(xiàn)了久違的升水走勢(shì)，及期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，而此前主力合約一直是貼水狀態(tài)，這種異動(dòng)表明多頭力度在暗暗增強(qiáng)；其次，總持倉(cāng)不減反增，這是一個(gè)多空分歧繼續(xù)擴(kuò)大的信號(hào)，如果今日空頭不能繼續(xù)成功打壓指數(shù)，則一些空頭可能會(huì)考慮節(jié)日期間避險(xiǎn)，選擇主動(dòng)獲利平倉(cāng)，從而刺激指數(shù)反彈。

基于上述因素，所以投資者對(duì)于節(jié)前最后一天的走勢(shì)不妨睜大眼睛，而不是提前進(jìn)入休假狀態(tài)。

（張道達(dá)）

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