國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束此前連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，并創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)新高。這是制造業(yè)PMI自去年8月以來(lái)首次回到榮枯線以上。

業(yè)內(nèi)人士表示，數(shù)據(jù)回暖說(shuō)明在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，一些積極變化開(kāi)始顯現(xiàn)。

制造業(yè)下行壓力緩解

民生銀行首席研究員溫斌認(rèn)為，今年以來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資回升明顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用提升。在補(bǔ)庫(kù)存周期的影響下，制造業(yè)狀況有所改善。在3月制造業(yè)PMI的分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為52.3%，繼續(xù)加快；新訂單指數(shù)為51.4%，重返擴(kuò)張區(qū)間。制造業(yè)回暖有利于PPI降幅進(jìn)一步收窄。

交通銀行金融研究中心認(rèn)為，3月制造業(yè)PMI五大分項(xiàng)指數(shù)齊升，制造業(yè)下行壓力有所緩解。其中，同步指標(biāo)生產(chǎn)指數(shù)為52.3%，環(huán)比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)生產(chǎn)下行勢(shì)頭已初步得到遏制；先行指標(biāo)新訂單指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)分別為51.4%、48.2%，環(huán)比上升2.8和0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)廠商對(duì)未來(lái)數(shù)月內(nèi)形勢(shì)較為樂(lè)觀，而上游原材料供應(yīng)商雖然也在增加庫(kù)存，但相對(duì)謹(jǐn)慎；從業(yè)人員指數(shù)為48.1%，環(huán)比略升0.5個(gè)百分點(diǎn)，但該指標(biāo)屬滯后指標(biāo)，更多折射的是2月春節(jié)假期結(jié)束后企業(yè)用工需求的自然回升，預(yù)計(jì)下月從業(yè)人員指數(shù)或有更為明顯的升幅；供貨商配送時(shí)間指數(shù)環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)至51.3%，作為逆指標(biāo)，該指數(shù)上行且高于榮枯線，顯示供應(yīng)商配送時(shí)間較快，尚未達(dá)到“忙不過(guò)來(lái)”的地步，反映部分制造業(yè)企業(yè)還沒(méi)有進(jìn)入生產(chǎn)高峰狀態(tài)。

3月制造業(yè)PMI指數(shù)中止了過(guò)去7個(gè)月連續(xù)低于榮枯線的局面，這與近期我國(guó)PPI降幅收窄、固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升、規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增速自2015年以來(lái)首次轉(zhuǎn)正等情況相吻合。除春節(jié)假期因素提前在2月釋放完畢外，1月貨幣信貸投放增長(zhǎng)較快、更有力度的財(cái)政政策和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施加快落地、一二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯上漲等，也是3月制造業(yè)PMI表現(xiàn)亮眼的客觀原因。此外，從外部環(huán)境來(lái)看，近期美歐制造業(yè)回暖對(duì)中國(guó)制造業(yè)也有一定拉動(dòng)作用。3月美國(guó)Markit制造業(yè)PMI指數(shù)小幅上升，代表中西部地區(qū)的芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)更是由2月的47.6%急彈至53.6%；歐元區(qū)制造業(yè)PMI達(dá)到近兩個(gè)月的高位，綜合PMI從53%升至53.7%。

外需有望階段性改善

交行報(bào)告認(rèn)為，出口訂單指數(shù)2月環(huán)比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，3月進(jìn)一步上升2.8個(gè)百分點(diǎn)至50.2%。2015年四季度以來(lái)，美、歐等主要出口市場(chǎng)出現(xiàn)越來(lái)越多的溫和復(fù)蘇跡象。國(guó)內(nèi)方面，海關(guān)總署密集出臺(tái)了一系列促進(jìn)外貿(mào)、穩(wěn)定增長(zhǎng)若干措施，包括改進(jìn)通關(guān)服務(wù)、完善加工貿(mào)易管理模式、進(jìn)一步清理和規(guī)范進(jìn)出口環(huán)節(jié)收費(fèi)等；同時(shí)，中韓、中澳自由貿(mào)易協(xié)定去年底已正式生效，關(guān)稅減讓有望逐漸推動(dòng)我國(guó)出口增長(zhǎng)。此外，近期外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)有止跌跡象，2015年12月至2016年1月分別為31.2、31.7，預(yù)示近期出口很可能有所提振。