每經(jīng)記者胡健 “中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未真正探明底部，最明顯的標(biāo)志應(yīng)該是高投資觸底，目前投資增速還在持續(xù)回落中，并沒(méi)有真正穩(wěn)定?！眹?guó)研中心前副主任劉世錦告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。 劉世錦是高層智囊之一，三年前他就曾提出中國(guó)將進(jìn)入中高速增長(zhǎng)的觀(guān)點(diǎn)。今年上半年，GDP增速連續(xù)兩個(gè)季度穩(wěn)定在7%。 但他在今天（7月28日）接受記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)的“轉(zhuǎn)型再平衡”需要滿(mǎn)足三個(gè)條件。首先就是高投資觸底。 劉世錦表示，以往中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)主要依靠高投資，基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資可以解釋85%左右的總投資變動(dòng)。其中，制造業(yè)投資又直接依賴(lài)于基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資以及出口增長(zhǎng)。 最近數(shù)個(gè)月以來(lái)，中國(guó)投資增速已經(jīng)從20%以上逐步回落至11.4%，僅在今年6月才止跌與上月持平，但是仍未明顯露出底部特征。 劉世錦說(shuō)，一些市場(chǎng)指標(biāo)可以和高投資觸底相印證，但目前企業(yè)盈利增速為負(fù)，PPI已經(jīng)連續(xù)40個(gè)月處于通縮區(qū)間，且同比跌幅超過(guò)4%，這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)仍然在探底。 究竟原因在哪里？劉世錦認(rèn)為，與需求端減速相適應(yīng)，供給端要較大幅度減少產(chǎn)量、去產(chǎn)能，以期促進(jìn)價(jià)格和利潤(rùn)回升。“目前鋼鐵等五大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的PPI已經(jīng)達(dá)到負(fù)的20%，PPI負(fù)增長(zhǎng)，這些行業(yè)就貢獻(xiàn)了80%的原因?！? 目前發(fā)改委穩(wěn)投資力度不斷加大，而央行也在貨幣政策端連續(xù)進(jìn)行降息和降準(zhǔn)操作。 但劉世錦認(rèn)為，“中國(guó)式通縮”，是由于產(chǎn)能過(guò)剩沒(méi)有得到及時(shí)調(diào)整而形成的，并不是由于貨幣供給不足。價(jià)格低迷，是過(guò)去10多年重化工業(yè)高速增長(zhǎng)所形成的龐大生產(chǎn)能力，與減緩了的終端需求相比而出現(xiàn)的產(chǎn)能過(guò)剩所導(dǎo)致。 他說(shuō)，這些行業(yè)經(jīng)由洗牌實(shí)現(xiàn)相對(duì)收縮、達(dá)到供求平衡以前，價(jià)格和企業(yè)盈利能力都難恢復(fù)到可持續(xù)的水平。 “五大過(guò)剩行業(yè)需要去掉20%-30%的產(chǎn)能，如果僅僅依靠市場(chǎng)可能行不通?！眲⑹厘\說(shuō)，可以探索減少煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩的交易機(jī)制，建立產(chǎn)能指標(biāo)，這些指標(biāo)可以交易，與目前的碳排放交易類(lèi)似。