山東鄒平明星企業(yè)齊星集團資金鏈斷裂的消息，引發(fā)市場連鎖反應。注冊地在鄒平的兩家上市公司西王食品、齊星鐵塔3月29日均大幅下跌超過9%。兩公司當晚均發(fā)布公告予以澄清。

中國證券報記者聯系齊星集團分管財務的副總裁楊國凱，但未獲回應。通過齊星集團董事長秘書張曉試圖聯系齊星集團董事長趙長水。張曉表示請示后再回復，便不再接聽電話。

知情人士對中國證券報記者表示，齊星集團的危機更多來自于流動性，其構筑的發(fā)電、供電、供熱、電解鋁、鋁深加工產業(yè)鏈盈利能力較好。

而西王集團對齊星集團有29億元的擔保。目前西王集團已作出全面預案。鄒平縣政府正在與西王集團積極協(xié)商齊星問題的解決方案。在地方政府召集的關于齊星問題的會議上，各大金融機構均表示全力支持西王集團，確保西王集團資金安全。3月29日，西王集團與中國信達資產管理股份有限公司達成意向，4月10日之前中國信達為西王集團批復10億元流資、50億元基金用于應對齊星事件。

西王集團稱整體風險可控

因存在巨額的互保關系，旗下擁有三家上市公司的西王集團成為齊星集團債務危機的焦點。

3月29日晚間，西王集團緊急回應，披露了對齊星集團擔保事項的公告。數據顯示，目前，西王集團對齊星集團及下屬子公司提供擔保余額為29.073億元，所有擔保已全部追加風險緩釋措施，均采取追加股權質押、房地產、機器設備抵押以及反擔保措施，整體風險可控。

西王集團表示，在對齊星集團的但保中，追加了風險緩釋措施。當地國企鄒平縣供電公司作為共同擔保人的擔保金額10.275億元；具備機器設備、房產、土地等資產抵押的擔保金額為5.568億元；根據反擔保約定，齊星集團持有的鄒平頂峰熱電有限公司15%的股權及其分紅歸西王集團所有，其股權賬面價值0.8085億元；扣除上述有風險緩釋措施的擔保余額為12.4215億元。另外，在上述擔保業(yè)務中，根據相關機構出具的《資產評估報告》，追加齊星集團房地產抵押的評估價值高于擔保金額的差額為37274.24萬元，扣除該差額部分后的擔保余額為86940.76萬元。同時，西王集團對齊星集團的上述擔保已追加齊星集團及控股子公司（鄒平鋁業(yè)有限公司、鄒平齊星開發(fā)區(qū)熱電有限公司、山東齊星長山熱電有限公司）和齊星集團實際控制人趙長水夫婦等作為共同擔保人擔保。

西王集團表示，3月27日，由濱州市政府、鄒平縣政府主導，市縣銀監(jiān)局、金融辦及各債權金融機構召開聯席會議，討論提前化解此次事件可能引發(fā)的金融風險。與會機構達成共識，并制定了《齊星集團有限公司銀行業(yè)債委會合作公約》，公約明確要求在齊星集團重組方案作出前，各成員銀行不得擅自退出、減少授信份額。

西王集團表示，其自身經營狀況良好，賬面資金充裕，將積極應對齊星事件的潛在風險。財務數據顯示，2016年1-9月份，西王集團實現營業(yè)收入201.26億元，凈利潤2.26億元；截至2016年三季度末，西王集團總資產為403.21億元，凈資產147.04億元，賬面資金26.89億元。

西王集團認為，對齊星集團擔保產生的損失風險較小，不會對西王集團的生產經營造成重大不利影響。

3月29日，齊星鐵塔尾盤瞬間跳水，最終跌幅9.02%。齊星鐵塔收盤后公告稱，2014年12月，公司控股股東已變更為龍躍集團，齊星集團目前僅保留3.07%股權，對上市公司不構成控制關系；齊星鐵塔與齊星集團及其下屬企業(yè)之間也不存在任何形式的擔保行為。

