投資標(biāo)的上，經(jīng)過二次探底后，由于可預(yù)期的短線資金不足，后市將以結(jié)構(gòu)性行情為主，但成長股仍是中期主力，如互聯(lián)網(wǎng)+、中國智造、醫(yī)療健康、國企改革等。

上周五市場的大漲明顯增強(qiáng)了投資者信心，同時市場逐步回歸理性狀態(tài)，交易性機(jī)會增加。當(dāng)然，行情還需要一定時間的穩(wěn)固，從近兩個交易日市場反彈中的量能來看，也還有所不足。此外，技術(shù)面上，大盤目前處在二次探底回穩(wěn)、確認(rèn)前期底部的階段，短期上證指數(shù)還面臨3989點(diǎn)半年線阻力。

在這種背景下，為幫助投資者更好認(rèn)清市場形勢，采取更優(yōu)的投資策略，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者(以下簡稱NBD)對倚天投資總經(jīng)理葉飛、西藏銀帆投資總經(jīng)理李志新、西藏琳瑯投資總經(jīng)理王琳等幾位私募 “掌門人”進(jìn)行了采訪。

市場信心尚待恢復(fù)

NBD:如何看待目前的大盤走勢？

葉飛：從技術(shù)面看，大盤上周五(7月17日)如期上漲，120日線壓力明顯，5日和10日線已經(jīng)成為支撐，形成短期橫盤平臺。本周不要太樂觀，要保持警惕，可能還是橫盤震蕩整理。5周均線對大盤形成反壓，周線技術(shù)指標(biāo)顯示，大盤周K線形成雙針探底態(tài)勢，宣告3373.54點(diǎn)將是大盤中期底部。

日線技術(shù)指標(biāo)顯示，半年線與18日均線對大盤形成反壓，K線組合形成“W”底形態(tài)，短線大盤將跨越4000點(diǎn)，只要量價配合較好，后市大盤有望挑戰(zhàn)4200點(diǎn)。綜合分析，大盤未來一段時間內(nèi)，將以4000點(diǎn)為中樞，形成箱體反復(fù)震蕩走勢。

李志新：前期底部基本形成，只是市場有一個反復(fù)確認(rèn)的過程，需要通過不斷的震蕩殺跌來消耗做空動力。總體上，指數(shù)二次探底后，再次企穩(wěn)概率逐步加大，可適當(dāng)加倉。只不過，暴跌后市場信心的修復(fù)仍需一個過程，加上政策去杠桿、引導(dǎo)慢牛等，單邊上漲難以持續(xù)，料會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。而近日反彈連續(xù)縮量，也表明盤面將維持震蕩格局。

王琳：整體來看，目前依舊處于政策護(hù)盤周期，因此單邊下跌難以出現(xiàn)。更深層次來說，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，離不開一輪健康的牛市，在政策做多預(yù)期下，股指仍有能力繼續(xù)走高。

初步告別非理性大跌

NBD:A股未來的走勢會如何演繹呢？

葉飛：上周主力資金先后回流央企改革、智能機(jī)器、軟件服務(wù)、軍工等行業(yè)板塊，雖然這種回流偶有反復(fù)，但逢低進(jìn)場的特征日益明朗，這或?qū)⒂兄谑袌鲋厥吧闲泄?jié)奏，從而漸漸開啟慢牛行情。此外，指標(biāo)股成為控盤利器，基本被多方把控，故而3800點(diǎn)堅守不失，對大盤二次探底回升并筑底成功起到關(guān)鍵性作用。7月的探底回升比較確定，隨后的8月可能會再次回調(diào)。后期是輕大盤重個股的行情，這個過程個股分化較大，大盤料會反復(fù)震蕩走高，在8月可以看高到4100點(diǎn)左右。

李志新：總體來看，上周五的指數(shù)走勢應(yīng)該算是初步告別了非理性的大起大落，盤面有所回暖。不足之處是整體量能萎縮明顯，預(yù)示后續(xù)仍將有動蕩。從盤面來看，漲停股以中報業(yè)績靚麗、高送轉(zhuǎn)概念和近期超跌股為主；跌停股以中報業(yè)績下滑、“黑天鵝”事件和復(fù)牌補(bǔ)跌股為主。

