每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股下跌，滬綜指收盤下跌0.77%至2119.07點(diǎn)，深綜指跌0.41%至1155.62點(diǎn)，成交大致持平。從盤面看，新股震蕩有所加劇，但仍走得相對較強(qiáng)，而老股顯然弱一些，不少個(gè)股出現(xiàn)顯著調(diào)整，如券商股、銀行股、保險(xiǎn)股、地產(chǎn)股等。

央行重啟已停止八個(gè)月的正回購，期限為十四天，這應(yīng)該是昨日股指調(diào)整的誘因之一。筆者認(rèn)為，股指調(diào)整另有內(nèi)在因素，上述正回購消息或許只起到了導(dǎo)火索作用。筆者提到過，當(dāng)新股過快上漲時(shí)，容易引發(fā)恐高情緒，而當(dāng)恐高情緒較濃時(shí)，老股較新股更易承壓。另就技術(shù)面而言，昨日筆者稱，股指波動(dòng)已加大，事后看已有明顯差價(jià)可做，故股指雖創(chuàng)新高，但“安全度在變差”。

關(guān)于央行舉動(dòng)，性質(zhì)上自然是屬于利空，但如果仔細(xì)想想，也不算太大利空，因明擺著市場資金價(jià)格仍在下降，并沒有理會(huì)上述正回購消息。從昨日Shibor表現(xiàn)看，隔夜、七天、一個(gè)月資金價(jià)格繼續(xù)下降，只有和正回購期限對應(yīng)的十四天期資金的價(jià)格稍有提升。資金利率繼續(xù)下降，正說明央行此舉合情合理，也暗示了央行或有不得已苦衷。

大家知道，近期我國社會(huì)融資規(guī)模、貸款高速擴(kuò)張，加上有熱錢加速流入，央行被迫回籠貨幣只能理解成正常行為，投資者并沒必要過度緊張。

昨商務(wù)部通報(bào)，我國1月份實(shí)際使用外資金額107.63億美元，同比增16.11%，增速遠(yuǎn)超市場預(yù)期的增2.5%。稍早數(shù)據(jù)顯示，1月貿(mào)易順差達(dá)318.6億美元。這些數(shù)據(jù)表面上只是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，但不少人懷疑其中或許有些穿著馬夾、很難辨清的熱錢成分。

大盤雖然有所調(diào)整，但筆者不認(rèn)為會(huì)調(diào)整許多。當(dāng)然，也不排除個(gè)別股票下跌的可能。筆者預(yù)計(jì)股指在盤整后仍有上漲空間，個(gè)股行情仍將相對精彩。

從基本面看，動(dòng)能應(yīng)該仍在。央行回籠資金或有不得已因素，再說即使回籠了流動(dòng)性，目前也比較旺盛。再從籌碼供給看，短期內(nèi)并無新股供應(yīng)，故場中主力多半還會(huì)加以利用。

從技術(shù)面看，股指后市有可能高點(diǎn)不斷，但創(chuàng)新高后會(huì)常?；卣{(diào)，即所謂“楔形”走勢。這樣的走勢從中線來看并不是太妙，但從短線看仍有些炒作機(jī)會(huì)。

就春季行情來看，整體上很難有太多期望，因?yàn)闄?quán)重的銀行、地產(chǎn)各有揮之不去的利空因素，這基本上限制了股指高度。關(guān)于銀行及地產(chǎn)的利空因素，雖然多數(shù)人已十分了解，但此類利空因素具有中線壓制性質(zhì)，不太可能在短期內(nèi)出盡。

再就中小板、創(chuàng)業(yè)板來看，這輪瘋狂后料有較明顯調(diào)整，因如果不出意外，不需多久，會(huì)有大量的中小板、創(chuàng)業(yè)板新股供應(yīng)，如此其稀缺度大為攤薄。這幾天新股中一千多萬盤子的品種走勢最好，但未來此類小票的供應(yīng)是無窮的，早晚會(huì)促使其價(jià)格回歸。