另一方面，券商10月初以來(lái)已出現(xiàn)業(yè)績(jī)回暖跡象。經(jīng)過(guò)多輪降息降準(zhǔn)，目前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，而券商股是為數(shù)不多的年初至今漲幅仍然為負(fù)的板塊。

本輪券商股上漲邏輯的不同之處在于，由于上市券商借給證金公司自身資本金的20%參與救市，券商自營(yíng)盤(pán)占資本金的比重創(chuàng)歷史新高，有望形成與大盤(pán)指數(shù)的正向反饋，所以買(mǎi)券商其實(shí)就是買(mǎi)大盤(pán)。如果你認(rèn)為大盤(pán)可以上4000點(diǎn)，建議可繼續(xù)配置券商股，特別是有主題機(jī)會(huì)的中小券商股票。

與此同時(shí)，在利率下行周期中，保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率較銀行理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯，所以銀行存款往保險(xiǎn)產(chǎn)品搬家，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。2014年以來(lái)壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)和新業(yè)務(wù)價(jià)值雙雙實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，四家上市險(xiǎn)企的新業(yè)務(wù)價(jià)值增速是保費(fèi)增速的兩倍多，保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。從長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨人口老齡化，養(yǎng)老和醫(yī)療還將帶來(lái)大量的保險(xiǎn)需求，保險(xiǎn)股的投資價(jià)值將凸顯。

此外，IPO重啟對(duì)創(chuàng)投股也形成直接利好，建議近期重點(diǎn)關(guān)注一下相關(guān)投資機(jī)會(huì)。 （王心田）