每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州

2013年，得益于國內(nèi)樓市火爆的銷售，主流房企銷售額屢創(chuàng)新高，千億房企更是大幅擴(kuò)容至7家。但與之相對(duì)的是，主流上市房企股價(jià)自2013年起持續(xù)下跌，多數(shù)企業(yè)股價(jià)跌幅近三成，低迷的股價(jià)和絢麗的銷售業(yè)績形成了強(qiáng)烈反差。

但與資本市場(chǎng)的悲觀情緒相比，地產(chǎn)公司則樂觀得多?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)上市房企均上調(diào)了今年的銷售目標(biāo)，部分公司更是出手回購股票以提振投資者信心。在房企業(yè)績與股價(jià)持續(xù)背離的背后，到底是資本市場(chǎng)過度悲觀，還是房企大佬們過于樂觀？

業(yè)績與股價(jià)背離

作為上市房企的龍頭股，萬科與恒大于近日發(fā)布的銷售數(shù)據(jù)十分靚麗：萬科1月份實(shí)現(xiàn)銷售額276.5億元，接近去年全年1709億元銷售額的六分之一；恒大則實(shí)現(xiàn)銷售額110.4億元，環(huán)比大增52%，實(shí)現(xiàn)今年1100億元銷售目標(biāo)的10%。

實(shí)際上，自2013年初以來，國內(nèi)主流房企銷售額持續(xù)上漲。研究機(jī)構(gòu)克而瑞公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年由于大體量擴(kuò)張的規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，國內(nèi)大型房企業(yè)績普遍超水平增長，前50家房企銷售總額達(dá)21355億元，千億房企擴(kuò)張至7家，銷售額超500億元的房企增至21家。

然而，靚麗的銷售業(yè)績并未獲得投資者的認(rèn)同。通達(dá)信統(tǒng)計(jì)顯示，從2013年1月4日至2014年2月7日，房地產(chǎn)板塊指數(shù)跌幅達(dá)到20.15%，同期滬深300指數(shù)跌幅僅為13.28%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2013年8月以來，已公布增發(fā)方案的31家A股房企中，有22家房企跌破預(yù)期中的定增發(fā)行價(jià)。近日，榮盛發(fā)展發(fā)布公告稱，由于目前股價(jià)已低于12.93元/股的發(fā)行底價(jià)，未來發(fā)行將面臨較大的銷售壓力，經(jīng)研究決定撤回再融資申請(qǐng)文件。

資本市場(chǎng)過度悲觀？

彭博發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，2013年中國房地產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)歷了輝煌的一年，利率水平低且住宅政策寬松是銷售大增的原因。2014年開發(fā)商若要實(shí)現(xiàn)同樣的銷售水平，則需要存在同樣有利的大環(huán)境以及強(qiáng)勁的客戶需求。但住宅抵押貸款收緊、農(nóng)村土地新政策實(shí)施等可能會(huì)讓房地產(chǎn)行業(yè)放慢腳步，這意味著上市房企2013年的輝煌業(yè)績很難在2014年重演。

易居中國分析師薛建雄向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，房地產(chǎn)銷售與地產(chǎn)股走勢(shì)出現(xiàn)嚴(yán)重背離，反映的是在土地價(jià)格不斷攀升的情況下，上市房企利潤被進(jìn)一步攤薄，利潤前景不容樂觀。

此外，融資成本的不斷提高成為壓制地產(chǎn)股估值的重要因素。

但與資本市場(chǎng)的悲觀預(yù)期相對(duì)應(yīng)的是，開發(fā)商對(duì)于2014年卻抱著相當(dāng)樂觀的態(tài)度。

記者發(fā)現(xiàn)，多家主流房企均上調(diào)今年銷售目標(biāo)，綠地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)今年的銷售目標(biāo)高達(dá)2400億元，較去年大幅增加47%；融創(chuàng)中國銷售目標(biāo)為650億元，較去年增幅接近30%。

此外，恒大、SOHO中國等部分內(nèi)房股選擇以回購股票提振投資者信心。從今年1月27日至今，恒大共斥資16.8億元回購股份。

到底是資本市場(chǎng)過于悲觀還是開發(fā)商過于樂觀？目前尚不得而知，但盛富資本和協(xié)縱國際總裁黃立沖提醒，如果地產(chǎn)股長期低迷，將進(jìn)一步提高上市房企的融資成本，導(dǎo)致資金面更加惡化。