昨日（5月7日）A股市場延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，滬指大跌117.06點，以4112.21點報收，跌幅達2.77%。這也是本周二以來滬指連續(xù)第3天收出陰線。同時，兩市成交量明顯萎縮，滬市僅成交5402.1億元，滬深成交額合計不足1萬億。短短三天滬指重挫近400點，大盤在連續(xù)上漲8周之后，滬指周線即將收出一根長陰線。

對于昨日市場下跌的解讀實際上很簡單，有消息稱，證金公司總經(jīng)理聶慶平在一次研討會上，提出了包括限制兩融余額與券商凈資本比例等多項建議，券商人士認為，聶慶平的建言意味著未來券商將控制兩融規(guī)模。盡管昨日證監(jiān)會表示這只是建議，并非明確的監(jiān)管規(guī)定。實際上，近段時間以來不少券商就已經(jīng)開始收縮兩融規(guī)模。

券商近期去杠桿、控制兩融規(guī)模的行為，意味著什么？聶慶平表示：說白了，就是以往市場上肆無忌憚的借錢炒股將受到一定程度的限制。此前我曾表示，如果資金面沒有變化，則大盤強勢上行趨勢很難被撼動。但如果融資融券受到限制，也就意味著資金面出現(xiàn)了變化，那么前期不斷上行的大盤趨勢也就隨之生變了。

再看指數(shù)，在連續(xù)三天下跌之后，滬指日K線組合形態(tài)出現(xiàn)了典型的“三只烏鴉”。所謂“三只烏鴉”，是指股價在運行時突然出現(xiàn)連續(xù)三根陰線的K線組合，這被認為是后市下跌信號。如果“三只烏鴉”出現(xiàn)在下跌趨勢啟動之初，意味著空頭取得優(yōu)勢并開始發(fā)力。我們要務必注意這種K線成立的前提，是發(fā)生在下跌趨勢成立的初期，現(xiàn)在剛好就是下跌趨勢成立之初。不管未來消息面是否有轉(zhuǎn)機，起碼從技術(shù)面看，既然“三只烏鴉”來了，那么短線依然要保持高度警惕，下跌或?qū)⒗^續(xù)。

（張道達）

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