每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股沖高回落，上證綜指大跌2.20%至3705.77點(diǎn)，深證綜指跌3.21%至2128.16點(diǎn)。盤(pán)面看，“國(guó)家隊(duì)”仍在積極護(hù)盤(pán)，其先后拉升了保險(xiǎn)、“兩桶油”、軍工等，但最終不敵尾市巨大的拋盤(pán)。

筆者昨日曾說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議如釋出延期加息信息，則對(duì)A股利好，否則為A股利空。很可惜，這次美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議屬于后一種情況。

如果未來(lái)沒(méi)啥經(jīng)濟(jì)指標(biāo)促使美聯(lián)儲(chǔ)改變看法，那么8月份全球股市、商品市場(chǎng)都有可能緊張，很少會(huì)有機(jī)構(gòu)敢在9月份美聯(lián)儲(chǔ)加息的情況下大舉做多。

對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，那么我們進(jìn)一步降息的可能性將顯著下降。雖然我們未來(lái)仍有可能降準(zhǔn)，但這樣的降準(zhǔn)極可能是為了對(duì)沖外匯占款下降。通常情況下，當(dāng)美國(guó)息口走高時(shí)，熱錢(qián)流出壓力就會(huì)加大。

既然美聯(lián)儲(chǔ)方面消息利空，何以前三小時(shí)大盤(pán)的走勢(shì)不錯(cuò)？個(gè)人認(rèn)為，這應(yīng)與主力操作策略相關(guān)。股市是個(gè)復(fù)雜博弈場(chǎng)所，利空終究會(huì)起效應(yīng)，但也不見(jiàn)得會(huì)與股指走勢(shì)一一對(duì)應(yīng)。

當(dāng)然，下跌誘因也不是單一的，大盤(pán)殺跌另一原因應(yīng)是成交量始終放不出來(lái)。當(dāng)成交放不出時(shí)，通常說(shuō)明市場(chǎng)參與度有限。筆者認(rèn)為，護(hù)盤(pán)很必要，也是好事，但這件事應(yīng)盡可能透明一些。如果投資者根本無(wú)法產(chǎn)生清晰預(yù)期，完全不知下一個(gè)政策是啥，那么這樣的市場(chǎng)也頂多吸引些短線投機(jī)客，可能很難吸引長(zhǎng)線資金。

大盤(pán)這么個(gè)跌法，管理層或許會(huì)再出利好。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在能做的也只能是被動(dòng)等待了。假如利好足夠大，那么后市大盤(pán)仍可維持震蕩盤(pán)局格局，否則就該謹(jǐn)慎一些。

未來(lái)“國(guó)家隊(duì)”顯然會(huì)死守3373點(diǎn)大關(guān)，但筆者認(rèn)為，本周三低點(diǎn)的3600點(diǎn)一帶其實(shí)就該提前重兵布防。某種程度上說(shuō)，多空交戰(zhàn)就好比城池攻防，善兵者不會(huì)團(tuán)在城中防守，而應(yīng)該出城設(shè)防，取勢(shì)是十分重要的。在條件允許時(shí)，甚至可發(fā)動(dòng)些沖鋒以挫敵銳氣。