西王食品當晚公告稱，截至3月29日，公司不存在對西王集團及其下屬企業(yè)（公司下屬企業(yè)除外）的借款或擔保，也不存在對齊星集團及其下屬企業(yè)的借款或擔保。此外，西王集團2017年到期未償付債券規(guī)模為79億元，不存在到期不能按時償還的情況；西王集團持有的西王食品被質押的股份不存在被強制平倉風險，西王集團對公司的控制權不會發(fā)生變化。

曾主導重組齊星集團

知情人士告訴中國證券報記者，3月29日，齊星集團分管財務的副總裁楊國凱以及齊星集團董事長秘書張曉在微信中透露，目前齊星集團生產經營有序進行；3月27日，齊星召開了銀行債權人會議，統(tǒng)一債權人思想不抽貸不壓貸，解決風波帶來的負面影響，并要求齊星近期拿出具體重整方案。

中國證券報記者從多渠道了解到，今年三月初，在當地政府推動下，西王集團曾計劃接管齊星集團，后因各種原因未能成行。但西王集團仍看好齊星集團的產業(yè)鏈。

中國證券報記者聯系楊國凱，但未獲回應。通過張曉試圖聯系齊星集團董事長趙長水。張曉表示請示后再回復，便不再接聽電話。

一位熟悉齊星集團相關情況的人士告訴記者，齊星集團本身資產質量較好。尤其是熱電資產和電解鋁資產，在當前形勢下很難獲得新增產能的許可，本身就是稀缺資源。再加上自備電廠發(fā)電成本低，鋁電產業(yè)鏈成本優(yōu)勢明顯。去年鋁的成本在9000元/噸，市場售價一度達到18000元/噸，利潤可觀。

該人士表示，資金鏈問題是齊星集團陷入困境的主要原因。鄒平當地企業(yè)長星集團2014年因資金鏈問題破產，導致當地金融環(huán)境惡化，銀行持續(xù)限貸、抽貸。當地多家企業(yè)遭遇不同程度影響，齊星集團也受此沖擊。

財務報告顯示，齊星集團2015年末總資產為180.81億元，凈資產64.62億元，2015年營業(yè)收入為111.15億元，凈利潤4億元；2016年1-9月份，齊星集團營業(yè)收入83.40億元，凈利潤1.77億元，截至報告期末總資產176.43億元，凈資產66.39億元。

據了解，熱電板塊是齊星集團優(yōu)質資產，發(fā)電裝機容量65億千瓦，蒸汽年產能300萬噸，2016年1-6月份發(fā)電成本為0.33元/千瓦時。

齊星集團還是當地唯一一家集熱電聯產、發(fā)供調與市政能源配套的能源類企業(yè)，也是鄒平縣唯一指定的供熱特許經營企業(yè)。

齊星集團通過下屬企業(yè)具備14萬噸電解鋁生產能力、20萬噸鋁材深加工生產能力及50萬噸氧化鋁生產能力。鐵路物流板塊方面，齊星集團擁有鄒平縣唯一的一條鐵路專用線，全長12公里。此外，齊星集團擁有土地1918949平方米，評估價值78277萬元；房產面積277482平方米，評估價值56758萬元。

對于同處鄒平的西王集團，目前產業(yè)布局為玉米深加工、玉米油、特鋼等領域，在蒸汽、電力、金屬深加工、特種材料、物流等領域，都具有較高的產業(yè)關聯度和協(xié)同效應。有熟悉當地情況的人士告訴中國證券報記者，若兩家企業(yè)能有效整合資產，發(fā)揮協(xié)同效應，這也是解決當前齊星集團債務包袱的一種出路。同時，對西王集團的發(fā)展可能也是一種機遇。僅就電力成本來看，西王每年外購電量11.46億千瓦時，節(jié)省電的成本就可達2億多元。