每經(jīng)編輯｜楊羚強    

然而，壞消息并非不只是商場的租金下跌，還有商業(yè)地產(chǎn)價值的創(chuàng)造模式。

第一太平戴維斯方面認為，消費者的消費習(xí)慣正在發(fā)生改變，他們更認可某些具有品牌價值的商場。

南京路

上海人的消費習(xí)慣正發(fā)生顛覆性的變化。多年前，上海人愛去淮海路、南京西路逛逛，看看又有什么新產(chǎn)品上市，沖動型消費占主導(dǎo)。

電商顛覆了這一切。現(xiàn)在，上海人愛在手機上逛。實體店的消費更具鮮明目的性，如餐飲、唱k、看電影，或參加各類的培訓(xùn)。

商業(yè)地產(chǎn)的價值被徹底顛覆。傳統(tǒng)的核心地區(qū)的某些沿街商鋪，或者某些市中心的商業(yè)廣場，將因品牌運作能力不足而人氣冷清，這必然影響到公司所持有的這些商場的投資價值含量。

和純粹的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商相比，在上海擁有大量商業(yè)、物業(yè)的零售商業(yè)集團在品牌運營方面有一些劣勢。如果在南京西路、淮海中路、徐家匯等一些上海核心區(qū)域?qū)οM人流的目標(biāo)購物廣場進行調(diào)查，可能環(huán)貿(mào)廣場、k11、恒隆、港匯這些由港資商業(yè)地產(chǎn)公司開發(fā)的物業(yè)才是他們的目標(biāo)消費地。

如何逆轉(zhuǎn)目前的劣勢，讓消費者忠誠他們所運營的各個主題商場品牌，將是決定這些商業(yè)零售股的關(guān)鍵所在，哪怕現(xiàn)在并不被市場看好。申銀萬國就以百聯(lián)股份為例分析，公司雖擁有上海地區(qū)最優(yōu)質(zhì)的零售資源，但在經(jīng)營效率上仍低于大部分同行，亟需從上而下理清機制實現(xiàn)經(jīng)營效率提升。

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