每經(jīng)編輯｜畢陸名    

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，美股三大指數(shù)延續(xù)近期漲勢(shì)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)突破2024年12月高點(diǎn)，盤(pán)中創(chuàng)下20311.51點(diǎn)的最高位，再度刷新歷史新高。同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)在盤(pán)中創(chuàng)下6187.68點(diǎn)的最高點(diǎn)位，自4月初以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)已反彈逾20%。

個(gè)股方面，英偉達(dá)（NVDA）漲1.76%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，公司總市值達(dá)3.85萬(wàn)億美元，并向4萬(wàn)億美元里程碑邁進(jìn)。自4月低點(diǎn)以來(lái)，英偉達(dá)股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)60%。

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）披露的文件顯示，英偉達(dá)CEO黃仁勛月內(nèi)再度減持持有的英偉達(dá)股票。

最新文件顯示，6月20日以來(lái)，黃仁勛已累計(jì)減持30萬(wàn)股英偉達(dá)股票，規(guī)模合計(jì)近4490萬(wàn)美元（約合人民幣3.22億元）。具體來(lái)看，黃仁勛在6月20日出售了5萬(wàn)股英偉達(dá)股票，價(jià)值約721萬(wàn)美元；6月23日再出售了5萬(wàn)股，價(jià)值約719萬(wàn)美元；6月24日繼續(xù)出售了5萬(wàn)股，價(jià)值約736萬(wàn)美元；6月25日出售了7.5萬(wàn)股，價(jià)值約1144萬(wàn)美元；6月26日繼續(xù)出售7.5萬(wàn)股，價(jià)值約1170萬(wàn)美元。

公開(kāi)信息顯示，這一減持行為是黃仁勛依據(jù)10b5-1規(guī)則制定的交易計(jì)劃的組成部分。該規(guī)則允許上市公司高管在預(yù)設(shè)條件下出售股票，避免違反內(nèi)幕交易相關(guān)規(guī)定。黃仁勛于今年3月披露了這一交易計(jì)劃，計(jì)劃在2025年內(nèi)總共減持600萬(wàn)股英偉達(dá)股票。

此外，英偉達(dá)董事會(huì)成員馬克·史蒂文斯也進(jìn)行了股票減持操作。SEC文件顯示，史蒂文斯于6月18日出售超過(guò)60萬(wàn)股英偉達(dá)股票，套現(xiàn)金額超過(guò)8800萬(wàn)美元。史蒂文斯此前已提交減持計(jì)劃，擬出售最多400萬(wàn)股股票，目前已完成超過(guò)200萬(wàn)股的減持。

除黃仁勛外，英偉達(dá)多位高管也在減持公司股票。英偉達(dá)披露，公司董事SEAWELL A BROOKE于2025年6月26日合計(jì)減持5.15萬(wàn)股公司股份。近三個(gè)月內(nèi)共14名重要股東合計(jì)減持1020.08萬(wàn)股公司股份。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，即便市值登頂，仍有投資者對(duì)英偉達(dá)的前景表示擔(dān)憂(yōu)。英偉達(dá)當(dāng)前50.1倍的動(dòng)態(tài)市盈率遠(yuǎn)超微軟的38.1倍和蘋(píng)果的30.9倍，估值泡沫風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。而美國(guó)對(duì)華芯片出口管制導(dǎo)致特供版H20性能腰斬，歐盟對(duì)CUDA生態(tài)的反壟斷調(diào)查，以及量子計(jì)算等新型計(jì)算架構(gòu)的加速演進(jìn)，都在威脅著英偉達(dá)的霸主地位。

但隨著新一代Blackwell架構(gòu)芯片量產(chǎn)在即，單機(jī)架性能提升高達(dá)30倍。與此同時(shí)，全球科技巨頭陷入前所未有的“GPU囤積競(jìng)賽”，Meta宣布將在年底前部署35萬(wàn)塊H100芯片；馬斯克為xAI緊急追加10萬(wàn)塊芯片訂單；沙特更是計(jì)劃投資400億美元組建基于英偉達(dá)GPU的超級(jí)計(jì)算集群。

華爾街再度開(kāi)始追捧英偉達(dá)，有分析人士認(rèn)為英偉達(dá)的增長(zhǎng)潛力遠(yuǎn)未到達(dá)頂點(diǎn)。

Loop Capital的分析師Ananda Baruah在其最新報(bào)告中，將英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至每股250美元，這一調(diào)整預(yù)示著公司的市值有潛力增至6萬(wàn)億美元之巨。

Loop Capital此次將英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)定位于華爾街最高水平，反映出對(duì)該公司未來(lái)發(fā)展的樂(lè)觀預(yù)期。Baruah預(yù)測(cè)，到2028年，來(lái)自超大規(guī)模云服務(wù)提供商、主權(quán)人工智能項(xiàng)目、新型云服務(wù)提供商以及企業(yè)的生成式人工智能和人工智能加速計(jì)算的支出，將達(dá)到2萬(wàn)億美元。

展望未來(lái)，Baruah認(rèn)為，英偉達(dá)預(yù)計(jì)將在10月份實(shí)現(xiàn)下一代Blackwell芯片的全面生產(chǎn)。隨著推理和人工智能工廠需求的激增，這些因素都將為英偉達(dá)的持續(xù)增長(zhǎng)提供強(qiáng)有力的支撐。

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