暫不補繳準備金對銀行而言是利好，極大地緩解了短期流動性壓力，預計春節(jié)前降準無望。

分析人士稱，此舉可釋放5.5萬億信貸空間

市場總是樂此不疲地猜測著央行的一舉一動，自從上個月央行降息“突襲”后，有關(guān)春節(jié)前央行會出手降準的言論就未消止過。

不過，近日另一條消息的傳出，似乎再次“澆滅”了人們對于降準的熱切期盼。證券時報記者從多方核實到，央行近日與金融機構(gòu)開會表示，非銀行金融機構(gòu)同業(yè)存款納入一般性存款后，暫不上繳存款準備金。

實際上，早在11月份，國務院常務會議決定增加存貸比指標彈性后，市場就傳出消息稱央行決定調(diào)整金融機構(gòu)各項存款和貸款統(tǒng)計口徑，并相應調(diào)整同業(yè)往來統(tǒng)計口徑。具體來看，即將非存款類金融機構(gòu)存放款項從“同業(yè)往來(來源方)”調(diào)整至“各項存款”，對非存款類金融機構(gòu)拆放款項從“同業(yè)往來(運用方)”調(diào)整至“各項貸款”。

據(jù)海通證券研報測算，央行調(diào)整存貸款統(tǒng)計口徑后，商業(yè)銀行存貸比平均降幅將在5%。其中，興業(yè)銀行降幅最高，達11%。此舉意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，增強商業(yè)銀行的信貸投放能力。而這也是國務院決定增加存貸比彈性的根本目的。

不過，雖然非銀同業(yè)存款納入一般性存款可降低銀行存貸比，但也面臨另一個問題：一般性存款統(tǒng)計口徑增加后，需要上繳存款準備金。

“按目前大型存款類金融機構(gòu)20%存準率計算，則需多繳約2萬億元的準備金，相當于提高存款準備金率1.8個百分點，短期內(nèi)貨幣緊縮效應大幅增強，至少需要立即下調(diào)4次法定存款準備金率來對沖。”上述研報稱。

這也就是為何市場預測近期將會降準的一個主要原因。但是，央行并未按市場所預期的行動，按照央行的意圖，對沖非銀同業(yè)存款繳納準備金的方式可以不選擇降準，而是直擊根本——暫不繳納準備金。

早前，中信證券固定收益研究主管鄧海清表示，即使非銀同業(yè)存款納入一般性存款，也不會補繳存款準備金，或是補繳準備金有較長的過渡期。

“法定準備金主要目的是為了確保商業(yè)銀行在遇到突然大量提取存款時，能有相當充足的清償能力。非銀同業(yè)資金在顯示中多為固定期限，而且違約率極低，發(fā)生存款突然流失的概率很小。而且，如果繳納準備金，勢必同時會降低準備金率進行對沖，這會給資金面帶來較大的波動，提高銀行負債端成本。”鄧海清稱。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，暫不補繳準備金對銀行而言是利好，極大地緩解了短期流動性壓力，預計春節(jié)前降準無望。