王琳：經(jīng)過調(diào)整，市場熱點(diǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，軍工板塊接力金融成為領(lǐng)漲品種，這種市場熱點(diǎn)切換有利于A股后市的健康穩(wěn)定運(yùn)行?？傮w來看，多方占據(jù)優(yōu)勢。值得注意的是，雖然大盤近期反彈勢頭良好，但長遠(yuǎn)趨勢偏向震蕩整固，中期底部需要反復(fù)夯實(shí)。與此同時，經(jīng)過二次探底，3800點(diǎn)成為震蕩箱底的可靠性大大增強(qiáng)。但是，在充滿信心的同時，投資者應(yīng)務(wù)必做好大盤在3800點(diǎn)~4200點(diǎn)箱體長時間震蕩的準(zhǔn)備。

后市或以結(jié)構(gòu)性行情為主

NBD:后市有哪些投資機(jī)會？

葉飛：在操作策略上，首先要認(rèn)識到當(dāng)前就是底部區(qū)域。大的機(jī)會都在暴跌之后，跌得越深，機(jī)會越大。盤面上，很多個股的股價只有高點(diǎn)位置時的一半。同時，管理層維穩(wěn)股市態(tài)度明顯，深跌的可能性幾乎為零。因此，下探就是吸納建倉的良好時機(jī)。

建議關(guān)注三條主線投資機(jī)會：一，“互聯(lián)網(wǎng) +”概念，相關(guān)個股經(jīng)過調(diào)整后，泡沫己經(jīng)大幅減少；二，持續(xù)看好“中國制造2025”，隨著制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，“中國制造2025”將成為今年以至未來幾年A股市場持續(xù)受關(guān)注的主題；三，緊抓政策主線，包括國企改革 、一帶一路等。

李志新：上周市場處于結(jié)構(gòu)性分化中，分化品種主要集中在兩個方面：一是業(yè)績高增長、估值合理的股票已經(jīng)出現(xiàn)中線筑底苗頭；二是具有增持舉牌、回購、員工持股計劃或股權(quán)激勵等情況的股票，在資金的推動下出現(xiàn)穩(wěn)步走高趨勢。

投資標(biāo)的上，經(jīng)過二次探底后，由于可預(yù)期的短線資金不足，后市將以結(jié)構(gòu)性行情為主，但成長股仍是中期主力，如互聯(lián)網(wǎng)+、中國智造、醫(yī)療健康、國企改革等。國企改革重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)注入類，國防軍工板塊具有國企改革、裝備升級、資產(chǎn)證券化、軍民融合、大閱兵等多重上漲催化劑，中長期趨勢向好，料會出現(xiàn)新一輪行情。

王琳：短期可從超跌和增持方面尋找投資機(jī)會。首先是超跌股，這種股票短期爆發(fā)力很強(qiáng)，值得繼續(xù)挖掘；其次，從重要股東持股角度尋找并購整合概念股，對于近期剛剛增持的重要股東來說，他們更關(guān)注股價的運(yùn)行趨勢，而外延式并購無疑可以成為驅(qū)動股價上漲的核心因素(換言之，這種股票存在外延式并購預(yù)期)；最后是有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個股值得關(guān)注，比如貴州百靈從7月8日低點(diǎn)開始，八個交易日反彈幅度超過80%，成為本次反彈行情的一大亮點(diǎn)，主因便是該股10送20的高送轉(zhuǎn)公告。

投資者后市可朝兩大確定性較高的主線深入挖掘做多機(jī)會：一是產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作的中小創(chuàng)股，這類股票多會有增持、舉牌等事件刺激，是未來重要的牛股誕生地；二是政策推動的國企改革、軍工改制，這也是中長線主題，其中整體上市、資產(chǎn)注入、兼并重組等想象空間最大。