每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

12月1日，蘋果股價(jià)大跌。難道很多人描述已久的互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰從蘋果開始了？似乎不是。

美東時(shí)間12月1日9點(diǎn)49分54秒到9點(diǎn)50分43秒之間，蘋果的股價(jià)跌了近6%，從117.69美元直接跌到了111.27美元。與此同時(shí)，芝加哥交易所恐慌指數(shù)將近15，接近一天的最高點(diǎn)，此前恐慌指數(shù)經(jīng)歷了上升、波動(dòng)、再上升的過程。10點(diǎn)以后，恐慌指數(shù)緩慢下行，最后收于14.29。如果把時(shí)間拉長到5天，這一天算是市場(chǎng)恐慌的一天，但拉長到3個(gè)月的時(shí)間段，這一天算是平常的一天。市場(chǎng)在波動(dòng)，投資者有恐慌，但不像10月中旬恐慌得那么離譜，當(dāng)時(shí)恐慌指數(shù)到達(dá)30。

情況似乎：市場(chǎng)進(jìn)入繁忙的星期一，看上去沒什么不正常，只是由于日本等因素，市場(chǎng)略有恐慌。突然，蘋果股票出現(xiàn)大量拋單，引發(fā)市場(chǎng)大幅震蕩恐慌，啟動(dòng)其他公司程序交易一起拋出，釀出“蘋果”驚魂一幕。

市場(chǎng)傳言多多，證明市場(chǎng)分析人士完全摸不著頭腦。路透社報(bào)道，有交易員認(rèn)為，摩根士丹利將蘋果股票在其戰(zhàn)略股票投資組合中的比重從4%下調(diào)為3%，這引發(fā)了部分拋售。而CNBC的編輯BobPisani撰文猜測(cè)是烏龍指。他自言自語地說，聰明的交易員更有可能選擇在兩個(gè)小時(shí)而不是兩分鐘內(nèi)賣掉600萬股股票，也許是有人將2小時(shí)錯(cuò)誤地輸成了兩分鐘？

烏龍指可能性不大。因?yàn)橹笖?shù)與其他科技公司股價(jià)同樣下跌，周一美國標(biāo)普500指數(shù)下跌0.68%，報(bào)收于2053.44點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌1.34%，報(bào)收于4727.35點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.29%，報(bào)收于17776.80點(diǎn)。高科技股中的戰(zhàn)斗機(jī)們掉頭向下，特斯拉下跌5.27%，Twitter下跌6.47%，F(xiàn)acebook下跌3.35%；阿里巴巴下跌5.06%。

除了烏龍指、換倉等可能性之外，還有一種可能性，即拋售股價(jià)高、流動(dòng)性好的股票，為其他市場(chǎng)的虧損買單。

蘋果股價(jià)大跌當(dāng)天，現(xiàn)貨黃金和現(xiàn)貨白銀日內(nèi)探底后大幅走高，金價(jià)和銀價(jià)突破一個(gè)月高位，銀價(jià)甚至創(chuàng)有史以來最大的單日波動(dòng)幅度。其他金屬銅、鋅、鋁等紛紛大幅走高，美國原油也一度接近70美元/桶。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為這是超跌反彈。11月30日，瑞士公投拒絕增加黃金儲(chǔ)備；11月27日，石油輸出國組織拒絕石油減產(chǎn)，消息公布后，原油暴跌，金銀價(jià)格創(chuàng)近期新低，但超跌后市場(chǎng)尋求反彈機(jī)會(huì)。以下消息均被視作反彈的誘因，如歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值跌至50.1，僅略高于50枯榮線，創(chuàng)2013年7月以來新低。歐元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體德國、法國、意大利近一年半以來首次同時(shí)出現(xiàn)制造業(yè)萎縮。而中國公布的最新制造業(yè)PMI不盡如人意，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布下調(diào)日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由AA3降至A1，展望穩(wěn)定。這使得除美國外的主要央行不得不繼續(xù)寬松貨幣政策，所有這些消息綜合在一起，推動(dòng)了黃金、白銀價(jià)格上升。

一些手中持有多頭頭寸的機(jī)構(gòu)必須找機(jī)會(huì)出貨。12月1日，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的周度報(bào)告顯示，截至11月25日一周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加了5922手，至66228手，為連續(xù)第二周增加。SPDR基金（世界上最大的黃金ETF）的持有量上周五再度流出1.19噸至717.63噸，逼近2008年9月以來低位。11月該基金共流出23.58噸。投資者空現(xiàn)貨多期貨，找到歐洲股市下降的機(jī)會(huì)大幅振動(dòng)獲利。

從12月1日美國1年期與10年期的國債收益看，略有下降，說明購買國債避險(xiǎn)的投資者增加，但從國債市場(chǎng)看，并沒有到達(dá)恐慌的程度。

因此，很有可能在原油、黃金、股票市場(chǎng)大幅振動(dòng)引發(fā)連環(huán)反應(yīng)，從恐慌指數(shù)、國債收益率看，市場(chǎng)沒有發(fā)生本質(zhì)變化，在大幅振動(dòng)讓一些人出局、一些人收獲羊毛后，市場(chǎng)其他時(shí)候該怎么著還是怎么著。