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◎每經(jīng)記者 岳琦

4月14日，金一文化（002721）發(fā)布公告顯示，公司擬以8.67億元獲得廣東樂(lè)源數(shù)字技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱廣東樂(lè)源）51%股權(quán)，進(jìn)軍智能穿戴領(lǐng)域。

近幾年，中京電子因智能穿戴概念備受資本市場(chǎng)熱捧，早在2014年，中京電子就斥巨資入股廣東樂(lè)源，引入英特爾參股后，其持股比例為20.45%。中京電子還曾宣布，收購(gòu)廣東樂(lè)源的剩余股權(quán)將于2015年初啟動(dòng)。

然而，今年1月27日，中京電子卻將其所持廣東樂(lè)源股權(quán)“歸還”，交易時(shí)廣東樂(lè)源估值全部股權(quán)為10億元。而金一文化收購(gòu)廣東樂(lè)源51%的股權(quán)時(shí)，估值在3個(gè)月里飛漲了約7億元，對(duì)于這種估值短期內(nèi)暴漲的情況令外界頗為關(guān)注，有投資者提出疑問(wèn)，金一文化是為了“奪愛(ài)”而給出高溢價(jià)？

畢竟，智能穿戴概念在資本市場(chǎng)風(fēng)生水起，上市公司之間對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的爭(zhēng)奪也在不斷上演。

首飾要和智能穿戴設(shè)備融合？

4月14日，主營(yíng)黃金珠寶首飾行業(yè)的金一文化宣布，擬以1.87億元對(duì)廣東樂(lè)源進(jìn)行增資，同時(shí)公司擬以6.8億元的價(jià)格受讓樂(lè)六平（廣東樂(lè)源董事長(zhǎng)）持有的2666萬(wàn)元股權(quán)，本次交易完成后，金一文化共計(jì)持有廣東樂(lè)源51%的股權(quán)并取得其控制權(quán)。

廣東樂(lè)源是一家致力于可穿戴式智能產(chǎn)品和核心技術(shù)、云平臺(tái)及應(yīng)用開(kāi)發(fā)的創(chuàng)新型科技企業(yè)，旗下?lián)碛?家境內(nèi)控股子公司。值得注意的是，其股東之中還包括國(guó)際芯片巨頭英特爾公司。

截至2015年12月31日，廣東樂(lè)源總資產(chǎn)為17477.73萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為13213.46萬(wàn)元，2015年1~12月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為13417.61萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為5033.46萬(wàn)元。同時(shí)，交易方還做出業(yè)績(jī)承諾，2016年度、2017年度和2018年度的承諾凈利潤(rùn)應(yīng)不低于15000萬(wàn)元、22500萬(wàn)元和33750萬(wàn)元。

金一文化此次跨界投資標(biāo)的溢價(jià)頗高。據(jù)其披露的評(píng)估報(bào)告顯示，按照收益法評(píng)估：廣東樂(lè)源股東全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日2015年12月31日的賬面價(jià)值6774.98萬(wàn)元，評(píng)估值154316.64萬(wàn)元，評(píng)估增值147541.66萬(wàn)元。

對(duì)于此次高溢價(jià)收購(gòu)的原因，金一文化董秘辦人士表示，收購(gòu)經(jīng)過(guò)評(píng)估，以評(píng)估報(bào)告為準(zhǔn)。

而金一文化在公告中解釋稱，廣東樂(lè)源所處的智能可穿戴設(shè)備行業(yè)近幾年呈現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，行業(yè)空間和市場(chǎng)規(guī)模將有巨大潛力。如果公司此次能夠收購(gòu)廣東樂(lè)源，將有助于推進(jìn)黃金珠寶行業(yè)與智能可穿戴設(shè)備行業(yè)的融合發(fā)展。

估值飛漲因“橫刀奪愛(ài)”？

在互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛發(fā)力智能穿戴之時(shí)，廣東樂(lè)源備受追捧并不奇怪。而中京電子對(duì)廣東樂(lè)源的興趣則更早，但最終被金一文化收購(gòu)。早在2014年，中京電子曾先后斥資以6750萬(wàn)元入股廣東樂(lè)源，引入英特爾公司后，中京電子持股比例為20.45%。因與廣東樂(lè)源的合作，當(dāng)時(shí)中京電子的股價(jià)創(chuàng)下歷史新高。而在收購(gòu)部分股權(quán)之時(shí)，中京電子也曾表示，收購(gòu)廣東樂(lè)源其他股東股權(quán)約定于2015年初啟動(dòng)，時(shí)間安排取決于公司的資本選項(xiàng)。

而時(shí)至2016年初，中京電子不僅沒(méi)有收購(gòu)剩余股權(quán)，反而一舉出清廣東樂(lè)源股權(quán)。1月27日，中京電子與樂(lè)六平簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司以2.045億元的價(jià)格將其持有的廣東樂(lè)源20.45%的股權(quán)“歸還”給原股東。這次“歸還”時(shí)，廣東樂(lè)源整體交易估值為10億元。

而到3月初，金一文化披露框架協(xié)議時(shí)，廣東樂(lè)源的估值已經(jīng)高達(dá)17億元。對(duì)于標(biāo)的估值短期內(nèi)暴漲，外界頗為關(guān)注，有投資者提出疑問(wèn)，金一文化是為了“奪愛(ài)”中京電子而給出高溢價(jià)？還是中京電子已經(jīng)不看好廣東樂(lè)源？

對(duì)于估值短期內(nèi)猛增的原因，記者向金一文化發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿時(shí)，對(duì)方并未回應(yīng)。而針對(duì)出售廣東樂(lè)源股權(quán)的原因，中京電子曾表示，公司與廣東樂(lè)源控股股東就未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展與具體實(shí)現(xiàn)方式，無(wú)法達(dá)成較好共識(shí)。